短讯！中秋之后，股市继续上涨的理由

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这波A股从7月初触及高点以来，出现了持续两个月时间的调整走势，以沪指为例在7月5日见到了3400点高点，这个期间最低下探到3155点附近，之后大部分时间在3200点到3300点之间维持横向震荡，目前这种趋势还没有出现明显的变化。

从创业板指数方面来看，差异化比较明显，在7月初到8月下旬这段时间走得远远比沪指强势很多，但是8月下旬之后便出现了明显的颓势，尤其是中秋之前的几天已经远远落后于沪指了，在强度上远不及主板市场。

按理来说，创业板指数是机构资金的集中营，如果市场要起来行情，往往都先是创业板指数表现最强，之后才是主板的沪指出现跟随效应，这次为什么先是沪指变得强势了，而创业板却变得较弱了，这一点上从公募基金的净值表现中已经明显的体现了，就是指数上涨明显，而大部分基金的净值表现的并不出色。

对于这件事要站在分化式表现的角度去看，将上证指数和创业板指数过去的走势进行对比，你会发现以8月初的低点算起，上证指数从3424点高点向下调整幅度为8%，而创业板指数的调整幅度则达到了9%，但是随后的反弹过程创业板指数几乎也接近从4月27日反弹以来的高点附近，而主板的沪指距离3424点的高点还有100多点的空间，这就是说在前期基本同样的调整幅度，此前在8月初反弹的时候创业板指数较强，而沪指较弱，那么这次重新再次反弹沪指变强就理所当然了，毕竟相对来说之前创业板指数跌幅较小。

如此看来目前沪指强势，而创业板弱势就说明不了啥问题了，还是市场节奏互动的结果，这个里面一个很重要的原因就是宁德时代主导着创业板指数，你会发现8月初宁德时代股价创出了阶段新高，从而带动了创业板指数表现出远远强于沪指的走势，最近这段时间宁德时代的股价从发布业绩之后的最高点573元回落到了450元，期间跌幅达到了21%，所以对整个创业板指数形成了拖累。

于是很多人就在担心，如果宁德时代一直跌下去，那么创业板指数岂不是持续下跌么，只是在这个过程还有一个细节大概率人们没有意识到，主板市场与创业板指数在资金的构成上形成了差异化，而当市场整体大环境处于有利时，彼此之间通常能够形成好的互动效应，我的意思是说，如果接下来主板的沪指先走出上升趋势，比如说突破3300点，朝着此前的阶段性高点3400点进攻的话，那么创业板内的资金自然不会甘于寂寞，会形成资金向上的共识效应，到时候就不是单独的上市公司能对指数起到决定性作用，反而是大环境会促使整个板块的资金走出良性循环。

假如创业板指数开始走强了，爆发力未必会比先启动的主板指数差，从历史来看，每次行情创业板如果维持不动，这个行情是持续不了多久的，创业板指数不断的带动人气，反而能够激发主板市场进一步向上的动力，毕竟大部分的机构资金都在创业板，之所以这样是因为创业板的上市公司符合国家科技型的产业政策，所以未来很长时间资金的主导都会是科技成长，只要这种主流性的逻辑不出现变化，创业板指数就一直会成为灵魂性指数，如此的话，判断一轮行情是否成立，不是主板指数的强势能维持多久，而是创业板指数的持续性，这是我们判断市场的基本标准。

说到大环境信达证券有份研究显示，宏观上已经出现积极信号，那就是8月份的表外融资出现大幅度增加，主要体现在未贴现银行承兑汇票和委托贷款两项，8月份新增加银行承兑汇票5076亿元，同比增加了2136亿元，前者所代表的是企业支付需求的上升，主要体现在基建项目上。一般来说，表外融资的兴起是宽信用的领先信号，一般来说宽信用比经济周期的走好更超前，也是股市的晴雨表，从这点来说接下来的股市继续看涨。

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