每日焦点！美元创20年新高，亚洲金融危机重演风险正在上升，人民币依然稳健

世界经济可能面临1997年亚洲金融危机期间的状况——美国大幅加息和美国走强。但分析师表示，历史不太可能重演，尽管他们警告称，该地区一些经济体特别容易受到货币贬值的影响，这让人回想起当时的情况。

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周三，美国联邦储备委员会再次加息75个基点。上一次美国如此激进地提高利率是在20世纪90年代，当时资本从新兴亚洲市场逃到了美国。泰铢和其他亚洲货币暴跌，引发亚洲金融危机，导致股市暴跌。

泰铢

然而，分析师表示，这一次，新兴亚洲市场的基础更加健康，能够更好地承受外汇汇率的压力，这些新兴亚洲市场25年来已经发展成为更加成熟的经济体。此外，由于外国资本所持有的亚洲本地资产数量较少，资本外逃的影响不会特别显著。

亚洲最脆弱的国家

尽管如此，亚洲有些较弱的经济体依然有着显著的风险。鉴于菲律宾经常账户疲软，在风险较高的货币中，菲律宾比索是最脆弱的货币之一。

在美国加息的背景下，亚洲货币的战线实际上是沿着菲律宾、印度、泰国等国的外部融资缺口划分的。这些货币实际上是亚洲最容易出现短期疲软的货币。”

菲律宾央行

然而，周四，菲律宾央行也将其主要政策利率再上调50个基点，并表示将在未来进一步上调利率。减少与美国的货币差距可以降低资本外逃和汇率崩溃的风险。

相比之下，标准普尔全球评级表示货币政策更为宽松的经济体，即那些没有与美国同步加息的经济体（如日本），也可能面临本币进一步走软的风险。

亚洲货币的下行压力可能会上升，特别是考虑到人们预计美联储将继续加息，直至2023年上半年。然而，标准普尔也不认为会出现另一场亚洲金融危机。

一个“更健康”的亚洲

幸运的是，亚洲国家的政策体系现在更加强大，政策制定者也准备得更好。各国央行现在拥有更加灵活的汇率制度。他们在很大程度上让汇率吸收外部压力，而不是通过出售外汇储备来支撑货币。此外，亚洲（新兴市场）政府近年来采取了比1997年危机前更为谨慎的宏观经济政策。

法国巴黎银行（BNP Paribas）表示，“目前的情况与他们在亚洲危机期间面临的惨败不可比”，主要原因是资产负债表更健康，外汇储备更大。

新加坡国立大学东亚研究所所长表示，一些亚洲经济体也在保持收支顺差，外汇储备也因2010年的清迈倡议多边化（东盟+3个成员国之间的多边货币互换安排）等努力而得到改善。

瑞穗银行

尽管如此，瑞穗银行（Mizuho Bank）表示，新兴亚洲国家的外汇动荡仍将十分严重，可能会引发类似2013年减持恐慌的类似问题，当时市场对美联储试图通过债券和股票抛售来减缓量化宽松的努力反应强烈。

他说：“对于即将到来的金融危机以及随之而来的亚洲新兴市场外汇崩溃的恐慌，可以说是言过其实了。但持续的外汇动荡的威胁也没有消除。”。

人民币相对坚挺

尽管市场存在紧张情绪，但人民币的相对坚挺依然让人欣慰。

人们对人民币疲软的说法很多，但事实上，当你看到人民币相对于其他地区货币的汇率时，实际上，中国的表现相对较好。相对于其他货币而言，它是一种非常稳定的货币。”

中国经济放缓可能会增加资本流入和流出，当中国经济的巨大贸易逆差和外汇储备依然使人民币成为一个非常稳健的货币选择。