全球股市遇“黑色星期一”，创业板再创新低，止跌信号会是什么？

2022年，全球股市的日子并不好过。在过去的三个月时间里，全球股市出现了震荡调整的行情，以A股、港股为代表的主流市场指数，更是出现了加速下行的走势，市场的投资信心受到了不少的打击。

在全球市场联动性不断提升的当下，即使是主流的市场指数，也很难在全球股市下跌的过程中走出独立性的行情。因此，在全球市场普遍调整的背景下，对新兴市场指数来说，也会承受着不少的调整压力。

在股市处于调整的阶段，市场试图期望股市走出触底反转的行情。但是，遗憾的是，从今年以来的市场行情分析，A股市场的走势却并没有给投资者看到了希望。在刚刚结束的周一行情里，全球股市再度出现了“黑色星期一”的走势。其中，上证指数下跌2.61%，指数失守3200点整数关口，深证成指与创业板指数分别下跌了3.67%和4.20%，另外港股恒生指数与国企指数的跌幅均超过了3%，A股与港股的市场走势又一次让投资者感到了失望。

值得注意的是，中美10年期国债利差罕见出现了倒挂的现象，随着这一利差倒挂现象的出现，市场更担心资金外逃的风险，甚至引起股市、债市以及汇率的剧烈波动，对整个市场的投资吸引力构成了沉重的冲击影响。

2022年，成为美联储货币政策转向的重要年份。其中，面对高居不下的通胀率，却加速了美联储货币收紧的步伐，在此之后，美联储将步入加息与缩表周期，此举对全球资本的流动节奏构成了不少的影响。

过去四十年间，每当美联储步入新的加息周期，都可能会引发局部金融风波乃至引发全球性的金融海啸事件。因此，面对美联储新一轮的加息周期，确实需要引起市场的高度警惕。对新兴市场来说，“防风险、守底线”就显得格外重要，如何降低资本外逃风险，如何提升自身市场的风险防御能力，将会直接影响到整个市场的投资吸引力与市场的自身形象。

除了外部市场环境的影响因素外，包括疫情反复、全球供应链畅通与否等问题，无疑加剧了资本市场的担忧情绪。从近期A股与港股市场的走势来看，股市下跌或与担忧情绪宣泄有关，在下跌趋势下，市场往往容易无限放大利空消息，却无限缩小利好消息的影响力。所以，从某种程度上分析，近期股市的下跌也是受到情绪因素与基本面因素的叠加影响。

全球股市遭遇“黑色星期一”走势，对全球市场的投资信心必然也会受到不少的冲击影响。实际上，从今年以来全球股市的表现来看，整体走势还是不太乐观，全球股市的联动性还是比较强的。

截至4月11日，美股纳斯达克指数年内下跌了14.27%、道琼斯指数下跌5.59%；港股恒生指数下跌9.36%、国企指数下跌12.48%；A股上证指数下跌12.98%、深证成指下跌22.46%、创业板指数下跌25.90%。

从今年以来全球股市的涨跌幅分析，虽然全球市场的联动性比较强，但A股整体跌幅还是明显高于其余地区的市场指数，从一定程度上反映出今年以来A股市场的投资吸引力有所下降，市场资金的抛售意愿相对较高。但是，考虑到前两年股市出现了一定幅度的涨幅，所以对这一个回撤幅度也不必过度解读，市场涨跌走势还是存在一定的规律性。

从历年来股市见底的特征分析，在股市处于大底部区域，往往离不开政策持续吹暖风、产业资本频繁增持以及上市公司大股东密集增持等现象。当股市政策底部得到有效确立，市场再出现非理性的下跌行情时，在市场处于极端悲观的情况下，这时候可能就是股票市场的“市场底”。

在股市处于熊市调整的行情下，难免会存在不少非理性的声音，市场也容易把利空因素无限放大。但是，从长远的角度出发，每一次市场大跌，都是长期上涨趋势下的一个小小的回撤。在漫长的股市行情运行周期里，其实非理性的行情占据的时间会比较少，当市场投资情绪逐渐恢复理性，或者政策纠偏需求逐渐升温后，股票市场也会逐渐回归至原来正常的运行通道之中。