机构炒作新股行为明显 个别机构在投机道路上走太远

南网能源成为年内首只10倍股，从公开交易信息来看，背后的炒作推手竟然有多家机构席位的身影，他们斥资上亿元在低买高卖，这样的做法属于典型的投机。在不少次新股和小盘股里，都出现了机构短炒的身影，这样的投机导向不可取。

价值投资的理念刚刚形成，虽然本栏也说了价值投资并不是简单地买入抱团股，而是要用低于实际价值的价格买入股票，但是像南网能源这样的涨法，怎么也不能说是价值投资，其中的投机炒作痕迹过于严重。

先看这家公司的基本面，发行价格只有1.4元然后就是一路涨停，上涨到6.7元打开涨停板，这一段时间的交易并没有什么过分之处，虽然说6.7元的绝对价格并不算高，但是考虑到公司的每股收益0.1元，那么6.7元的定价也不能算低了。

那么问题来了，就是这样一家估值不算很便宜的公司，在股价调整几天之后便一路上涨，这是明显的炒作新股行为，如果是游资或者传统炒家所为，这也不值得惊讶，因为他们就是以投机炒作为主业的，但是交易席位上却出现了机构专用席位的字眼。通常而言，机构专用席位多由公募基金等专业合规机构使用，它们频繁出现在龙虎榜上，意味着这些合规机构至少参与了新股的投机炒作，这与投资者心目中的专业价值投资者明显不符。

本栏不是说合规机构不能买卖新股，但是这种明显以获取短期差价为目的的投机炒作，对于二级市场投资者的价值投资理念完善非常不利，即使它们因此获得了满意的经济利益，但同时也失去了社会利益。这对于A股市场的伤害是无法估量的，如果投资者重回投机炒作，那么此前的价值投资教育将会前功尽弃。

的确，在抱团股走弱的时候，合规机构也会觉得无所事事，既然找不到新的抱团股买入，那么也要找点其他赚钱的渠道，但本栏认为，即使是在抱团股走弱的时候，专业的价值投资者也应该找些价值投资的营生，例如可以一边通过股指期货或者个股期权规避抱团股下跌的风险，同时积极寻找下跌股票中被错杀的优质股票买入并长期持有，这种短线的高抛低吸做法，对其他投资者的伤害太大，不应是专业机构所为。

此外，综合各种指标而言，南网能源6.7元以上的股价已经不算便宜，但这些专业机构把股价硬是炒高到13元上方，最终还是要把股票出给其他散户投资者，这样一来又会造成一批散户被高位套牢，归根结底还是割韭菜的行为，这也与长期价值投资的理念不同。

本栏建议，对于合规机构股票交易的资本利得也应区别征税，例如持股满一年的可以免税，持股满一个月的，按20%征收所得税，持股不满一个月的，按40%征收所得税，这样可以在一定程度上起到鼓励机构长期价值投资的效果。(周科竞)