【全球报资讯】英国央行下“猛药”加息,没料迎来旷日衰退,“撒鸽”也无法挽救

2022-11-05 09:32:32    来源:金投网    

全球央行在应对通胀问题上正变得更加急切。在美联储和欧洲央行分别于周三和上周加息后,周四,英国央行破天荒地将利率上调75个基点至3%,实施了30年以来最大的一次加息,因为英国的通胀率已达到10.1%的40年高点。


【资料图】

然而加息之后,在英国央行描绘的两种英国经济前景中,任何一种都非常惨淡。

英国央行表示, 无论发生什么,英国经济正在滑入衰退,而且将至少持续到明年全年。 在周三的加息议程中,美联储表示仍希望美国经济能实现“软着陆”,然而英国央行讨论的却是国内生产总值(GDP)下滑。

与美国相比,英国面临的冲击是无法避免的,因为英国和欧洲面临的冲击与美国正在经历的冲击存在重大差异。美国的经济需求强劲得多,劳动力市场依旧过热,但是欧洲一直在努力应对天然气价格飙升的问题,整体供应过冷。

然而,英国悲观的经济前景并没有随着经济衰退而结束。预计在未来6个月内,英国的通胀率将保持在10%以上,2023年全年将保持在5%以上。目前3.5%的失业率到明年将超过4%。

以上这些在英国央行做出两种前景预测中都是共通的,差异在于英国央行想要向市场传递的信息。

预计未来六个月通货膨胀率将保持在两位数水平/来源:FT

在英国央行假设的第一种情况中, 如果按照市场预期的明年利率提高至5.25%,英国将陷入二战以来持续时间最长的衰退 ——连续经历8个季度的收缩,直到2025年底通胀率降至0,届时失业率将升至6.4%。

不过值得注意的是,英国央行的通胀目标是2%,所以市场的这种押注并不完全正确,银行利率的上升幅度必须低于目前金融市场所反映的水平。

英国央行着重强调了另一种选择, 利率不再从目前的3%进一步上调 。根据这一预测,经济生产仍将萎缩,但萎缩幅度仅为第一种情况的一半,这也意味此次将是一场“温和的衰退”。通胀率将在两年内降至2.2%,并在2025年低于2%的目标。失业率将上升,但仅为5.1%。

然而在这种情况下,即使利率保持在3%,但是由于能源价格上涨和借贷成本上升,经济衰退预计仍将持续5个季度。

在这两种情况下,英国央行都预计衰退将持续很长时间/来源:FT

从英国央行强调的方向来看,预计它将更加偏向于停止加息,也就是更加鸽派, 这表明英国央行已经认定“温和衰退足以抑制通胀”。 这也意味着为了抑制通胀,英国央行的行动将比比市场预期的少得多。然而,就像美联储当初所预判的一样,通胀可能比英国央行目前认为的更为根深蒂固。

事实上,在过去一年中,英国央行已经多次上调市场对未来利率的预期,意表明通胀可能比它所希望的“更具粘性”。

另一方面,考虑到英国首相苏纳克在本月可能会宣布通过削减公共支出、增加税收来填补公共财政缺口, 预计将进一步抑制经济, 不过这在一定程度上可能会减轻英国的加息压力。

但是对于英国来说,现在即使是“鸽声”占上头也阻挡不了这场旷日持久的衰退了。

[责任编辑:h001]
关键词: 经济衰退

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