10月23日消息，前瑞幸咖啡创始人陆正耀、前瑞幸咖啡CEO钱治亚日前在朋友圈同时官宣库迪咖啡（COTTI COFFEE）首店落地福州IFC，并配文：“ 咖啡梦想家团队再启征程”，“集结号吹响” 。

据悉，该品牌是陆正耀的全新创业项目，主打全时段餐饮，早上为用户提供咖啡、意式饼干等佐食，中午提供餐食，下午供应小吃，晚上有酒。

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陆正耀重回咖啡赛道

在今年1月，陆正耀曾高调入局“预制菜”赛道。小面项目失利后，陆正耀主打预制菜的零售新品牌“舌尖工坊”上线（现已更名为“舌尖英雄”），原计划5个月内落地3000家门店。

(资料图)

从小面再到预制菜，如今卷土重来再入咖啡赛道，新消费资本化的模式还能走通吗？

据悉，库迪咖啡是陆正耀第三个创业项目。2021年，52岁的陆正耀瞄准面碗生意打造了“趣小面”。其后，陆正耀又把目光投向预制菜。

这一次，则是卷土重来再度回到老本行，咖啡。天眼查信息显示，库迪咖啡（天津）有限公司成立于2022年5月，法人代表为王百因。

此前，浑水在做空瑞幸的报告中称王百因是陆正耀在北京大学的EMBA同学，王百因还拥有一家咖啡机供应商，公司就在瑞幸总部隔壁。据消息，Cotti Coffee核心管理团队来自瑞幸咖啡、神州租车、神州专车等企业。

近年，陆正耀的动作频频。当年瑞幸咖啡的迅速走红，离不开资本助推。

从互联网烧钱打补贴，咖啡低至9元一杯，同一时间花大价钱请来知名影星做代言人，借助融资瑞幸小蓝杯就迅速占领了各大写字楼，电梯口的广告位也都是瑞幸的身影。

如今，用资本模式重新瞄准新消费赛道，这样的模式还好用吗？早在2021年其“趣小面”项目就雷声大雨点小，彼时以10亿元人民币估值，趣小面想寻求1亿元融资。但尽管融资消息频频放出，但最后都未见有人买单。

一路走来,陆正耀习惯了先用 营销+补贴 的方式迅速催熟企业,再通过上市收割二级市场的玩法,这一度让其赚的盆满钵满。

疫情下，资本市场对于盈利挑战较大的新消费，更多抱有谨慎保守的态度。陆正耀的这一次创业项目，能成吗？

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投资预制菜，你懂行吗？

预制菜不是一个横空出世的行业，餐饮业使用预制“料理包”已是多年来非常普遍的现象，而消费者熟知的速冻饺子等预制主食也属于预制菜的范畴。

疫情之后，预制菜领域出现了两个重要的变化：

第一，原本主要面向B端的生意拓展到C端，产品从面向餐厅的“料理包”进化为面向消费者的“快手菜”；

第二，预制的对象由饺子等主食拓展到菜肴、火锅等不同品类，甚至“佛跳墙”等名贵大菜也进入了预制菜的产品名录。

这两个变化大大拓宽了预制菜的市场边界，也由此吸引了大量的新玩家。不仅是餐饮、食品、农业企业，连家电企业格力、互联网背景的陆正耀和罗敏都纷纷跨行来做预制菜的生意。

图源：《预制菜行业白皮书2022》

根据企查查数据，2017年至2021年，预制菜相关产品完成融资99次，合计披露融资金额超80亿元。其中，2021年合计完成28起融资事件，全年披露融资金额超过30亿元，成为近五年该赛道吸金做多的年份。

根据《预制菜行业白皮书2022》，在已获投资或适合投资的预制菜企业中，除了渠道运营商和新兴电商品牌，还有另外四大类型：

其一，企业有自有可控的主原料基地，种养殖方式具备特色，需要资金升级原料品质或可追溯性，使原料生产更加机械化、自动化、智能化和标准化。

其二，有自己的加工生产能力，需要资金以升级设备和工艺，尤其是自动化、数字化和工业化的升级。

其三，有一定研发能力，需要资金加快研发人才储备和研发进程。

其四，健康型、营养型、功能型的加工企业，顺应消费需求升级。

虽然消费者接触的是C端品牌和渠道，但是从产业发展的角度，整个产业链上更重要的食材供应链、加工厂、冷链配送、产业园区等环节都具有投资价值。

整体来看，光是冷链基础建设，中国和日本、美国的发展水平就还有很大差距。 弘章资本合伙人孙冶在峰会上表示，在整个产业链上，该机构偏向于投资供应链企业，“因为C端企业做最大了也还是要去做供应链。”

“投资应该是一个组合机制，包括开发平台和制造技术。”中国预制菜产业联盟研究院院长昕原说：“投资人都盯着这个赛道，但是目前可选的标的太少。”

对于陆正耀、罗敏的“互联网打法”，昕原表示，预制菜解决的是人的饮食刚需问题，能够让消费者在正餐时选择预制菜，才是这个行业的出路。

“这不是一个消费的时尚品，不是噱头，懂产业、懂美食才是核心，预制菜不是简单的渠道和品牌。”

行业内将预制菜进行了“4R”分类——即食、即热、即烹、即配。 陆正耀的“舌尖英雄”有一部分是即配产品，也就是存在已久的净菜。

当预制菜发展越来越丰富、工艺越来越完善，即配产品的附加值空间就显得较小。昕原说，如果单纯做净菜，本身附加值低，定价又低，怎么赚钱？

舌尖英雄和趣店的大多数产品是即烹菜，虽然一个包装袋里配全了所有调料包、葱姜蒜等辅料，但是要求消费者按APP教程自行烹饪，而许多年轻人家里甚至没有一口炒锅。

这样的预制菜能够提供的便捷性相当有限。在定价上，趣店依然以“烧钱做规模”的互联网思维，希望以低价快速吸引流量，罗敏曾称菜品的定价是中档餐厅餐品的三折，“争取每个菜只赚一元”。

趣店的酸菜鱼产品。图片来源：趣店预制菜抖音账号

从销售渠道来看，这两个品牌选择了不同的路。舌尖英雄以开放加盟的方式寻求线下的快速扩张，而趣店主要倚赖线上，尤其是抖音的直播带货，导致2022年第二季度其销售与营销费用激增82.6%。

业内人士认为两者在渠道上都没走对路。 “卖预制菜，单靠线上是不行的，得打通线上线下渠道，但是专门开一个点投资也太大。”

山东龙大美食公司预制菜推进部总监魏强说，比较适合的是放在社区生鲜店里，开辟一个预制菜区域，除了卖货，还提供试吃、加工等服务，让消费者有一个直观感受。龙大美食是一家肉类养殖、生产加工企业，从2022年3月开始专门成立预制菜部门。

然而，如果新品牌走进社区零售的范围，将要面对的是已占有一席之地的其他生鲜店、社区团购等等。

“用TMT的投资思维来做预制菜，实际是不懂行。应该尊重这个行业的规律，没有5年-8年的投入研究是看不懂的。” 昕原表示，陆正耀们的挫败不代表预制菜的发展趋向有问题。相反，他们越是这么快出现颓势，越是说明预制菜要有门槛。

加华资本创始合伙人宋向前直言： “资本的游戏做不了预制菜的生意。” 宋向前说：“现在的公司估值不等于市值，市值不等于价值。如今的经济形势下，还能跨界用资本的游戏来收割韭菜吗？老百姓被骗一次，还能被骗第二次吗？不可能。”

“我根本不同意预制菜处于投资风口的说法。” 宋向前直言。“这个市场的确存在、很有前景，但也是产业变迁比较慢的、长坡厚雪的大赛道，所谓的热点、风口，都是人造的，目的是为了收割资本市场。”

他认为，随着基础设施逐步完善，疫情带来新的消费需求，预制菜产业进入黄金时期是符合产业发展规律的。食品饮料行业都有自己的产业化阶段，但是黄金发展时期不等于风口。

加华资本也在关注预制菜的发展，宋向前表示，在这一赛道上，企业需要具有强大的供应链能力、品控能力和交付、履约能力，本质上这是个成本加成的行业。

“没有护城河的低水平竞争，只能走流量红利打法，这也解释了预制菜为什么迅速与直播带货绑在一起。”他说：“在这个行业里，赚辛苦钱值得人尊敬。踏实做事，老实做人才是预制菜行业的真正风口。”

另两名已经投了预制菜项目、但是不愿具名的投资人不约而同表示，目前市场信息混乱，各方都想蹭预制菜的流量；甚者直言“看不懂”，不看好预制菜“风口”，但不愿说话“得罪人”。

除了互联网人，家电人也加入进来。 近日，格力董事长董明珠表示，将成立预制菜装备制造公司，注重研发、生产和运销服务，对接龙头企业的需求。

格力计划聚集各种资源要素的预制菜产业联合体，在珠海市斗门区打造一个涵盖冷链设备制造、运营的预制菜产业园区。

对此，昕原认为这是一个积极的信号，制造业应该赋能食品加工。“现在的中央厨房是同一种锅炒所有东西，以后应该是细分的、定制化的炒锅，为不同食材配备不同的炒锅。”

《预制菜产业白皮书》指出，预制菜的发展，要走向美食制造业，比如模拟人工烹饪，组建生产设备、设计工艺，使用数字化和自动化技术，尽量保留菜品的营养成分、保证美味的标准出品。

当前局面下，如何平衡成本、利润、规模之间的关系，是预制菜企业必须回答的问题。

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