天天信息:三年一倍买股法—以茅台为例

2022-11-12 08:48:04    来源:将价值投资进行到底    

投资股票,何时买进,我一般运用三年一倍的估值方法。就是以3年后每股净利润乘以中性条件下的市盈率,然后再除以2,就是我的买入价。如果现价低于买入价则买,高于则放弃。


(资料图片)

听起来很拗口,所以以茅台为例具体说一下。

贵州茅台是个明牌,每年多少产量,利润是多少,可以估算出来,并且八九不离十。所以未来的利润,可以说一目了然。

三年后,也就是2024年每一股利润是67元。

对于股票的估值有两个变量,一个是每股利润,一个是市盈率可以给多少。对于茅台来说,前一个变量容易把握,后一个不太容易把握。所以要把各种情况都假设到。

乐观会如何?中性会如何?悲观会如何?人最容易犯的错就是,线性思维。

过去两年是牛市,市场给出了较高的市盈率,有人就觉得这种情况未来还会一直延续。

这就是线性思维。

线性思维通过简单复制过往经验,预测未来。

线性思维害死人。2600买茅台的那批人,680买宁德的那批人,210买海天那批人,都是线性思维。

不仅散户容易犯线性思维的毛病,证券专业人士也掉进这个陷阱,要不然怎么会有分析师都把2060年宁德时代的应收和利润都算出来了。

认知决定行为,行为决定命运。如果不能摆脱线性思维,那么将永远被股市收割。

和线性思维相对的是周期思维。周期思维是物极必反,是天道轮回,是春夏秋冬。

站在十年周期看,五六十倍市盈率的贵州茅台并不是常态。处在50倍市盈率的时间占比不超过10%。

30%位是18倍,50%位是30倍,70%位是36倍,极限高位是60倍,极限低位是10倍。

未来三年或更长时间,以上几种可能性都有可能发生。

千千万万不要说,上次是特殊情况,这次不一样。

历史发生过的,未来还会发生。

现在正发生的,以前都发生过。

我们把几种可能都代入进去。看看会怎样?

假如三年后,茅台每股利润正如所料的67元。市盈率是30%位的18倍,那么茅台股价是1206元。如果是这样,现在买入,持有三年亏损18%

假如三年后,茅台市盈率是50%位的30倍,那么茅台股价是2010元。如果是这样,现在买入,持有三年,盈利35%

假如三年后,茅台市盈率是70%位的36倍,那么茅台股价是2412,现在买入,持有三年,盈利63%

三种可能性都存在。我们不能只看到乐观情况,一厢情愿的认为悲观情况不会发生,这是不符合实际的。

我们做任何事情,正确的做法是,做最坏的打算,朝最好处争取。

做最坏的打算,就是三年后,茅台市盈率就是18倍。如果真的发生了,你能接受吗?

如果你能接受这个结果,那你现在就可以买入。

如果你不能接受这个结果,那现在就不买。

就是这么简单。

顺便再说一下我的方法,按照中性结果,三年有一倍的收益,我才会有所心动。

就是三年后,按照50%位市盈率算出来的价格,相对于当前价格有一倍的涨幅,我才会有所心动。

以茅台为例,50%位30倍市盈率计算股价2010元,除以2,1005就是我现在能接受的最高价格。

这就是我的投资大法。

当然如果现在真的是1005,我也不会买,因为我发现当下市场竟然还有三年三倍的标的。所以当然看不上这个三年一倍的啦。

[责任编辑:h001]

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