央行这次降息,有点出人意料。
2022年8月15日,央行开展4000亿元1年期中期借贷便利(MLF)操作(含对8月16日6000亿元MLF到期的续做)和20亿元7天期逆回购操作,中标利率分别为2.75%、2.0%,均下降10个基点。
(资料图)
为什么说央行降息是超预期的?
因为,央行的二季度货币政策执行报告,以及前后的相关表述,一再强调“不搞大水漫灌”;3月以来,主流观点认为,下半年我国需要警惕的是结构性通胀;西方主要经济体处于快速加息阶段—— 因此,市场对降准、降息的预期是下降的,普遍认为短期内很难降息。
更重要的是,货币供应是宽裕的。根据央行刚刚公布的数据,7月份人民币贷款增加6790亿元,同比少增4042亿元。7月社会融资规模增量为7561亿元,比上年同期少3191亿元。
有专家说,钱很多,但市场主体贷款的意愿下降了,而且降幅不小。
其中一个很重要的指标是住户中长期贷款,也就是房贷的主体。
央行数据显示,7月,住户中长期贷款增加1486亿元。和6月相比,7月房贷少增近3000亿;与去年同期相比,则少增近2500亿。
今年1-7月,住户中长期贷款增加1.71万亿,同比去年少增2万亿。
居民购房意愿下行速度有点快。6月本来有所回升,但 断贷事件发生后,房地产市场信心再次受挫,直接传导的结果就是,房贷数据很难看。
在这种背景下,央行为何还要降息?
经济学家的共识是,7月CPI、PPI同比增速双双低于市场预期,表明通胀与汇率两大约束条件有所缓解, 央行将支持实体经济降低成本,稳主体、稳预期、稳增长置于更重要的位置。
说得直白点,央行MLF降息,就是要给市场主体减负。值得注意的是,8当月还有6000亿元MLF到期;9-12月也都还有数量不小的MLF到期。
我们知道,央行利率形成机制改革后,LPR(贷款市场报价利率)是在中期借贷便利(MLF)利率基础上加点形成,而房贷是与LPR直接锚定的。
几天之后的8月20日,是新一轮LPR报价日,专家普遍认为,8月20日的5年期以上LPR下调概率或大于1年期LPR,一般认为其至少将下调5个BP。
目前,5年期以上LPR为4.45%。根据央行、银保监会发布《关于调整差别化住房信贷政策有关问题的通知》,首套房贷款利率下限是在LPR基础上减去20个基点,二套住房贷款利率下限仍保持LPR+60BP。即,首套房贷款利率下限为4.25%。
如果8月20日LPR下调,房贷利率也将继续下调。首套房贷款利率下限将接近到达其历史最低点。
降息,是实实在在为包括房企在内的市场主体降低成本,稳定预期;房贷利率下调,将有助于为购房者注入新的信心。
去年11月以来,从中央政府部门到地方政府部门,都在不断地调整优化房地产政策,千方百计地呵护这个行业。良苦用心可鉴。
但由于房地产体量巨大,调头不容易,从寒冬爬升,温度的上行必然是相对缓慢的。
这个过程中,任何意外事件,都可能干扰甚至打断它的回升,比如断贷事件;任何风声鹤唳的传闻,尤其是生造的谣言,对这个脆弱的市场都会是可怕的打击。楼市的断崖式下跌,从任何角度看,都是灾难。
我们呼吁有关部门,采取更坚决的措施,为出险房企尽快走出危机给予切实的帮助。 我们看到,8月以后,市场信心又开始慢慢在恢复。我们相信,只要趋势不改变,后面的这五个月,应该比前7个月有更好的收成。房地产产业链的所有从业人员,珍惜,珍重。
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