时隔2年，金徽酒改嫁“前夫”

9月2日晚，金徽酒公告，控股股东豫园股份及其一致行动人海南豫珠将转让持有的金徽酒6594.38万股，合计13%的股份。接盘的是亚特集团及其一致行动人陇南科立特。

转让总价19.37亿元，价格是29.38元/股，这个价格是截至2022年8月31日前30个交易日的交易均价。

本次股份转让完成后，亚特集团及其一致行动人陇南科立特合计持有金徽酒1.35亿股，占总股本的26.57%，金徽酒控股股东将由豫园股份变更为亚特集团。

亚特集团对金徽酒是十分熟悉的，因为这家公司正是金徽酒的原控股股东。也就是说，金徽酒与豫园股份离婚，改嫁的是自己的“前夫”。

金徽酒和豫园股份的缘分，发生在2020年5月，亚特集团与豫园股份签署《股份转让协议》，以12.07元/股的价格协议转让其持有的公司股份1.52亿股，占总股本30%，交易金额为18.37亿元。

股权转让完成后，金徽酒控股股东由亚特集团变更为豫园股份，实际控制人由李明变更为郭广昌。

随后，复星系进一步加强控制权，海南豫珠以7.15亿元购得4058万股金徽酒股权，交易价格17.62元/股，占总股本8%，复星系持股达到38%。

复星系的入主，引发金徽酒股价暴涨。2020年4月至11月，金徽酒从10元左右最高涨至55元，涨幅高达4倍。

9月5日午间收盘，金徽酒报价27.59元，总市值140亿元。当前股价相比高峰时有大幅回落，但相比复星系入主价格有大幅度的浮盈。

具体来看，按29.38元/股计算(未考虑分红)，豫园股份所转让股权盈利4.39亿元，海南豫珠所转让股权盈利4.77亿元，合计9.16亿元。复星系还剩余1.27亿股，账上总浮盈高达31.14亿元。

郭广昌食言，发生了什么？

2021年4月，郭广昌调研金徽酒，看好白酒行业，他表示：

“中国白酒行业是一个很有潜力和发展前景的行业，我关注白酒有很多年了。从金徽酒到舍得酒，复星在白酒板块的战略是要一步步做大做强，做成百年基业。复星只做长期的投资者，绝不做短期的投机者。”

说好的，复星只做长期的投资者，郭广昌怎么食言了？豫园股份的公告给出理由：本次出售金徽酒部分股权有利于促进解决同业竞争问题，有利于公司把更多资源聚焦于重点发展战略及重点项目。

解决同业竞争？复星系旗下，还有舍得酒业。早在2021年1月，豫园股份通过司法拍卖获得舍得集团70%股权，从而取得舍得酒业的控制权。如果是因为同业竞争，复星系当初为什么要买两家白酒股？

资料显示，在资本市场上，郭广昌控制或者参与了多家上市公司，逐步形成了“复星系”。A股市场上，“复星系”包括复星医药、南钢股份、豫园股份、上海钢联、金徽酒、舍得酒业等；港股市场上有复星国际等。

值得注意的是，2022年以来，郭广昌控制的复星系套现减持频繁。

5月31日，复星国际通过青岛啤酒套现41.4亿港元(折合35.6亿元)，出售事项完成后，复星系将不再持有青岛啤酒H股；6月16日，复星国际大幅减持中山公用，先是拟减持2950.22万股，套现约2.5亿元。

8月27日，海南矿业公告称，公司控股股东及一致行动人复星产投拟减持6100多万股，合计拟套现约5亿元。

如今，豫园股份及其一致行动人又要转让金徽酒13%的股权。

对于2022年以来郭广昌以及“复星系”频频减持，市场普遍认为原因可能是来自债务压力。

据“复星系”重要公司复星国际中报，2022年上半年，复星国际的总资产为8496.85亿元。其中，总负债达6511.57亿元，负债率高达76.64%，流动负债达3753.95亿元，短期借款为1236.92亿元，账上货币资金为1176.54亿元，短期偿债存在压力。

对于金徽酒改嫁以及郭广昌控制的复星系频繁减持，你有什么看法？

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