光伏赛道迎来结构性牛市行情 光伏ETF规模飙升破百亿

2021-01-07 14:04:14    来源:蓝鲸基金    

百亿ETF俱乐部再添两位新成员。根据交易所数据,华泰柏瑞中证光伏产业ETF(515790.OF)和华宝中证银行ETF(512800.OF)基金规模均于1月5日突破百亿,跻身百亿ETF俱乐部。

根据同花顺iFinD数据,截至2021年1月5日,市场上百亿规模ETF已达20只,华泰柏瑞中证光伏产业ETF(下简称“光伏ETF”)基金规模为104.72亿元,华宝中证银行ETF(简称“银行ETF”)基金规模为100.72亿元。

值得注意的是,光伏ETF于2020年12月18日上市,从上市到规模突破百亿,仅过去12个交易日。光伏ETF是市场上首只跟踪光伏细分主题的ETF,跟踪目标为中证光伏产业指数,截至1月5日,该指数前十大成分股总市值达11350亿,合计权重占比为64.10%,包含通威股份、隆基股份、阳光电源、先导智能等光伏概念股。

2020年下半年以来,光伏赛道迎来一波结构性牛市行情,行情火爆。iFinD数据显示,1月5日,申万三级行业指数中光伏设备指数盘中一度达到23608.10点历史新高。从个股走势看,近期,隆基股份、通威股份、阳光电源等多只光伏概念股走势强劲,屡创新高。

火爆行情助力下,光伏ETF备受热捧。iFinD数据显示,光伏ETF首发募集规模17.19亿元;上市仅四天,成交量已经排到了全市场所有A股股票型ETF的第四位,规模飙升至近50亿元;上市12个交易日后,基金规模突破百亿。

光伏ETF的规模增长主要由份额增长驱动。截至1月5日,光伏ETF单位净值为1.1992元,较上市首日上涨约16 %;基金份额则从上市首日17.18亿份增长到87.32亿份,翻了5倍。

然而,火爆行情背后,光伏行业扩产猛烈、技术迭代的情况不容忽视。

根据上市公司公告,2020年下半年以来,多家光伏企业进行二级市场融资或再融资,目的普遍都是新建项目扩充产能。例如2020年10月29日,晶澳科技公告定增52亿元,主要用于年产 5GW 高效电池和 10GW高效组件及配套项目;12月3日,锦浪科技公告定增7.24亿元,主要用于年产40万台组串式并网及储能逆变器新建项目;12月9日,通威股份公告定增60亿元,主要用于年产 7.5GW高效晶硅太阳能电池智能工厂项目和年产7.5GW高效晶硅太阳能电池智能互联工厂项目等;12月15日,固德威公告将公司部分募集资金向全资子公司增资,增资金额2.10亿元,用于实施“固德威电源科技(广德)有限公司智能光伏逆变器等能源管理系统产品生产项目(二期)”。

对于光伏赛道上猛烈扩产的现象,汇丰晋信低碳先锋的基金经理陆彬就曾在采访中提示,从2020年下半年开始,已经有大量的公司在通过二级市场再融资,这说明他们有巨大的资本开支计划,到了2021年尤其是二季度以后,各个环节的供给会迅速爬坡。而在需求相对确定的情况下,超预期的供给会对行业盈利产生巨大冲击。

而在技术迭代方面,目前光伏市场上主要存在硅片尺寸争议和电池技术迭代两方面,二者的目的都是为降低度电成本。

硅片尺寸方面,目前存在以隆基股份为首的182阵营和以天合光能为首的210阵营。硅片尺寸不同,对应的适配辅材不同,硅片尺寸不统一容易造成产业链配套环节制造成本的上升,影响度电成本。

电池技术则关系到光电转化效率,目前业内一致看好HJT电池取代PERC成为主流。光伏行业智库Solarzoom创始人刘昶表示:“目前的主流技术是PERC,但我们预期HJT(异质结)会在未来三年内成为主流技术。”中金公司张梓丁预计,2021至2022年,HJT有望进行中规模的量产;2023年之后,HJT将进入大规模替换时代,市场空间有望达到2020年PERC投资高峰的2倍以上。电池技术的迭代会使依赖原有技术的企业面临挑战。(张卓然)

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关键词: 光伏ETF规模飙升

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