出品 | 凤凰网风财讯fengcaixun
作者 | 陈文莉
(相关资料图)
编辑 | 王婷婷
时隔四年，涉房企业在A股市场上的融资端口，再度打开了。
10月20日晚间消息，证监会允许存在少量涉房业务但不以房地产为主业的企业在A股市场融资。
此类企业最近一年房地产收入、利润占比不能超过10%，无论是自身、控股子公司亦或是参股子公司。同时此类企业在A股融资，需在确保股市融资不投向房地产业务的前提下进行。
消息一出，10月21日A股和H股基建板块明显走强，A股房地产开发板块和房地产服务板块均有拉升，但幅度不大。
哪些企业会接收到政策红利？凤凰网风财讯从多家券商和研究院了解到，涉房的建筑企业、轨交公司、以基础建设为主的央国企、早期剥离房地产业务(但仍有部分业务)的企业都或受到正向利好，主要覆盖 中国铁建（601186.SH）、中国电建（601669.SH）、中国交建（601800.SH）、中国能建（601868.SH）、中国中铁（601390.SH）、中国化学（601117.SH）、中国中冶（601618.SH）、建发股份（600153.SH）、建发合诚（603909.SH）、厦门国贸（600755.SH）、济南高新（600807.SH）、南山控股（002314.SZ）、四川路桥（600039.SH）、浦东建设（600284.SH）、中新集团（601512.SH）、中国国贸（600007.SH） 等上市国企， 中天金融（000540.SZ）、红豆股份（600400.SH）、永福股份（300712.SZ） 一类上市民企，也利好 深圳地铁、广州地铁、厦门轨道交通、象屿集团 等非上市企业。
涉房企业A股融资开口，股市基建板块集体上扬
凤凰网风财讯了解到，2018年10月证监会出台了《A股上市公司再融资审核知识问答文件》，该文件明确规定，房企或涉房企业申请再融资，为防止募集资金变相用于房地产业务，暂不推进审核。自此，A股涉房企业融资受阻。
四年后政策如果调整，A股市场的融资端口将再度向涉房企业开放，影响不容小觑。因而政策消息一出，虽然还未有官宣版本，但已经在资本市场激起了一阵水花。
10月21日早盘，A股基础建设板块走强，其中 中装建设 （002822.SZ）强势涨停， 四川路桥 （600039.SH）盘中一度触及涨停板，最终收涨8.94%； 浦东建设、中国交建 （601800.SH）、 中国能建 （601868.SH）、 永福股份 （300712.SZ）、 中国电建、中国建筑 （601668.SH）等多股跟涨。
（来源：同花顺·A股基础建设板块）
资金流入上也有着明显的倾向。其中，在交易时间段，中国能建资金流入5.32亿元，净流入2.76亿元；中国电建资金流入2.46亿元，净流入2.17亿元；四川路桥净流入2.11亿元；中国建筑净流入1.97亿元、中国中铁1.90亿元、中国交建1.76亿元、中国铁建1.28亿元，且均多为大单买入。
（来源：同花顺·资金动向）
这一利好情绪同样蔓延到了港股的基建板块。
基建板块开盘走高， 中国建筑国际 （03311.HK）、 中国中铁 （00390.HK）、 中国交通建设 （01800.HK）、 中国中冶 （01618.HK）、 中国铁建 （01186.HK）等上市公司，走势均有不同程度的上涨。
（来源：同花顺·H股基础建设板块）
基建板块之外，建筑装饰、装配式建筑、PPP等相关概念盘中走势也均有上扬。
机构：“非房”新玩家将入局，房企调整结构也有融资机会
国泰君安认为，如果涉房企业能够在A股顺利融资，房企未来业务结构调整后，也能为企业留下融资渠道。
据了解，房企从2014年左右开始进入到转型期，大量房企在 2014-2016 年通过定增购买资产的形式转型新业务。由于地产业务规模较大，使得公司整体收入结构调整较慢，融资端受限。地产再融资在2016年后基本已停止，房企融资渠道也持续处于收缩状态。
2022年初，政策一方面通过股权融资降低资产负债率，一方面补充房企现金流，市场对房地产融资的预期在提升。从边际变化来看，该项政策即是房企融资端的改善，是为未来房企转型后打开融资路径。
不过目前更大利好是面向综合性企业。国泰君安认为，只要主营业务发展较快或者规模较大，地产业务同样具备增长的可能性，且可以用经营性现金流来发展地产业务，变相获得融资优势。
凤凰网风财讯注意到，在2022年的土拍市场上，一些非地产主业的新玩家已经粉墨登场，开始凭借自身资金优势大手笔拿地。
中指研究院《2022年1-9月中国房地产企业权益拿地金额与面积TOP100》榜单显示，TOP30以内，近半数企业为母公司或自身非主营为房地产的企业，权益拿地金额合计近1800亿元。
（来源：中指研究院）
诸如在2022年1-9月拿地排行榜上， 中国中铁（166亿元）、广州地铁（165亿元）、国贸地产（151亿元）、中建玖合（131亿元）、中建东孚（121亿元）、厦门轨道交通（125亿元）、象屿地产（107亿元）、深圳地铁集团（98亿元） 等前两年都处于榜单底部、甚至未曾上榜，今年却挺进了权益拿地金额TOP30。
专家：新规可减少房地产调整对“无辜”企业的误伤
资深地产专家邓浩志表示，(房企或涉房企业A股再融资)这扇大门已经关了十几年，今天重开，尽管只是一条缝，但也是意义重大。倒不是说涉房企业马上批量上市，资金马上进入房企。而是从长期看，既减少了“误伤”无辜，也让其他的想象空间打开了。
不过，也有业内人士认为，该政策仅对A股涉房占比不超过10%的企业开放融资口，更多是起到一个防火隔离带的作用，避免虽然涉房，但占比较小，对经营不产生重大影响的企业被房地产市场的调整误伤，进而减少对整体经济的损伤。
中指研究院企业事业部研究负责人刘水表示，此次证监会发声允许满足一定条件的涉房企业在A股市场融资，但又有明确限制条件，目的是更好支持实体企业融资，稳定经济大盘。这将利于部分企业加快融资。其中，有涉房业务、占比不高、现在符合条件的涉房业务企业，会加快融资节奏，在A股市场进行融资。
刘水表示，此举还将促进相关企业剥离房地产业务，出售房地产资产。由于涉房收入、利润占比低于10%的要求，一些企业为了满足条件，充分利用政策进行融资，将会加大对房地产业务或资产出售，以降低房地产业务比例。
此政策一旦落实将对未来涉房企业在A股市场上的融资，产生怎样实质性的作用？地产江湖又将因此发生怎样的变化？凤凰网风财讯将持续跟踪。
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