物流板块拉垮怪韵达?

2022-11-03 07:46:20    来源:斑马消费    

斑马消费徐霁


(资料图片)

今年前三季度,A股5家快递上市企业中,只有韵达股份业绩表现“拉垮”。

从宏观来看,今年1-9月,全国快递企业累计完成业务量800.1亿件,同比增长4.2%;实现业务收入7688.9亿元,同比增长3.5%。

在市场整体增长的环境下,快递企业收入实现普涨。其中,顺丰、圆通、申通和韵达的收入,均实现的双位数增长,德邦股份同比增长1.14%,与上年同期基本持平。

在这种情况之下,业务量老二的韵达股份,却在业绩表现上,与同行呈现出了天壤之别。

德邦股份因为去年的业绩基数太低,今年突然一飞冲天,同比增长1157.21%至3.51亿元。申通快递亦是如此,归母净利润同比增长188.68%至2.11亿元,不过仍在A股同行中垫底。

顺丰控股和圆通速递一改去年的业绩低迷态势,今年前三季度,归母净利润分别同比增长148.77%和190.47%,分别为44.72亿元和27.71亿元。

只有韵达股份披露三季报后,让投资者一脸懵逼。虽然,公司归母净利润仅同比下滑了2.05%,但这一数字,在一众同行中显得格格不入。

这是为什么呢?

原本,韵达股份今年的开局还不错,Q1收入和归母净利润录得双增长,分别同比增长38.66%和52.01%,比上不足、比下有余。但是Q2和Q3,公司在收入持续增长的情况之下,业绩不断下滑,分别同比增长-8.64%和-34.66%。

申通快递是中国民营快递的鼻祖,由浙江桐庐人聂腾飞、陈小英夫妇在1993年创立。之后,在申通这一条枝干上,萌发了圆通、中通以及韵达,形成了“三通一达”。其中,韵达老板聂腾云是聂腾飞的亲弟弟。

1995年,聂腾云从浙江商业职业技术学院毕业后,进入哥哥的申通快递工作。当时,申通仍处于创业初期,从送蛋糕、饼干和酒水等,逐渐拓展至投送商业文件。聂腾云在申通工作期间,亲历了公司的业务从杭州、上海快速向长三角地区扩张。

天妒英才。1998年,聂腾飞在出差途中,遭遇意外车祸身亡,公司由其妻子陈小英和大舅哥陈德军全面接手。

聂腾云与妻子陈立英决定从申通离开,自立门户。1999年,在上海创立韵达,2017年1月,借壳新海电气曲线上市。

韵达得以快速做大,得益于中国电商行业的大发展。在此期间,韵达为了拿下市场份额,高举价格武器。数据显示,2013年-2018年,韵达股份的单票收入从3.68元直降至1.73元,直接推动公司单量节节攀升。仅次于中通快递,稳坐中国快递行业市场份额老二的宝座。高单量、低价值,导致公司收入和盈利水平,在行业中始终偏低。

首轮持续多年的快递价格战,终于在2019年鸣金收兵,三通一达单票收入终于齐齐回到3元以上水平。

在“通达系”为了三两块钱一个的电商件争得头破血流时,顺丰专注于高端的商务件,低单量但高收益。

通达系正准备好好喘一口气,顺丰突然杀出。在2019年中,以降价为武器,将炮弹砸向了它们的电商件腹地。

卧榻之侧岂容他人安睡。通达系重拾尚且温热的枪管,熟练应对。

2020年,中国快递行业平均单价被打到10.6元,同比下降10.2%,创下7年以来的最大跌幅记录。导致两年间,快递企业业绩普降。作为这一轮价格战的始作俑者,顺丰控股2021年Q1业绩爆雷,申通快递最惨,全年亏损超过9亿元。

2021年下半年之后,新一轮价格战结束,通达系回归正常。

今年以来,韵达股份快递服务单票收入稳定增长,但业务量大幅波动。一季度,公司业务量价齐升,特别是在2月份,单量同比增长73.47%达到12.16亿票。但4月以来,公司业务量普降,当月,业务量降幅最大,达到19.37%。

10月31日,物流股整体走弱,又逢公司三季报披露,韵达股份板块领跌,盘中震荡,仍以跌停收盘。次日,韵达股份股价继续大跌,盘中一度触及跌停,最终报收于11.95元/股,跌9.33%。以上两个交易日,申通快递的股价同样遭遇强力打压,累计下跌17.12%。

对于股价的异常表现,申通快递证券部人士接受媒体采访时若有所指,“这有可能是别的企业业绩不太好,把整个板块带下来了。”

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