【全球报资讯】英国央行下“猛药”加息，没料迎来旷日衰退，“撒鸽”也无法挽救

全球央行在应对通胀问题上正变得更加急切。在美联储和欧洲央行分别于周三和上周加息后，周四，英国央行破天荒地将利率上调75个基点至3%，实施了30年以来最大的一次加息，因为英国的通胀率已达到10.1%的40年高点。

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然而加息之后，在英国央行描绘的两种英国经济前景中，任何一种都非常惨淡。

英国央行表示， 无论发生什么，英国经济正在滑入衰退，而且将至少持续到明年全年。 在周三的加息议程中，美联储表示仍希望美国经济能实现“软着陆”，然而英国央行讨论的却是国内生产总值(GDP)下滑。

与美国相比，英国面临的冲击是无法避免的，因为英国和欧洲面临的冲击与美国正在经历的冲击存在重大差异。美国的经济需求强劲得多，劳动力市场依旧过热，但是欧洲一直在努力应对天然气价格飙升的问题，整体供应过冷。

然而，英国悲观的经济前景并没有随着经济衰退而结束。预计在未来6个月内，英国的通胀率将保持在10%以上，2023年全年将保持在5%以上。目前3.5%的失业率到明年将超过4%。

以上这些在英国央行做出两种前景预测中都是共通的，差异在于英国央行想要向市场传递的信息。

预计未来六个月通货膨胀率将保持在两位数水平/来源：FT

在英国央行假设的第一种情况中， 如果按照市场预期的明年利率提高至5.25%，英国将陷入二战以来持续时间最长的衰退 ——连续经历8个季度的收缩，直到2025年底通胀率降至0，届时失业率将升至6.4%。

不过值得注意的是，英国央行的通胀目标是2%，所以市场的这种押注并不完全正确，银行利率的上升幅度必须低于目前金融市场所反映的水平。

英国央行着重强调了另一种选择， 利率不再从目前的3%进一步上调 。根据这一预测，经济生产仍将萎缩，但萎缩幅度仅为第一种情况的一半，这也意味此次将是一场“温和的衰退”。通胀率将在两年内降至2.2%，并在2025年低于2%的目标。失业率将上升，但仅为5.1%。

然而在这种情况下，即使利率保持在3%，但是由于能源价格上涨和借贷成本上升，经济衰退预计仍将持续5个季度。

在这两种情况下，英国央行都预计衰退将持续很长时间/来源：FT

从英国央行强调的方向来看，预计它将更加偏向于停止加息，也就是更加鸽派， 这表明英国央行已经认定“温和衰退足以抑制通胀”。 这也意味着为了抑制通胀，英国央行的行动将比比市场预期的少得多。然而，就像美联储当初所预判的一样，通胀可能比英国央行目前认为的更为根深蒂固。

事实上，在过去一年中，英国央行已经多次上调市场对未来利率的预期，意表明通胀可能比它所希望的“更具粘性”。

另一方面，考虑到英国首相苏纳克在本月可能会宣布通过削减公共支出、增加税收来填补公共财政缺口， 预计将进一步抑制经济， 不过这在一定程度上可能会减轻英国的加息压力。

但是对于英国来说，现在即使是“鸽声”占上头也阻挡不了这场旷日持久的衰退了。