以岭药业是如何炼成的

根据资料显示，以岭药业注册成立于2006年10月，其前身为1992年成立的石家庄开发区医药研究所黄帝制药厂，创始人则是被大家誉为“百亿院士”的吴以岭院士。

而关于连花清瘟，作为以岭药业众多产品中的“主力军”之一，其最早诞生于“非典”时期，出现的时间其实要比以岭药业成立的时间还要早上许多。

2003年，国内爆发“非典”疫情，作为中医专家的吴以岭从中医角度出发，认为“非典”属于中医“瘟疫”范畴，因感受“疫毒”之邪而发，其基于“非典”的络病理论提出了一个可以预防“非典”且宜肺泄热的中草药配方，而这便是如今卖到“断货”的连花清瘟的雏形。

在推出之后，连花清瘟进入抗SARS新药快速审批绿色通道；2004年5月，连花清瘟胶囊获准生产上市，不过由于“非典”疫情很快就消失了，连花清瘟胶囊并没有受到关注。

从数据来看，连花清瘟胶囊的销量和国内疫情的暴发有着很大的关联性，像2009年国内突然爆发“甲流”疫情，连花清瘟胶囊销售量一下子从2008年的1.76亿粒突然增至13.82亿粒，不过随着疫情的逐渐淡去，连花清瘟胶囊的销量又跌回了2.01亿粒。

而到了2020年，随着新冠肺炎疫情的暴发，连花清瘟产品再度销售火热。

随着连花清瘟逐渐受到了追捧，特别是在疫情刚刚出现的2020年，以岭药业也再度被资本市场捧高。

根据数据显示，在零售终端，连花清瘟胶囊在感冒用药/清热类销售额排名第一；而在2020年上半年，连花清瘟在公立医院市场中成药感冒用药销售排名第一，市场份额达到了37.9%。

如今，随着“20条优化措施”的出台，连花清瘟再度受到了追捧，而以岭药业的股价再度“暴涨”。根据数据统计，自9月27日以来，以岭药业便开启了新一轮的主升浪行情，截至11月18日收盘，以岭药业股价报收46.28元/股，不到两个月便大涨了145.78%。

以岭药业还能继续走“牛”吗？

随着股价的再度大涨，以岭药业成为了当下资本市场的“明星”。

上面有提到，连花清瘟胶囊的销量和国内疫情的暴发有着很大的关联，而以岭药业的股价也同样和疫情有着很大的关联。回顾最近三年的走势，以岭药业的股价曾出现过三轮大幅度的上涨，而这三次上涨的背后其实都和新冠疫情有关。

根据数据统计，以岭药业这三轮上涨分别出现在2020年1月至4月、2021年12月至2022年4月以及2022年9月至今，涨幅分别为308.94%、154.47%以及145.78%。

而以岭药业这三轮上涨的背景，都和疫情息息相关，很显然，目前以岭药业已经被市场贴上了“概念股”的标签。

而从产品的销售结构来看，目前以岭药业的抗感冒类产品占营收比重也在不断提高。

根据今年上半年的财报数据显示，在以岭药业的收入结构中，抗感冒类产品占营收比重45.87%，比去年的40.15%有明显的上升趋势；其中的连花清瘟胶囊以及连花清肺片的毛利率却达到了68.05%，可见其在以岭药业中的地位更加凸显。

从种种迹象来看，以岭药业自己也正在主动地往“新冠概念股”的方向慢慢转变。

未来，如果连花清瘟需求逐渐减少，以岭药业该如何应对？

从近几年来看，在疫情的影响下也曾经催生出来了许多的医药牛股，如2020年的英科医疗和2021年的九安医疗，但这些“牛股”在风口退去后，股价都出现了大幅的回落，例如英科医疗，在2021年大跌47.79%的情况下，2022年的跌幅又达到了47.56%。

实际上，以岭药业的连花清瘟产品早已经进入广东联盟集采。

4月8日，根据广东省药品交易中心发布公示显示，在广东联盟清开灵等中成药集中带量采购拟中选/备选结果中，连花清瘟颗粒剂10袋/盒进入拟备选名单，每袋价格为2.3295元。

据媒体分析，按照连花清瘟颗粒成人每天3袋的用量看，每日用药的价格为6.9885元。按照此前的集采文件，连花清瘟颗粒剂（含糖型）的最高日均费用/最高有效申报价为11.25元，若以此对比，连花清瘟颗粒剂此次进入集采，降价幅度达到了37.88%。

不过，由于本轮集采连花清瘟颗粒总报量仅为3420.3万袋，对应收入近8000万，影响还相对有限；但随着集采在中成药中不断推进，以岭药业未来受到的影响的程度也比较难估算。

从业绩来看，目前以岭药业的业绩也开始出现了小幅的下滑。

根据三季报数据显示，今年前三季度以岭药业累计实现营收为79.46亿，同比下滑2.04%；实现净利润为14.14亿，同比增长15.58%。

而在机构持仓方面，以岭药业在三季度也出现机构减持现象。

根据财报数据显示，三季度以岭药业的基金持仓家数为16家，合计持股数量为12,977,786股；而在半年报时，以岭药业的机构持仓家数为220家，合计持股数量为61,340,147股，很显然，以岭药业的三季度机构持仓家数显然比中报时大幅减少。

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