三个季度的医疗器械一哥,九安医疗这个过山车坐得酸爽

2022-11-09 08:47:34    来源:苕G土鱼    

我们今天来看一家业绩表现比较魔幻的公司,这就是九安医疗,2022年前三个季度,九安医疗稳坐A股医疗器械行业的老大,把也是因为疫情而爆发的迈瑞医疗都比下去了一头,特别是在一季度时,其营收领先迈瑞医疗是三倍多。

2022年前三季度,九安医疗的营收暴增了30倍,从去年同期的7.9亿元,变成了245.9亿元。如果看一季度的话,那就是暴增66倍,这也太魔幻了。


(资料图)

主要的变化就在一季度,从上图的对比上看,这个季度差不多要折合其以前20年的营收表现了。是什么产品,卖给了谁,这种奇迹究竟是怎么产生的?

就是其iHealth系列产品暴增,绝大多数都卖到了国外。

实际就是,九安医疗新冠iHealth试剂盒在2021年11月获美国FDA EUA授权,是国内首家以中国制造拿到该授权的公司。就从取得授权后,2021年4季度和2022年1季度,好日子就来了。

有些人吵着说想脱钩就脱钩,实际上看看别人这个消费能力,还是比较诱人的。只是需求不太稳定,或许是取得授权的公司多了,或许是已经躺平了,社会需求量下降了,总之就是像1季度这种好日子暂时没有了。

从其现金流量表现来看,货款基本上都收回来了。特别是其2022年3季度末,应收票据及应收账款比年初还有大幅下降。这和核酸检测公司还不一样,经营这种出口产品的好处是,人家基本上不会考虑要欠你多少货款。

不能只说营收,还得看净利润,这个就更吓人了,同比增长了319倍,从5000万,变成了160.5亿元,成本和费用太少了,在图上就是两小截,销售净利润达到恐怖的66%,这可比国际顶级制药巨头们的毛利率还高。

2022年前三季度,毛利率同比翻倍以上的增长至81%,净资产收益率达到了恐怖的140.9%,这不用说“降龙十八掌”,几乎你我想得到的绝招,他们都发挥出来了,唯独没有“葵花宝典”这类有副作用的绝招。

显然是没有必要看其资产负债情况或者说偿债能力的,只能说好,出奇的好。

2022年对九安医疗是不平凡的一年,现在唯一的麻烦就是,按现有趋势,可能全年结束,其行业老大的地位还是要让出来的,除非再来一波大增长。

现在要考虑的问题可能是,账上百多亿的现金,明年给股东们分多少?如果他们敢把利润基本分光,明年继续按原有的发展节奏搞下去,我觉得就是比较牛的了。但是大概率都不会这样玩的,不信我们明年接着看。

声明:以上为个人分析,不构成对任何人的投资建议!

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