创业板4.27上会通过：(通用设备制造业)浙江科腾精工机械股份有限公司
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参考说明：
注1：以上数字以及相关信息均来自 浙江科腾精工机械股份有限公司 最新的招股说明书（上会稿）和最新的问询与回复文件
本文是吾攀升为您分享原创IPO的第548篇
吾点说
1.WEIPENG CHEN（陈伟鹏）先生为实际控制人。
2.WEIPENG CHEN（陈伟鹏）先生，1991 年 6 月出生，目前担任公司董事长、总经理，加拿大国籍，本科学历。2012年 10 月至 2016 年 3 月，就职于公司销售部门并担任公司监事；2016 年 3 月至2017 年 8 月，任执行董事；2017 年 8 月至 2019 年 12 月，任执行董事、总经理；2019 年 12 月至今，担任科腾精工董事长、总经理。
3.公司自 2015 年起成为国家高新技术企业，系浙江省“专精特新”中小企业，获得了“浙江制造认证证书”，并成功入选第四批国家专精特新“小巨人”企业名单。
4.报告期内公司资产负债率在45%左右；研发投入在4%左右。
5.公司最近一期经营活动产生的现金流量净额为正。
关键信息速览
1.1公司摘要与上市信息
科腾精工 的主营业务为紧固件产品的研发、生产及销售，经过多年的研发投入和技术积累，公司紧固件产品品类丰富且应用领域广泛，主要应用于家用电器、汽车等行业关键零部件的紧固、连接。
本次发行概况
本次科腾精工发行不超过1,757.21万股；不低于发行后总股本的25%；2022年公司主营业务收入41,688.81万元；2022年净利润7,196.96万元；预计使用募集资金36,356.31万元。
发行保荐人(亦为主承销商)：国元证券股份有限公司；律师事务所：北京德恒律师事务所;会计师事务所:中汇会计师事务所（特殊普通合伙）
1.2收入与销售渠道
报告期内，公司营业收入按业务分类构成如下：
报告期内，公司前五大客户情况如下：
1.3募集资金用途
上述 项目总投资额36,356.31万元，预计使用募集资金36,356.31万元。 如本次发行募集资金不能满足上述投资项目的资金需求，公司将以自筹资金方式解决资金缺口。如本次募集资金超过上述投资项目的资金需求，超过投资项目所需资金的部分将按照国家法律、法规及中国证监会的相关规定履行法定程序后做出适当处理。本次募集资金到位前，公司将根据项目实际建设进度以自有或自筹资金先行投入，募集资金到位后置换已预先投入的自有或自筹资金支付的款项。本次募集资金投资项目不涉及与他人合作情况，符合国家产业政策、环境保护、土地管理以及其他法律、法规和规章的规定。
1.4主要财务指标
1.5吾分析
报告期内，发行人主要财务数据比较情况如下：公司2020年-2022 年 度 营业收入 分别为31,970.46万元、40,912.22万元和41,907.89万元;2020年-2022 年公 司 营业收入逐 年增长 ； 增长 率分别为 22.73% 和 44.30% 。
公司 2020年-2022 年 毛利率 分别为27.55%、27.77%和30.36%;2020年-2022 年公 司毛利率逐年增长 ； 增长 率分别为 0.80% 和 9.33% 。
公司2020年-2022 年 净利润 分别为4063.95万元、4987.67万元和7196.96万元;2020年-2022 年公 司 净利润逐 年增长 ； 增长 率分别为 22.73% 和 44.30% 。
公司 2020年-2022 年 净利率 分别为12.71%、12.19%和17.17%;2021年公司净利率比2020年下降 4.10% ；2022年比2021年增长 40.87% 。
公司2020年-2022 年 流动资产 分别为30,224.1万元、39,655.3万元和425,14.9万元;2020年-2022 年公 司流动资产逐年增长 ； 增长 率分别为 31.20% 和 7.21% 。
公司 2020年-2022 年 非流动资产 分别为17,461.8万元、26,154.68万元和26,273.32万元;2020年-2022 年公 司非流动资产逐年增长 ； 增长 率分别为 49.78% 和 0.45% 。
公司2020年-2022 年 流动负债 分别为21,812.3万元、29,541.95万元和25,169.52万元;2021年公司流动负债比2020年增长 35.44% ；2022年比2021年下降 14.80% 。
公司2020年-2022 年 非流动负债 分别为263.44万元、4,301.52万元和4,230.24万元;2021年公司非流动负债比2020年增长 1532.83% ；2022年比2021年下降 1.66% 。
公司2020年-2022 年 所有者权益 分别为23,239.23万元、31,966.51万元和39,388.46万元;2020年-2022 年公 司所有者权益逐年增长;增长率分别为 37.55% 和 23.41% 。
公司 2020年-2022 年 经营现金流量净额 分别为2,941.97万元、-1,566.3万元和3,900.7万元;2021年 公 司经营现金流量净额收益率比2020年下降 153.24% ;2022比2021年增长 349.04% 。
公司2020年-2022 年 现金及现金等价物净增加额 分别为-559.52万元、24.24万元和1,635.4万元;2020年-2022 年公 司 现金及现金等价物净增加额 逐年增长;增长率分别为 104.33% 和 66.47% 。
公司2020年-2022年 资产负债率 分别为44.93% ，51.09%和50.41%， 2021年 公 司 资产负债率比 2020年增长 13.71% ;2022比2021年下降 1.33% 。
公司2020年-2022年 加权平均净资产收益率 分别为19.20%，18.72%和20.17%，2021年 公 司加权平均净资产收益率比2020年下降 2.5% ;2022比2021年增长 7.75% 。
报告期内，公司营运能力情况如下：2020年-2022年公司 应收账款周转率 分别为3.14次/年、3.37次/年和3.24次/年，（即平均112天收回应收账款）公司应收账款管理能力良好，应收账款质量较好，坏账风险较低，公司应收账款周转率较为稳定。
2020年-2022年公司 存货周转率 分别为3.05次/年、2.88次/年和2.19次/年，（即平均138天收回应收账款）存货周转率略有下降，主要系公司业务规模扩大导致存货余额增加较多，存货周转速度有所下降。
科创亮点
2.1企业科创地位
在家用电器领域，我国白色家电呈现海尔集团、美的集团、格力电器三足鼎立之势，2021 年度海尔智家、美的集团、格力电器三家上市公司的营业收入总额为 7,566.58 亿元，占国内 9 家白色家电上市公司营业收入总额的比例达到87.36%。海尔集团、美的集团作为公司的重要客户，长期与公司保持良好的业务合作关系，粘性较强。公司系海尔集团、美的集团紧固件产品的主要供应商。
在汽车领域，汽车紧固件产品主要供给道尔曼等汽车售后市场紧固件供应商以及德国大众、中国一汽、东风随州专用汽车有限公司等知名汽车集团。其中，道尔曼（NASDAQ:DORM）系美国著名汽车零部件售后市场企业，亦为纳斯达克上市公司，覆盖轻型车辆和重型车辆的底盘到车身的各类零部件。公司系一汽解放大连柴油机有限公司、大众汽车自动变速器（大连）有限公司、东风随州专用汽车有限公司所采购的特定种类紧固件产品的主要供应商，与客户合作关系稳定。
2.2企业科创投入
截至 2022 年 12 月 31 日，公司研发人员共 56 人，占员工总数的 9.69%。
报告期内，公司研发费用投入情况如下：
2.3科创标准分析
发行人选择的上市标准：
发行人选择上市规则规定的第一套上市标准，即： 最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于人民币 5,000 万元 。
2.4盈利模式
对于海尔集团、美的集团等重要客户，为了满足客户及时供货和零库存的管理要求，在客户提出调货申请时，公司业务人员填写调拨单并发货存放至客户仓库或客户指定的仓库，客户根据需求自行领用，公司根据客户实际领用数量及相应的对账单进行收入确认和货款结算。
报告期内，发行人的部分客户并非产品的最终使用方，而是将购入的产品对外销售的贸易商客户。公司的贸易商客户主要为道尔曼、快扣。公司与贸易商类型客户建立合作，通常有三方面原因：①使用贸易商是部分下游应用领域的行业特征，例如公司客户道尔曼主要从事汽车售后市场设备零件的销售，在汽车售后市场中，终端客户通常基于维修等原因需采购紧固件，采购需求具有偶发性，采购的规格型号众多，个别终端客户难以与紧固件厂商建立稳定的供销关系，由贸易商统一采购紧固件并提供给有需要的终端客户，能够将市场中的需求适度聚合，从而能够与紧固件厂商建立稳定合作关系，符合汽车售后市场紧固件产品使用的行业特征；②公司在业务快速成长过程中无法覆盖地域分散、数量众多的终端消费客户，发行人需要借助贸易商在区域市场的渠道优势，对发行人直接客户市场进行有效补充，例如快扣作为美国最大的五金工业用品零售贸易商，发行人通过与快扣公司的合作拓展了北美区域的市场；③对于定制化程度较低的通用性产品，因生产排期紧张，紧固件同行业企业之间存在少量的相互销售以缓解生产压力。公司根据产品耗用的原材料价格、各工序成本，以成本加成模式形成报价，下游客户综合考量价格、产品质量、供应稳定性、合作历史等要素，通过招标或商务谈判确定最终协议价格。
问询与回复
3.1上市进程
3.2问询
关于客户快扣和道尔曼
申报材料及审核问询回复显示：报告期各期，发行人客户快扣的订单量分别为 344,609.00 千件、791,868.65千件和 416,860.33 千件，其进销存数据中对发行人的采购量分别为 308,439.79千件、508,292.48 千件和 742,754.57 千件；客户道尔曼的订单量分别为24,129.00 千件、20,458.80 千件和 17,824.70 千件，其进销存数据中对发行人的采购量分别为 16,341.48 千件、25,204.84 千件和 22,477.65 千件。快扣与道
尔曼的订单量与其进销存数据中的采购量存在差异。
请发行人说明：快扣、道尔曼订单量与其进销存数据中采购量的统计口径，列示报告期各期发行人对快扣和道尔曼销售量的具体情况，对比分析客户销售量、订单量、进销存数据中的采购量三者存在差异的原因及合理性。
回复
发行人说明： 快扣、道尔曼订单量与其进销存数据中采购量的统计口径，列示报告期各期发行人对快扣和道尔曼销售量的具体情况，对比分析客户销售量、订单量、进销存数据中的采购量三者存在差异的原因及合理性。
（一）快扣、道尔曼订单量与其进销存数据中采购量的统计口径
快扣和道尔曼订单量的统计口径为报告期各期发行人接收客户下单的数量，发行人销售量的统计口径为报告期各期发行人对快扣和道尔曼确认收入的销售量，快扣和道尔曼进销存数据中采购量的统计口径为快扣和道尔曼根据其系统进销存数据统计的采购发行人产品的数量。
1、订单量与销售量存在差异的主要原因为时间性差异
发行人根据客户订单约定的交期安排生产，并按照客户要求发货，由于发行人与快扣和道尔曼约定的贸易方式均为 FOB，发行人发货至港口进行报关后确认为发行人的销售收入和销售量。因此，发行人从接收客户订单到实际交付确认销售量存在一定的时间间隔。
2、销售量与采购量存在差异的主要原因亦为时间性差异
发行人将货物报关后，相关货物在港口被装上指定船时，风险即由卖方转移至买方，货物经过海上运输、清关、北美陆上运输至客户指定地点和客户办理入库后，其入库的数量即为客户进销存中的采购量。因此，发行人从报关后确认销售量至客户入库确认采购量存在一定的时间间隔。
（二）报告期各期发行人对快扣和道尔曼销售量的具体情况
报告期内，快扣与道尔曼的订单量、进销存数据中采购量和发行人对快扣和道尔曼销售量情况如下：
（三）对比分析客户销售量、订单量、进销存数据中的采购量三者存在差异的原因及合理性
报告期内，发行人对快扣和道尔曼销售量、快扣与道尔曼的订单量和进销存数据中采购量的差异情况如下：
1、快扣和道尔曼的订单量与发行人对快扣与道尔曼销售量的差异情况
报告期内，快扣与道尔曼的订单量与发行人对其销售量的差异如下：
（1）快扣
报告期内，快扣的订单量与发行人对其销售量的差异分别为 34,499.93 千件、242,707.84 千件和-263,327.13 千件。其中，2021 年订单量与销售量差异较大，主要系快扣的中国台湾等区域的供应商受到公共卫生事件影响，且随着发行人响应速度、批量生产能力、及时供货能力不断提升，快扣将部分订单转移至发行人，2021 年下半年共下单 431,321.29 千件，数量相对较多，快扣从下单至交货的时间通常为 180 天以内，2021 年的部分订单于 2022 年形成销售，因此 2021 年订单量与销售量存在差异；2022 年快扣的订单量低于发行人对快扣的销售量，主要系前述 2021 年订单于 2022 年实际交付。
报告期内，快扣订单量与发行人对其销售量的差异合计为 13,880.64 千件，占快扣销售量合计的比例为 0.90%，差异较小。
（2）道尔曼
报告期内，道尔曼的订单量与发行人对其销售量的差异分别为 3,820.67 千件、-2,675.22 千件和-3,326.14 千件。2020 年道尔曼的订单量高于发行人对其销售量主要系道尔曼为了防止公共卫生事件的影响提前备货，2020 年第四季度其共下单 10,204.42 千件，下单的数量相对较多，道尔曼从下单至交货的时间通常为 90天以内，2020 年的部分订单于 2021 年形成销售，因此 2020 年订单量与销售量存在差异；由于 2020 年订单于后期交付，且 2021 年以来美国通货膨胀加剧、货币政策收紧等因素对其终端需求有负面影响，道尔曼的订单量有所下降，进而导致 2021 年和 2022 年道尔曼的订单量低于发行人对道尔曼的销售量。
报告期内，道尔曼订单量与发行人对其销售量差异合计为-2,180.69 千件，占道尔曼销售量合计的比例为-3.38%，差异较小。
（3）发行人销售量与订单量的匹配关系
报告期内，发行人向快扣与道尔曼各年度实际销量与对应订单数量的具体情况如下：
由上表可见，发行人对快扣及道尔曼的销售量来自于本期及前期的订单。客户下单到实际形成销售存在一定的时间间隔，其中，道尔曼从下单至交货的时间通常为 90 天以内；快扣从下单至交货的时间通常为 180 天以内，快扣对部分存在持续性需求的产品可能同时下达多个订单，并约定不同的交货时间，该部分订单的交货周期更长。以快扣 2022 年的销量为例，2022 年发行人对快扣销售量为680,187.46 千件，其中，264,524.11 千件来自于 2022 年的订单，其余来自于以前年度订单。
综上所述，报告期内，快扣和道尔曼的订单量与发行人对快扣和道尔曼的销售量之间的差异主要系时间性差异所致，两者之间的差异具有合理性。
2、发行人对快扣与道尔曼的销售量与其进销存数据中采购量的差异情况报告期内，发行人对快扣与道尔曼的销售量与其进销存数据中采购量的差异如下：
快扣与道尔曼进销存数据中的采购量是客户系统中的进销存数据。由上表可见，报告期内发行人对快扣的销售量与快扣进销存数据中采购量的差异分别为1,669.28 千件、40,868.33 千件和-62,567.11 千件，三年差异合计为-20,029.50 千件，占快扣采购量合计的比例为-1.28%，差异较小；发行人对道尔曼的销售量与道尔曼进销存数据中采购量的差异分别为 3,966.85 千件、-2,070.82 千件和-1,326.81 千件，三年差异合计为 569.22 千件，占道尔曼采购量合计的比例为0.89%，差异较小。
发行人的销售量与快扣和道尔曼进销存数据中采购量之间的差异主要系时间性差异。发行人向快扣和道尔曼销售产品时，从产品报关到产品进入客户仓库需要经过海上运输、清关、北美陆上运输到客户指定地点和客户办理入库等环节，其海上运输一般需要 1 个月左右，清关以及运输到客户指定地点一般需要半个月左右，若考虑公共卫生事件的影响，从发行人报关至客户收到产品的时间间隔会进一步增加，因此，发行人的销售量与快扣和道尔曼进销存数据中采购量之间存在差异。
综上所述，报告期内，客户销售量、订单量、进销存数据中的采购量三者之间的差异主要系时间性差异所致，三者之间的差异具有合理性。
关于历史沿革及实控人
申报材料及审核问询回复显示：发行人实际控制人陈伟鹏的父母陈忠、涂爱琴历史上曾经营紧固件企业浙江永华，后浙江永华破产注销，陈忠、涂爱琴因为债务连带担保被人民法院列示为失信执行人。
请发行人说明： 浙江永华、陈忠、涂爱琴债务解决情况，实控人及其家庭成员目前负债和担保情况等。
回复
发行人说明： 浙江永华、陈忠、涂爱琴债务解决情况，实控人及其家庭成员目前负债和担保情况等。
1、浙江永华、陈忠、涂爱琴的债务情况
（1）浙江永华的债务情况
浙江永华曾为瑞正电工器材和康泰不锈钢的银行贷款提供担保。2013 年 12月及 2014 年 1 月，因瑞正电工器材无力偿还债务，银行遂起诉担保人浙江永华。浙江永华涉诉后，各家银行相继对浙江永华收紧放贷，导致浙江永华无法再申请到足够的银行贷款补充流动资金维持生产经营，短期资金压力骤增。最终浙江永华资金链彻底断裂并被众多银行相继起诉。
根据法院判决书、裁定书、管理人提供的债权申报材料并经核查，截至浙江永华破产受理日止，浙江永华的主要债务类型包括：①浙江永华自身申请贷款所形成的主债务；②浙江永华为第三方担保所形成的对外担保债务；③浙江永华生产经营过程中所欠员工薪资、社保而形成的劳动债务；④浙江永华在生产经营过程中所欠缴纳的税费；⑤其他普通债务，上述所有债务的合计金额约为 1.5 亿元。
经核查，各类债务的金额及债权人情况如下：
（2）陈忠、涂爱琴的债务情况
根据陈忠、涂爱琴签署的担保合同及法院的判决书并经核查，陈忠、涂爱琴为浙江永华贷款所形成的主债务提供了个人连带担保，担保人陈忠、涂爱琴需在浙江永华无法清偿自身主债务时，承担连带清偿责任，因此，截至浙江永华破产受理日止，陈忠、涂爱琴所需承担的担保债务金额为 8,113.76 万元，债务类型为或有债务。
2、浙江永华的债务解决情况
（1）浙江永华进入破产程序前债务的解决情况
2013 年 12 月浙江永华涉诉后，浙江永华的实际控制人陈忠、涂爱琴积极筹措资金，计划通过接续银行贷款、个人借款、催讨个人投资款等方式偿还公司债务，努力扭转浙江永华的经营颓势。但由于浙江永华的后续贷款无法获批，陈忠、涂爱琴的个人对外投资（主要为房地产项目）亦因当时全国房地产市场处于低谷期而未能如期回笼资金，浙江永华的资金链彻底断裂并被众多银行相继起诉。
根据前往瑞安法院、瓯海法院调取的诉讼案卷及管理人提供的资料，截至浙江永华的破产申请受理前（2015 年 12 月）[1]，浙江永华与供应商无未决诉讼纠纷，浙江永华与银行产生的诉讼纠纷合计 30 起，所有诉讼案件均已判决并进入到执行阶段。
因此，浙江永华进入破产程序前，其主债务已通过两种解决路径得到部分清偿：① 浙江永华的实际控制人陈忠、涂爱琴个人筹措资金，在诉讼执行程序之外清偿部分债务；② 经司法拍卖程序拍卖浙江永华或陈忠、涂爱琴的个人资产，在诉讼执行程序阶段清偿部分债务。具体解决措施如下：
（2）浙江永华在破产程序中债务的解决情况
2015 年 12 月，瑞安法院裁定受理浙江康泰不锈钢有限公司对于浙江永华的破产申请，并于同日指定浙江光正大律师事务所担任管理人，全面接管浙江永华的印鉴、证照和财务会计凭证等全部财产。
根据瑞安法院作出（2015）温瑞破字第 38 号之二号、（2015）温瑞破字第38 号之三号《民事裁定书》、管理人出具的核查报告，并根据对管理人所作的访谈，管理人已根据债权人提供的证据材料对浙江永华的全部债务进行审查，并经债权人大会表决及瑞安法院裁定确认。
2016 年 6 月，根据管理人提供的破产财产分配报告并经核查，管理人以浙江永华变价处置方案及评估报告为依据，将浙江永华的库存、车辆和机器设备依法进行拍卖，扣除相应税费、共益债务及管理人报酬后，通过货币方式进行分配，并在瑞安法院裁定批准后一个月内全部清偿完毕。
经核查，各类债务在破产程序中的清偿情况如下：
根据瑞安法院出具的（2015）温瑞破字第 38 号之四号《民事裁定书》并经核查，浙江永华与债权人之间的债权债务已全部履行并执行完毕，浙江永华破产程序终结。
根据瑞安市市场监督管理局出具的《准予注销登记通知书》（[瑞市监]登记内销字[2016]第 692 号）及相关注销申请文件，2016 年 6 月，浙江永华被依法准予注销。
3、陈忠、涂爱琴的债务解决情况
如前文所述，陈忠、涂爱琴需对浙江永华的主债务承担连带清偿责任。根据对陈忠、涂爱琴所作的访谈，自浙江永华涉诉之日起，陈忠、涂爱琴二人为进一步履行自身的担保责任，多年来积极与债权人沟通协商，并最终由其子女、女婿通过购买债权包、达成和解协议分期执行的方式清偿二人的担保债务。
陈忠、涂爱琴的个人债务解决情况具体如下：
根据人民法院出具的执行终结通知书、债权人提供的书面证明文件及对债权人所作的实地访谈，截至本回复签署日，陈忠、涂爱琴与原债权人之间的债权债务已全部履行完毕，债权债务关系已终结，人民法院已删除二人的失信信息。
4、债务解决情况小结
经核查，浙江永华、陈忠、涂爱琴的债务解决主体、解决方式及实际清偿金额总结如下：
综上所述，浙江永华的主债务由浙江永华自身资产及担保人（陈忠、涂爱琴）的个人财产拍卖履行完毕；浙江永华的对外担保债务、税收债务、劳动债务及其他债务均在司法破产程序中，根据破产法的规定，按照债权性质及清偿比例履行完毕。陈忠、涂爱琴的个人担保债务亦通过子女及女婿购买不良资产包或和解分期执行的方式履行完毕。
因此，浙江永华、陈忠、涂爱琴的债务已全部履行完毕，债权债务关系已终结。
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