视点！648亿市值，那么便宜的蜜雪冰城，怎么这么赚钱？

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2块钱的摩天脆脆甜筒，4块钱的柠檬水，6块钱的奶茶……在现在这个奶茶普遍二三十，雪糕动辄几十块的时代，每次走进蜜雪冰城，你是不是都在为它担心，你卖这么便宜不亏本吗？

近日，蜜雪冰城在招股书中用真实数据告诉大家，他们可不是在赔本赚吆喝，是名至实归的“雪王”。2.2万家的门店、一年103亿的收入、19亿的利润，这个连“你老家”都渗透到了的茶饮品牌，可是有着可怕的赚钱能力。招股书还显示，蜜雪冰城计划发行价格或超过162元，发行不超过4001万股，意思就是说保守估计，“雪王”的市值约为648亿。

如此漂亮的上市数据，恐怕喜茶、奈雪看了，都要哭晕在厕所了吧。 那么，坚持走平价路线的蜜雪冰城，到底是怎么做到赚那么多钱的？

首先当然是薄利多销。 从2021年来看，奈雪的毛利率是67.4%，连同样主打平价的瑞幸也有59.8%，而蜜雪冰城呢，就只有31.73%。但从营收来看，却是相反的结果。2021年，奈雪的茶只有42.97亿元，瑞幸咖啡为79.65亿元，而蜜雪冰城达到103.51亿元。 蜜雪冰城的第一个爆款摩天脆脆冰激凌从上市时就是两块，现在还是两块。蜜雪守护了我们钱包的同时，消费者自然要守护他的销量了。

其次，不得不提的是，雪王这超百亿的收入，门店加盟是主要的贡献者。 2万多家的店铺里，只有30多家是直营，其他的都是加盟商，所以他们没有太高的人工成本和租金成本。但2万多的加盟商给的加盟费所占的比例其实很小，只有1.89%，那他的钱是咋赚的呢？ 其实，蜜雪冰城是一家披着奶茶品牌运营商皮的原料供应商。2021年卖原料的收入占比有69.85%。光卖杯子给这些加盟商就收了10.56亿，一个3毛也就是大概卖了35亿个，卖吸管收入了3.06亿元，一个1毛1，差不多2.78亿个。也就是说，蜜雪冰城他做的就是供应链的生意，他的客户都是他的加盟商。

除了材料之外啊，还有奶茶里面所用到的原料，从他主打的4块钱一杯的柠檬水来说，蜜雪怎么保证品质的同时又不亏钱？很简单，因为他自己开了个柠檬公司。2020年，蜜雪在四川岳安县开了家四川雪王柠檬游县公司，专门从事柠檬的收储和运营，也为当地果农提供技术物资支持。在保证自身品控的同时，也为助农献了一份力。 这样的国民品牌，谁能不爱呢？ 截至今年3月底，“雪王”已建成了252亩智能制造产业园、13万平方米全自动化生产车间，生产基地遍布全球各地。 这也难怪，其他食品品牌疯狂扩张最终导致巨额亏损，而蜜雪，门店数量越多，加盟商越多，他们越便宜越稳定。

除此之外，“雪王”也时刻不忘自己的社会责任。21年的河南暴雨，他捐了2600万引起了网友的野蛮消费，就业方面他为弱势群体提供了创业平台。据说，他甚至为外卖骑手提供半价买柠檬水的福利。

你说，这样良心的国产品牌，他不赚钱，谁赚？