【播资讯】金字火腿员工持股计划真不存在利益输送吗？

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8月27日，金字火腿披露《第一期员工持股计划（草案）》等公告称，公司本期员工持股计划拟以3.78元/股购买公司回购股票，认购金额合计不超过15061.8080万元（含）。本期员工持股计划的持有人包括周国华等7名董监高（认购比例98.14%）和21名其他核心骨干员工（认购比例1.86%）。本期员工持股计划未设置公司层面的业绩考核指标。

或许正因为金字火腿的员工持股计划未设置公司层面的业绩考核指标的缘故，所以，金字火腿的员工持股计划受到了市场的关注，深交所甚至于9月1日向该公司发来了关注函，要求公司说明是否存在刻意规避《上市公司股权激励管理办法》中关于激励对象以及业绩考核指标设置等相关要求的情形，以及是否存在向特定对象输送利益的情形，是否损害公司利益及中小股东的合法权益等。

而在9月5日金字火腿在就深交所关注函发布回复公告，在对深交所提出的问题作出回复的同时，也明确表示，此本次员工持股计划不存在向特定对象输送利益的情形，也不存在损害公司及股东的利益的情形。那么，金字火腿员工持股计划真的不存在利益输送情形吗？答案显然是否定的。

金字火腿员工持股计划存在利益输送的情形显然是否认不了的。其一，金字火腿员工持股计划的股份来自于2019年公司出资1.71亿元所回购股份，共计3984.61万股，占公司总股本的4.07%。按此计算，当时回购股份的价格约为每股4.30元。而员工持股计划确定的购买价格为3.78元/股，这相当于每股让利了0.52元。这每股0.52元就是公司方面向员工持股计划所进行的利益输送。

其二，金字火腿本期员工持股计划是8月27日公布的，当时金字火腿的最新股价是4.28元/股。这也意味着员工持股计划的购买价格3.78元/股较市场价也低了0.50元，也即较市场价有11.68%的让利。这显然也是一种利益输送。因此，金字火腿员工持股计划存在利益输送这是不容置疑的。

不过，就目前上市公司员工持股计划的现状来看，金字火腿员工持股计划的利益输送与有些公司的员工持股计划相比，显然就是小巫见大巫了。毕竟目前A股上市公司的员工持股计划现状相当混乱，公开的利益输送让人目不暇接。有的公司甚至公然推出零价格的员工持股计划进行赤裸裸的利益输送，员工持股计划完全成了某些上市公司董监高公然抢夺财富的一种方式。与这些零价格的员工持股计划相比，金字火腿员工持股计划的利益输送显然是轻微的，毕竟与市场价相比，这种让利只有11.68%，可以视为是一种合理的让利。

不过，金字火腿本期员工持股计划因为涉及到未设置公司层面的业绩考核指标问题，所以深交所质疑公司方面是否存在刻意规避《上市公司股权激励管理办法》中关于激励对象以及业绩考核指标设置等相关要求的情形。这个质疑显然是正确的，可以认为是抓到了牛鼻子。而以本人之见，金字火腿员工持股计划确有挂羊头卖狗肉之嫌疑。

作为员工持股计划，参与进来的人员理应以公司员工为主。但金字火腿员工持股计划的参与者一共只有28人，其中有周国华等7名董监高（认购比例98.14%）和21名其他核心骨干员工（认购比例1.86%）。98.14%的份额被7名董监高所认购，金字火腿员工持股计划显然成了变相的股权激励计划。但正如深交所所质疑的那样，金字火腿员工持股计划又逃避了对业绩考核指标的设置。

如果是作为股权激励的话，就应该有业绩指标的考核。而作为员工持股计划，又不应该在价格上让利。因此，金字火腿员工持股计划确有挂羊头卖狗肉的嫌疑，甚至是不伦不类，既不像是员工持股计划，也不像是股权激励。这也暴露出目前市场上员工持股计划与股权激励的混乱状态。从监管部门来说，是该对二者加以规范了，否则，员工持股计划与股权激励都将沦为一些上市公司董监高掠夺股市财富的重要途径。