成功进入全球资本市场，玩美移动的挑战才刚刚开始。

文丨范欢

美国东部时间10月31日，美容时尚软件服务商玩美移动（Perfect Corp）登陆纽交所，以代码PERF挂牌交易，成为全球美妆时尚科技第一股。

(资料图片仅供参考)

据招股说明书，玩美移动此次IPO共发行41600406股A类普通股（股票代码：PERF）以及935万认购A类普通股的认股权证（股票代码：PERF WS）。上市当天，玩美移动开盘价为15.80美元/股，最终收盘价为10.99美元/股。

借壳SPAC公司上市

此次，玩美移动是通过和一家“特殊目的收购公司”Provident Acquisition Corp合并，达成了在纳斯达克上市的目标。

据了解，“特殊目的收购公司”本质上是只有资金，没有任何其他业务的上市 “空壳公司”，通过投资并购方式帮助企业实现上市融资，交易通常在两年内完成。

早在今年3月，玩美移动就宣布将与特殊目的收购公司 Provident Acquisition Corp 合并，计划在美国通过SPAC交易上市。

10月28日，玩美移动宣布与Provident Acquisition Corp.完成最终业务合并，合并后公司命名为Perfect Corp.。本次合并对玩美移动的估值为10.2亿美元，并带来3.35亿美元的资本收益，其中包括5000万美元PIPE投资（私人对公共股本投资），投资方包括美国社交平台Snap Inc、法国奢侈品集团香奈儿、软件公司CyberLink和日本化妆品巨头资生堂。

可以看出，被冠上“全球美妆时尚科技第一股”的名号，玩美移动背后的推手不仅有阿里巴巴、创世伙伴等知名投资机构，还有香奈儿、资生堂等国际美妆巨头，其有何来头？

服务全球17大美容集团

官方信息显示，玩美移动于2015年在中国台湾成立，是一家SaaS人工智能（AI）和增强现实（AR）美妆与时尚技术商业解决方案提供商，通过推动前沿技术，提供结果导向、交互式、可持续的元宇宙解决方案。

玩美移动的产品和服务包括AR和AI化妆、人工智能皮肤分析、AR 和 AI 头发、AR 和 AI 配件和眼镜、AR和AI指甲、AR和AI男士美容、AI产品推荐和人脸分析仪、用于企业培训的实时AR、店内条码试穿等等。此外，玩美移动还进一步布局元宇宙，公司开发的V-Commerce 通过3D虚拟展位在元宇宙中，供消费者互动、购物和虚拟试穿各种化妆品、护肤品、美发和时尚配饰。

招股说明书显示，玩美移动已与科蒂、雅诗兰黛、高丝、LVMH、资生堂等全球美妆巨头建立长期合作，为全球前20名美容集团中的85%提供服务。截至2021年12月31日，玩美移动合作的品牌覆盖了前20大美容集团中的123个品牌。

除了品牌端的合作外，玩美移动同样与阿里旗下的天猫和淘宝彩妆以及Google、YouTube、Snapchat、Instagram等平台达成合作，通过调用试妆工具帮助平台更好地吸引、互动、留住消费者。截至2022年6月30日，淘宝上有300多个品牌使用AR试妆功能。

相关报道数据显示，截至目前，玩美移动旗下“玩美彩妆”“玩美相机”等系列APP在全球范围内则已有超9.5亿次下载，每年虚拟产品试用超100亿次。

三年累亏近12亿元，增收不增利

从经营数据上看，招股书显示，近三年玩美移动的营收复合年增长率为33.3%，总收入从2019年的2290万美元（约合1.67亿元）增长至2021年的4080万美元（约合2.97亿元）。

目前，美国、日本、法国是玩美移动三大核心市场。2021年，美国、日本、法国三大市场业绩贡献率分别为50%、11%和8%。

相对于营收的高增长，玩美移动的盈利能力却不容乐观，近三年累亏近12亿元。招股书显示，2019-2021年，玩美移动及其子公司的净亏损由200万美元（约合1456万元）扩大至1.569亿美元（约合11.42亿元），且未来实现或维持盈利的能力尚不确定。

在收入结构上，玩美移动还存在较为依赖头部合作伙伴的问题。2019年-2021年及截至2022年6月30日止六个月，其五大业务伙伴的业绩贡献分别约占49%、40%和32%和25%。

玩美移动在招股书中指出，公司可能无法在目前经营或扩张的市场中有效竞争或保持市场领导地位。AR和AI美容技术以及时尚技术市场正在迅速发展，新技术的引入和新进入者的涌入将会加剧未来的竞争，玩美移动面临的挑战加剧。

玩美移动进一步指出经营风险表示，公司的产品和服务依赖于第三方专有和开源软件。倘若无法获得此类软件的第三方许可，此类软件造成的任何错误或故障可能会损害公司的业务。

为提升市场竞争力，玩美移动将考虑整个美容和时尚价值链的潜在机会，使公司能够巩固和扩大市场领导地位，加速向新的垂直行业和地区的扩张。目前，玩美移动已开始提供眼镜、美甲、腕表、珠宝和时尚配件相关的AI、AR SaaS科技服务，还计划进一步扩展到时尚以外的领域，包括为牙科和正畸服务、整形外科和视频会议提供解决方案。

截至11月2日凌晨收盘，玩美移动股价报9.02美元/股，当日跌幅达到17.93%，距离10月31日晚的上市开盘价15.80美元/股，跌去42%。截至发稿，玩美移动市值为10.72亿美元。成功进入全球资本市场后，玩美移动的挑战才刚刚开始。