【世界新视野】刚刚!IPO2过2: 1家国家级“小巨人”…

2022-09-23 19:44:25    来源:企业上市法商研究    

9月21日, 国际复材、崇德科技 参与创业板上市委2022年第67次审议会议,并 顺利通过。

截至目前,2022年创业板上市委共审核171家IPO企业,159家获通过,12家被否,6家取消审议。


(资料图片仅供参考)

重庆国际复合材料
股份有限公司

国际复材是一家致力于玻璃纤维及其制品研发、生产、销售的高新技术企业。玻璃纤维 是一种以白泡石、叶蜡石、高岭土、石英砂、石灰石等天然无机非金属矿石为原料,按一定的配方经高温熔制、拉丝、烘干及后加工等工艺加工而成的高性能无机纤维,具有机械强度高、绝缘性好、耐腐蚀性好、轻质高强等特点。玻璃纤维增强复合材料具有优异的综合性能,能够替代钢、铝、木材、水泥、PVC 等多种传统材料,在风电叶片、汽车与轨道交通、建筑材料、工业管罐、电力绝缘、电子电器、航空航天等领域广泛应用。

本次发行的保荐机构 为开源证券,审计机构为天健会计师事务所,合作律所为北京市通商律师事务所。

本次发行数量不超过100,000万股,不低于本次发行完成后公司总股本的10%。

2021年, 国际复材 营业收入为830,047.96万元,扣非归母净利润为108,277.04万元 具体见下表:

国际复材 按照《上市规则》2.1.2 条选择的具体上市标准为: 最近两年净利润均为正,且累计净利润不低于 5,000 万元。

云南省国资委直接持有云天化集团 64.17%股份,为国际复材的实际控制人。 公司股权结构图如下:

本次募投项目数量为4个,拟使用募集资金约24.81亿元。 具体见下表:

关注热点

(1) 政府补助依赖:招股书显示,2019年至2021年,国际复材计入利润表“其他收益”的政府补助分别为6303.07万元、4317.16万元、5942.43万元,占当期利润总额的比例分别为31.59%、6.19%、4.36%,占比较高。

(2) 资产负债率高于同行:招股书显示,2019年至2021年,国际复材的资产负债率(母公司)分别为64.25%、63.08%和64.76%,远高于同行业上市公司平均值39.98%、41.07%和41.02%。

(3) 高管变动频繁:报告期内,国际复材的高级管理人员变动频繁。据招股书披露,林会勇因个人原因辞去财务负责人职务;庾波任公司党委书记,不再兼任副总经理职务;姚远因个人原因辞去副总经理职务;冯驰因个人原因辞去副总经理及财务负责人职务,其中,财务负责人岗位两年时间多达三人任职。

(4) 财务内控问题频发:2019年,国际复材协助关联公司周转贷款的金额为6000万元;2019-2020年,公司通过关联公司转贷的金额为144539.58万元和10000万元,金额较大,另外,在2019年,国际复材在仍有往年亏损待弥补的情况下,却进行了现金分红,这明显违反了《公司法》的规定。

(5) 同业竞争:国际复材控股股东云天化集团控制的下属子公司中,云南云天化农资连锁有限公司、黑龙江世纪云天化农业科技有限公司、天驰物流有限责任公司、重庆云天化瀚恩新材料开发有限公司、昆明云天化纽米科技有限公司、重庆云天化天聚新材料有限公司和新疆云聚天新材料有限公司玻璃纤维及制品销售、复合材料的生产销售,与国际复材存在业务重叠。

上市委会议提出问询的主要问题
1.发行人子公司宏发新材的少数股东谈氏家族持有宏发新材 40%的股份并负责公司日常生产经营。报告期内宏发新材向谈氏家族控制的其他企业采购机器设备及设备服务、技术服务、 运输服务,产生大额持续性关联交易。请发行人进一步说明:(1) 宏发新材少数股东控制的其他企业是否对宏发新材存在重大依赖;(2)宏发新材董事会对上述关联交易的必要性、定价公允性是否履行审批程序;(3)关联交易相关内控制度是否得到有效执行,是否有减少关联交易的举措或安排。请保荐人说明核查过程并发表明确意见。 
2.发行人是行业内排名前三的头部企业,但毛利率水平低于可比公司均值。请发行人说明核心竞争力的具体体现,毛利率水平低于可比公司均值的原因,以及是否存在因行业产能快速扩张导致发行人产品价格下滑的风险。请保荐人发表明确意见。
湖南崇德科技
股份有限公司

崇德科技主营业务是动压油膜滑动轴承的研发、设计、生产及销售,滚动轴承及相关产品等的销售。 崇德科技 自主研发的动压油膜滑动轴承产品主要聚焦于能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域,是重大装备、高精设备如重型燃气轮机、大型汽轮机、风力发电设备、高效压缩机、高速电机、泵及齿轮箱等装备的关键基础零部件。

截至2022年3月31日,发行人已拥有167项专利,其中发明专利32项 发行人是国家工业和信息化部授予的专精特新重点“小巨人”企业 ,曾获中华全国总工会授予的“工人先锋号”、 中国通用机械工业协会授予的“重大装备突出贡献奖”、湖南省经济和信息化委员会授予的“湖南省智能制造示范车间”、“湖南省工业领域知识产权运用标杆企业”等奖项。

本次发行的保荐机构 为海通证券,审计机构为天健会计师事务所,合作律所为湖南启元律师事务所。

本次发行数量不超过1,500万股,不低于本次发行完成后公司总股本的25.00%。

2021年, 崇德科技 营业收入为41,051.62万元,扣非归母净利润为6,050.40 具体见下表:

根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第 2.1.2 条, 崇德科技 选择的具体上市标准为 “(一)最近两年净利润均为正,且累计净利润不低于 5000 万元”。

周少华先生合计控制崇德科技68.04%的股权,为崇德科技的控股股东和实际控制人。 崇德科技 股权结构如下:

本次募投项目数量为4个,拟使用募集资金约5.30亿元。 具体见下表:

关注热点

(1) 股权集中:招股书显示,崇德科技控股股东、实际控制人周少华先生合计控制公司68.04%的股权。

(2) 应收账款高企:招股书显示,2019年末至2021年末,崇德科技应收账款及合同资产余额分别为1.42亿元、1.37亿元以及1.72亿元,占当期营业收入的比例分别为55.25%、42.37%以及41.82%。

(3) 经销产品占比高:招股书显示,2019年至2021年,崇德科技自产滑动轴承总成、滑动轴承组件以及经销的滚动轴承相关产品占比分别为92.43%、93.24%及93.46%,为公司营业收入主要来源。

上市委会议提出问询的主要问题
1.报告期内,发行人毛利率高于同行业可比公司均值。请 发行人结合产品结构、技术特点、竞争格局等因素,说明毛利率高于同行业可比公司均值的原因,高毛利率是否可持续。请保荐人发表明确意见。 
2.发行人拟使用部分募投资金投向高速永磁电机及发电机行业。请发行人结合高速永磁电机及发电机行业竞争格局、前期技术储备及资金投入情况,说明募投资金进入新领域面临哪些风险,相关风险在招股说明书中是否充分披露。请保荐人发表明确意见。

声明 : 本公众号致力于好文推送(欢迎投稿), 本篇文章(含图)不涉及任何商业合作, 版权归属原作者所有! 我们对文中观点保持中立,分享不代表本平台观点, 请勿依照本订阅号中的信息自行进行投资操作,若不当使用相关信息造成任何直接或间接损失,需自行承担全部责任。 如果您认为我们侵犯了您的权益,请联系我们,我们将第一时间进行核实删除!

沟通请 联系杨律师:微信/电话15692107373

[责任编辑:h001]

相关新闻

联系邮箱:99 25 83 5@qq.com

备案号:豫ICP备2020035338号-4 营业执照公示信息

产经时报 版权所有