A股市场风格发生巨大变化 为啥说炒短线不划算

近期，越来越多的股民发现，A股的市场风格发生巨大变化，板块轮动越来越快，有些只是一日游或者半日游，那些钟爱每天换手的超短线投资者发现赚钱越来越难。其实，绝大多数投资者不适合炒短线，因为固定的交易成本很高。

投资者炒股一年下来，天天换股，到头来发现不仅没赚到钱，还亏损了。寻找原因，从自己的选股思路到卖出策略，从追涨停模式到热点的选择，各种想法都找不到切实的亏损根源，后来发现问题可能出在炒股之外。

假设投资者每天交易一次，卖出全部持股，然后满仓信用买入股票，然后再满仓买入担保品，每天换手率约为150%，那么假设该投资者有100万元资金，每天卖出150万元股票，然后再买入150万元股票，交易佣金按照0.025%计算，每天支付的交易佣金为300万元乘以0.025%为750元，每天支付印花税1500元，合计2250元，如果按照每年250个交易日计算，一年的交易成本约为56.25万元。

这就是说，投资者在每天短炒的过程中，如果不能获得年化56.25%的投资收益，那么就是亏损的，那么做到年化56.25%的收益率难不难?巴菲特的年化收益率也不到30%，这就是说，投资者短炒股票，如果能够实现盈利哪怕是微亏，其投资水平已经超过了巴菲特。

当然，这还没有考虑融资交易的利息成本，当然在交易佣金和印花税面前，融资交易的利息已经不算大头，这正是多数投资者短炒亏损的根本原因。

可喜的是，现在越来越多的短线投资者正在转变投资思路，其中有三个方向都是可行的。一是放弃短炒，变为持股较长时间的价值投资，至少也是波段交易，这样就能大幅降低交易成本;第二种方法是改变投资具体的个股为通过金融衍生品投资整个股市的涨跌，在条件合适的情况下，个股期权有机会做到单日获利超过100倍，股指期货的投资收益也能跑赢多数公募基金及短线投资者;第三个方向就是进行多元化的多品种投资，例如近期交易火爆的商品期货，也吸引了大量投机者进场交易。

所以本栏认为，如果投资者想放弃对于具体个股的短线炒作，可以考虑向上述三个方向进行转变，其中，最稳妥也是获利机会最大的还是要数波段性的价值投资;金融衍生品则是杠杆率比较高的博取超高收益的品种;商品期货则适合那些对国家宏观经济形势以及产业政策比较了解的投资者进行交易。总之这三种交易的优点就是不降低投机性的同时，避免了过高的交易成本侵蚀，投资者获得长期收益的概率也就更高。

当然，如果投资者放弃投机炒作，转为买入公募基金等合规产品也是不错的选择，不过经本栏统计，多数已经养成了自行投资习惯的投资者，获利不是唯一的目标，在交易过程中通过自己的判断获得胜利也是很重要的体验。所以，多数投机者转变为专业的基民并不现实。