近四年业绩承压 返利网借壳上市是突破增长瓶颈的良药吗？

4月28日，昌九生化正式更名为返利科技，返利网成功借壳上市，成为了国内继什么值得买后的电商导购第二股，同时，其也是江西省首家在A股上市的高新互联网科技企业。据悉，返利网是我国最早的一批导购电商之一，其运营主体上海中彦信息科技股份有限公司成立于2007年，至今运营已接近14年。

返利网的商业模式主要是通过综合运用各类导购工具，以图文内容帮助用户了解和认知各类商品，利用返利、优惠券等让消费者享受价格折扣，同时汇聚各大主流电商平台和知名品牌商，为用户提供一站式消费决策支持。

截至目前，返利网与国内超过400家商城和平台、逾5万家品牌商户有合作，合作方包括天猫、淘宝、京东、苏宁易购等以及百万家本地生活线下门店，目前主要有返利商城(与电商平台合作)、超级返(品牌特卖)以及限时秒杀(特价抢购)三个业务板块，涵盖购物、旅行、本地生活、票务、出行、学习等诸多消费场景。

截至2020年6月30日，返利网相关产品累计注册用户2.6亿，月平均活跃用户数较2019年增长近60%，超1364万;2020年6月单月，返利网相关产品月活跃用户数超2000万。根据艾瑞咨询的数据，返利App的月均活跃用户数、使用总次数均位列行业第一。从用户画像来看，返利网产品用户的性别比例中女性用户占比略高，约为55%;用户所处的主要年龄段为28岁至40岁，主要覆盖消费频次高、消费能力较强的用户群体。

虽然用户数据较为可观，但是从财务数据看，近年来返利网的业绩增长承压。返利网在2017年、2018年、2019年和2020年上半年的营业收入分别为9.34亿元、7.15亿元、6.11亿元和2.12亿元，净利润分别为1.94亿元、1.496亿元、1.36亿元和6608.20万元，可见，其不论是营业收入还是净利润，都处于下降态势。

事实上，近年来电商导购领域竞争颇为激烈。一方面，什么值得买、一淘网、楚楚街等老牌导购平台不断跑马圈地，另一方面，花生日记等新生平台发展迅猛，竞争进入白热化阶段。且令人担忧的是，整个电商导购行业都进入了增长瓶颈期。艾瑞咨询的报告显示，2013年至2019年，中国电商导购行业年增长率从53.2%下滑至11%。此外，艾媒咨询的数据也显示，2016年至2020年，我国电商导购用户增长率从68.3%降至10.4%，呈单边下滑态势。

上市对于返利网而言会是突破增长瓶颈的良药吗?网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青认为，返利网的上市对电商导购行业起到向上拉动的作用，能够在面对什么值得买、一淘网、京东、拼多多等电商竞争时，增加机会资本，挖掘出更多自身有潜力。

百联咨询创始人庄帅接受中国商报记者采访时表示，返利网上市会激发行业的创新，比如在内容、社交关系上的创新，同时也会带动更多商家关注导购电商这一领域。“上市后，返利网可以将其业务向线下拓展，目前线上线下相结合对于返利网而言是一个很大的机遇。另外，通过直播、短视频等引流到返利加导购的形式可以拓展新的业务，帮助获取新用户。”他表示。(记者 朱梦秋)