医药板块恢复“生机” 主题基金收益率明显增长

自2020年涨势一鸣惊人后，医药板块便沉寂了一段时间。但风水轮流转，近期医药板块再度恢复“生机”，主题基金的收益率也增长明显，一改此前颓势，不仅工银瑞信前沿医疗股票A夺下同期公募主动权益类“长跑冠军”，同时多只医药主题基金的年内收益率排名也从一季度末的“泯然众人”跻身前30位，实现“大翻身”。

据同花顺iFinD数据显示，截至5月16日，在剔除部分存在净值异常波动产品的前提下，工银瑞信前沿医疗股票A夺下近五年收益率最高的主动权益类基金冠军。数据显示，该基金的近五年收益率高达375.52%，跑赢同类平均235.17个百分点。

据悉，工银瑞信前沿医疗股票A成立于2016年2月3日，“掌舵人”为赵蓓，是一位累计任职时间不足七年的基金经理。工银瑞信前沿医疗股票A的近五年收益率较当前排名第二、第三的银华富裕主题混合、景顺长城鼎益混合分别超越了7.99个、17.14个百分点，上述两只产品的近五年收益率分别为367.53%、358.38%。

北京商报记者也注意到，工银瑞信前沿医疗股票A是在“五一”假期结束后才成功“登顶”。数据显示，截至4月30日，公募基金近五年收益率排名前三的产品分别为景顺长城鼎益混合、景顺长城新兴成长混合、工银瑞信前沿医疗股票A，收益率分别为361.31%、360.43%、359.02%。

但“五一”假期结束后的首个交易日，即5月6日，近五年收益率排名前三名则更新为工银瑞信前沿医疗股票A、前海开源沪港深优势精选混合A、景顺长城鼎益混合。虽然5月7日工银瑞信前沿医疗股票A曾一度遭遇反超，但后续交易日至今则稳居近五年收益率榜首。

那么，工银瑞信前沿医疗股票A为何能够在近期实现“超车”?在财经评论员郭施亮看来，主要有两方面的因素。首先是得益于基金管理人对医药板块资产配置的能力。其次，在海内外疫情不断反复的背景下，也对部分制造疫苗的医药上市公司的发展起到了一定的积极作用，在提升相关个股股价的基础上，推动了医药主题基金的净值增长。

资产配置方面，据一季报内容显示，截至今年一季度末，工银瑞信前沿医疗股票A持有权益资产的比例由2020年四季度末的92.3%下降至85.38%。一季度末，该只基金的前十大重仓股依次为智飞生物、博腾股份、长春高新、九洲药业、药明康德、昭衍新药、康龙化成、美迪西、健帆生物、泰格医药。

对于后续的投资策略，北京商报记者发文采访工银瑞信基金，但截至发稿未收到相关回复。但记者注意到，赵蓓曾在上述产品的一季报中提到，今年在持仓上会更加注重估值和业绩的匹配度，从自下而上的角度精选个股，获取超额收益。医药行业结构性看好创新药及CXO(医药外包行业)产业链、疫苗、医疗服务、医疗器械等。

值得一提的是，医药主题基金的“翻身”，并非只呈现在单一产品的业绩表现上。北京商报记者还注意到，自二季度以来，医药主题基金的收益率及排名均较一季度末有显著提升。

据同花顺iFinD数据显示，截至5月16日，金鹰医疗健康产业股票A/C份额的年内收益率分别为28.8%、28.61%，在全部基金中排名第13、14位，并领跑医药主题基金。此外，还有工银瑞信医疗保健股票、工银瑞信前沿医疗股票A/C、摩根士丹利华鑫健康产业混合、大成健康产业混合、南方医药保健灵活配置混合的年内收益率超20%，且在全部基金中排名前30名。回顾今年一季度末，医药主题基金的年内收益率最高仅12.07%，为国泰医药健康股票A，且彼时无医药主题基金的年内收益率排名跻身前50。

对于医药板块的前期表现，赵蓓曾在一季报中回顾表示，一季度市场波动较大，春节前在流动性宽松的背景下市场火热，春节后在疫苗加速注射、美债利率上升的背景下，市场出现了快速大幅调整，前期龙头股大幅上涨带来的估值压力得到了部分释放。展望后市，今年海内外的流动性都会相较去年大幅宽松状态有明显收缩，所以今年预计估值难以再有明显扩张;但考虑到经济复苏的背景，以及全球长期看仍继续维持低利率环境，估值预计也不会出现大幅收缩。

金鹰医疗健康产业股票的基金经理韩广哲也表示，长期看好医药医疗板块。由于人类对于自身疾病诊治、改善生命生活质量是永恒不变的需求，因此医药医疗板块在我国具有异常广大的市场，一些龙头公司能够有持续较好的业绩表现。对于调整后处在较低估值的标的，可做适当增持。

郭施亮则提到，目前部分医药主题基金的表现相对强势，如果到后期估值回归前期高位时，则更应关注基金管理人的资产配置能力，特别是投资一些确定性较强医药公司的产品，其未来可能还会保持一定的稳健增长趋势。(孟凡霞 李海媛)