每日热文：合肥高科北交所IPO，稻盛和夫看了都得傻眼

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海尔供应商合肥高科科技股份有限公司（以下简称“合肥高科”），日前向北交所递交了第二轮问询函回复。

这家2021年营收规模超过8个亿的家电配件制造商，不仅70%以上收入依赖于最大客户海尔集团，而且还曾经做出过要求骨干员工成立合伙企业，并与合伙企业订立劳动合同，再以咨询服务费形式给员工发放工资奖金的神奇操作—— 公司称之为引进“阿米巴”经营管理理念的结果。

招股书与问询函显示，2019年，公司各事业部或职能部门员工陆续成立6家合伙企业，仅为公司提供咨询服务，相关员工与公司解除劳动关系，与合伙企业签署劳动合同，公司对合伙人进行考勤、考核等管理，上述6家企业除1家正在为员工申请办理工伤保险理赔尚未完成注销外，其余5家均已于2020年下半年陆续注销。

根据京瓷官网，稻盛和夫提出的“阿米巴”经营理念，是将公司组织划分为被称作“阿米巴”的小集体。各个阿米巴的领导者以自己为核心，自行制定所在阿米巴的计划，并依靠阿米巴全体成员的智慧和努力来完成目标。通过这种做法，生产现场的每一位员工都成为主角，主动参与经营，从而实现“全员参与经营”。

而合肥高科的“合伙企业制度”，除了把理应付给员工的薪酬从成本变成“咨询服务费”之外，各“合伙人”还要将出资额作为“履约保证金”缴至合肥高科，用于其日常经营 。部长和经理级的出资额上限为40万元，班组长或高级技术员级的出资上限为10万元，6家合伙企业累计存入保证金789.50万元；超过120名员工参与了这项“合伙企业制度”，分别来自结构件事业部、模具事业部、面部事业部等，甚至包括“综合管理部”的8名员工。

而在2020年下半年解散合伙企业、退还出资额时，员工们仅拿回了774.85万元，差额是其中一家合伙企业根据合作协议承担亏损所致—— 相当于，合肥高科在正常支出员工们的薪酬及社保费用之外，还“白嫖”使用了近800万元资金超过一年时间。

北交所问询函关注的另一个重点，则是合肥高科对海尔集团的依赖程度与议价能力。根据申报材料，合肥高科向海尔集团销售金属结构件与家电装饰面板，并从海尔集团采购产品所需主要原材料钢材，海尔集团不仅是合肥高科的第一大客户，还是第一大供应商。2019年至2022年上半年，公司主营业务毛利率分别为12.52%、10.93%、9.77%和8.40%，2022年上半年的下降是因为海尔集团下调了公司钢材采购价，然而公司产品销售单价的下降幅度大于单位成本的下降幅度。

问询函回复中，合肥高科应北交所要求披露了2011年以来对海尔集团的毛利率，可以发现毛利率处于逐年下滑的状态，从2011年的17.76%下降至2021年的10.79%。公司称，销售规模总体呈上升趋势，而毛利率波动主要受产品结构和原材料价格波动影响。

而公司尽管是海尔集团的合格供应商，但想要获取海尔订单还需要参与其内部竞标。 根据问询函回复，海尔将供应商划分为五个等级，公司处于第二级“提速层”，竞争对手包括 毅昌科技（002420.SZ） 、 四川长虹（600839.SZ） 子公司长虹技佳精工有限公司、合肥市航嘉电子技术有限公司等企业。而提速层之下，则是“整改层”“警示层”与“淘汰层”，“淘汰层”的企业将被永久限制与海尔合作。

2019年至2021年，合肥高科分别实现营收5.11亿元、6.35亿元与8.89亿元，来自海尔集团的收入占比分别为78.93%、74.38%与74.89%。