作者/星空下的烤包子
【资料图】
编辑/菠菜的星空
排版/星空下的芋圆
乍一听 乙二醇 这个名字，不熟悉化工行业的朋友可能有点儿蒙。其实，乙二醇作为一种无色有甜味的液体，是一种非常重要的大宗工业品。主要用于制聚酯，涤纶，合成纤维等产品，也可生产合成树脂PET，纤维级PET等。
我国每年乙二醇的产量超过 1200万吨 ，产能超过2000万吨。这两年， 煤制乙二醇 质量提升和绿色低碳技术研发是行业玩家追逐的主要方向。
重要归重要。但是乙二醇的价格从近半年的情况看，主要以 震荡下行 为主，最近几天又重新突破了 4500元/吨 的大关。想知道背后的原因？先卖个关子。
乙二醇价格走势
像亿利洁能（600277）这样的行业玩家，股价也基本随着乙二醇价格波动，可以说被价格拿捏的死死的。而从消息面上看，陕西一套 30万吨/年 的合成气制乙二醇装置将于近日重启，预计9月底前后出料（该装置此前于8月底停车检修），内蒙古一套40万吨/年的合成气制装置年内检修计划取消，上述两者都也有利于增加乙二醇 供给能力 ，也有利于去库存。
此外，随着全球最大煤制氢装置成功开车，也能间接缓解咱们国家对 乙二醇对外依存度较高 的问题。
全球最大煤制氢装置开车
那么今天，我们就走进乙二醇的世界，看看这条赛道上的宝藏在何方？
一、内需慢慢恢复，提供基石
总的来说，乙二醇的需求最近一个月在慢慢恢复，但整体上还有较大的提升空间，后续还要持续跟进订单的数量和金额。
首先在内需方面，从统计数据上看，今年7月份，作为乙二醇重要的需求领域之一，服装、鞋帽、针纺织品类零售总额 964亿元 ，同比增长 0.8% ，而对于1-7 月份，服装、鞋帽、针纺织品类零售总额7239亿元，同比下降 5.6%。可以说，终端的需求能保持同比增长难能可贵。
服装鞋帽、整、纺织品类零售额
而从出口情况来看，纺织品出口仍然保持一定的韧性，1-7月，纺织服装出口为 1893万美元 ，同比增长 12.5%，可以说提供了稳定的基石。
上述说的是乙二醇的终端需求，如果从乙二醇直接生产的化工产品来看，涤纶长丝、聚酯切片、涤纶短纤是乙二醇前三大需求领域，其中涤纶长丝需求占比最高，占比接近 50% 。
乙二醇应用领域
二、玩家们过的不容易
需求不确定因素太多，不能报以太高的预期，那不如将目光看向乙二醇的供给侧。
从乙二醇的制备工艺路线来看，主要分为石油路线和非石油路线两类，其中石油路线主要以乙烯为原料，非石油路线又可以分成 煤 制备、 甲醇 制备以及 天然气 制备，目前来看石油制备和煤制备成为最重要的两种技术手段。整个乙二醇的产业链比较长，三桶油、恒力石化（600346）、上海石化（600688）等玩家都具备了乙二醇的生产能力。
乙二醇产业链一揽
由于国内的乙二醇需求量较大，生产成本较高，所以国内的乙二醇市场是存在 供不应求 的局面的，就以去年为例，我国乙二醇进口规模超过 830万吨 ，进口主要来自台湾省、沙特阿拉伯等地。
据专业机构预测，如果按照目前国内产能规划的节奏来看，乙二醇的产能有着较为明显的增长速度。截至2022年8月底，国内乙二醇总产能为 2340万吨 。但因为装置检修等原因，产量和产能利用率从3月开始逐月下降。随着“金九银十”的到来，投资者对于 去库存 的预期较为明显。
而展望全球，中东和南亚等都有不少大型项目上马，这些装置多选用廉价的乙烷为原料，国际竞争力较强，这也将给国内玩家带来不小的挑战。
产量及产能利用率
在这样的背景下，乙二醇需求恢复缓慢，供给端也逐月低迷的情况下，价格自然也抬不起头，持续震荡，这可苦了行业内的玩家们，比如丹化科技（600844）主动揭短，称乙二醇产品真是赚不着钱。
三、元芳，你怎么看？
光阴似箭，日月如梭，2022年马上就要开启最后一个季度了，低迷了半年多的乙二醇能重振雄风么？
笔者觉得有戏。随着“金九银十”旺季来临，终端需求逐步修复，乙二醇的直接下游聚酯将大概率逐步好转。成本端来看，油价中枢有小幅下移预期，煤价国家政策指导平稳运行，这都为乙二醇行业的降本增效提供了条件。
这么说来，你看好乙二醇的后市吗？
注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。
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