全球动态:康普化学北交所IPO成功过会：有色金属萃取黑马，汽车电动化时代乘风而上

犀牛之星讯，10月12日消息，北京证券交易所上市委员会2022年第53次审议会议结果出炉：康普化学（834033）符合发行条件，上市条件和信息披露要求，成功过会。

犀牛之星APP显示，康普化学是国际知名的特种表面活性剂制造商，公司是一家专业从事铜萃取剂、新能源电池金属萃取剂以及其他特种表面活性剂的研发、生产和销售的高新技术企业。公司通过多年的工艺改进和产品创新，已经在铜萃取剂领域成为国内领先、国际知名的龙头企业。

【资料图】

公司活性剂系列产品示意图

目前，公司拥有有Mextral 984H、Mextral 5640H等多个型号的铜萃取剂产品，适用于不同特点的铜矿石，客户主要为BHP（必和必拓）、CODELCO（智利国家铜业）、Glencore（嘉能可）、 Freeport-McMoRan（自由港）、SCCO（南方铜业）等全球铜矿巨头。

新能源电池金属萃取剂方面，公司产品涵盖钴、镍、锂、钒、锰等新能源汽车电池所使用的主要金属，下游客户主要为宁德时代、华友钴业、洛阳钼业、盛屯矿业等知名的新能源电池相关企业。

金属萃取剂最主要的应用场景为湿法冶金工业。湿法冶金是将金属矿石通过“浸出 -萃取-电积”等一系列生产工序，溶解、分离和富集金属离子，并最终实现金属提纯。

从目前金属冶炼的工艺来看，金属冶炼的方式包括火法冶金和湿法冶金。火法冶金是通过长时间的高温灼烧使矿石中的目标金属和其他杂质分离实现提纯，具有能耗高、污染大、提纯效率低、对矿石品位要求高等特点。湿法冶金通过萃取等化学反应代替了高温灼烧，实现了目标金属与杂质在液相下的分离、提纯，具有能耗低、污染小、操作简单友好等优点，此外，湿法冶金的提纯效率更高。

与传统的火法冶金相比，近年来，更加节能、环保、高效的湿法冶金在金属冶炼中 的占比逐渐上升。以铜为例，到 2020 年，全球采用“浸出-萃取-电积”工艺的湿法冶 铜产量已达 390 万吨，占铜总产量的 16%。未来，随着全球节能降碳政策的推动，以及 冶金行业对环保要求的进一步提高，湿法冶金有望取代火法冶金，成为冶金方式的主流，从而带动金属萃取剂需求的进一步扩大。

目前，康普化学的金属萃取剂还可以应用在电池金属回收、城市矿山资源处置、污水中的重金属处理等与节能环保密切相关的领域。

截至2022年9月底，康普化学已取得授权专利37项、其中发明专利14项、实用新型专利23项。

公司授权发明专利示意图

市场规模方面，根据咨询机构 Industry Research 预测，2020 年全球精细化工行业市场规模达1725.1亿美元，预计 2027 年将增加至2785.1亿美元，年均复合增长率达7.1%。

康普化学的另一项业务是表面活性剂，主要产品为酸雾抑制剂和矿物浮选剂。表面活性剂作为一类重要的精细化工产品，可以通过其特有的“亲水—亲油”基 团在溶液表面定向排列，改变目标溶液表面张力从而显著地改变被作用物的表面性质，使其能够满足特定的用途。

其中酸雾抑制剂主要用于湿法冶金的电积过程，能够抑制酸雾排放，保护工人健康、防止环境污染。由于湿法冶金工艺不断普及，以及健康、环保意识的不断增强，酸雾抑制剂作为一种新型健康、环保的绿色工业助剂，正在全球市场中逐渐普及。矿物浮选剂主要用于冶金前端的矿石选别，无论是火法冶金还是湿法冶金，均会使用矿物浮选剂进行矿石选别，市场需求量较大。同时，康普化学生产的矿物浮选剂相较黄药、黑药、脂肪酸等传统矿物浮选剂，性能更好、稳定性更强、更加绿色环保。

市场规模方面，根据咨询机构Research and Markets预测，2021年全球表面活性剂市场规模达412.30亿美元，2025年预计将增加至513.1亿美元，年均复合增长率达5.62%。

根据《中国表面活性剂行业发展“十三五”规划》，我国表面活性剂行业将趋于绿色化、高质化、高值化和精细化发展，由于表面活性剂应用的广泛性，各领域对表面活性剂的细分化、专业化要求越来越高，如高泡沫性、高耐碱性、低泡易漂洗性、高耐电解质性、高润湿性、高乳化性等，其中就包括湿法冶金、电动汽车等行业。

目前，在降碳政策和市场需求的双轮驱动下，全球汽车电动化趋势显著，新能源汽车行业正处于快速发展阶段，根据IEA（国际能源署）预测，2021-2030年全球新能源汽车增长率预计将达到 30-36%。在新能源汽车产业链中，磷酸铁锂、磷酸锰铁锂、三元锂、锰酸锂等锂离子电池广泛应用。未来随着汽车电动化加速发展，金属活性剂需求也将逐步增长。

凭借近年来新能源、有色金属等下游市场的快速发展，公司业绩也维持高速增长。2019年-2021年，公司营业收入分别为1.33亿元、2.16亿元、2.25亿元，近两年复合增长率为30.06%；归母净利润分别为1535.83万元、5883万元、5095.06万元，近两年复合增长率为82.13%。

和同行业上市公司毛利率相比，公司近三年毛利率维持在33%，2021年毛利率为34.92%。同行业上市公司——皇马科技、中触媒、争光股份的毛利率分别是21.19%、45.16%、32.7%。

同行业上市公司经营示意图

IPO募资方面，本次公司拟募资2.3亿元，资金将用于年产2万吨特种表面活性剂建设项目、康普化学技术研究院。项目投产后，公司将缓解目前产能不足的压力，提高产品生产能力，满足客户订单及公司进一步发展的需求。

公司IPO募投项目情况