都市丽人医美潮，万亿市场如何避免踩坑 |贝瑞研究

文/分析师光头君Schelling

Schelling Xie简介：CPA，法律职业资格持证人，拥有多年企业管理咨询经验，专注于A股与港股的投资分析领域。

本文聚焦：

1、一张图让你读懂医美行业

2、为什么说医美行业将是万亿级的市场规模

3、盘点国内医美行业医疗器械主要玩家

贝瑞研究声明：文中观点系基于市场及公开信息数据，仅供交流探讨，不作为直接投资建议，如有疑问，请留言。

我们都知道，这两年医美行业特别特别火。整个医疗美容业，就像人类的梦工厂，走进去时是丑小鸭，走出来后变人生赢家。

不仅普通人这么认为，就连上市公司们，也要给自己做一下医疗概念的美容。

因为医美市场高速成长，复合增长率超过25%，引来了无数商业大佬入局，纷纷跨界搞美容，前后朗姿、苏宁、奥克斯，后有复兴、海尔、新希望。

在瞄准女性消费者钱包这事上，大佬们从不缺席。

一、被大佬们选中的“行业”

其实苏宁环球早在2016年就已经进入医美行业，参股4家、控股1家医疗美容医院，但吊诡的是这事突然又被投资者们翻出来，一周天时间股价飙升50%，公司不得不连夜公告，说医美板块收入占比不足4%，并且还在亏损之中，随后股价应声回落。

因医美概念收获颇丰的不止苏宁一个，朗姿股份两个月涨幅达140%。我不得不为追逐概念的投资者们捏一把汗。

医美行业确实是难得的成长性与确定性同在的好生意，但是我们在选择投资标的时，最重要是要了解行业和产业链的投资脉络，以此挖掘出细分领域的高成长性企业。

图片来自：东方财富网

二、美容院vs美容医院：李逵遇李鬼

很多人搞不清医疗美容与生活美容的关系，一句话概括区分的标准：是否采用创伤性、侵入式的医学技术，是否破损真皮层。

医疗美容医院必须取得《医疗机构执业许可证》，本质上属于专科医院。根据《医疗美容服务管理办法》，医疗美容科为一级诊疗科目，下设美容外科、美容牙科、美容皮肤科和美容中医科为二级诊疗科目，注射类项目通常设在美容皮肤科。

美容院在生活中很常见，只要取得《公共场所卫生许可证》就能开，应该说生活美容维持现状，医疗美容改变现状，两者相辅相成。

但是很多美容院却干着“舞刀弄针”的生意，医疗纠纷多出现在这里，据近十年平均每年整容导致2万张脸毁容，10年累计下来就是20万张脸，很可怕的数字。

而且这里还是智商税的重灾区，什么乳房按摩、卵巢保养之类的畅销项目，韭菜割了一茬又一茬。

所谓“摸摸大”的按摩效果，只存在于你男朋友的套路之中。

最后，光头君再唠叨一句，如果读者中有小姐姐准备去做医美，一定要到国家卫健委查下对方的资质情况，是否属于国家正规医疗结构。

在《医疗机构执业许可证》中还能看出是医院自营还是科室承包，如果你看到的机构注册名与医院的名字不同，那就是科室承包了，尽量避免误入某某系的坑吧。

国家卫健委查询网站：http://zgcx.nhc.gov.cn:9090/unit/index

图片来源：国家卫健委

三、午餐美容：立竿见影

医美可以分为手术类型和非手术类型，近年来手术类在我国的占比从2014年的61.5%小幅下降至45%，非手术类占比快速提升。我们常说的微整形就是非手术类医美项目，具体包括注射疗法和激光疗法。

注射疗法指通过注射肉毒素(肉毒杆菌)、玻尿酸(透明质酸钠)、胶原蛋白、聚左旋乳酸(童颜针)等材料达到消除面部皱纹、凹陷的目的。

激光疗法是使用激光达到收紧深层皮肤、去除色素、重塑肌肤表层的目的。

以注射为代表的微创医疗美容具有价格大众化、恢复时间快、安全性高等特点，而且效果立竿见影，被称为“午餐美容”，在国内成长速度也最快，占到国内市场消费量的近50%。

四、脚踩两只船：医疗VS消费

无论在A股还是在美股，能够经受住时间考验的板块只有消费和医疗，而医美行业天然同时具备了这两个属性。

医美注射药械需要获取 NMPA (国家药品监督管理局)颁发的Ⅲ类医疗器械/生物药品注册证，在行业监管趋严的背景下，Ⅲ类医疗器械申请注册资质需经过“实验室研究-动物实验-注册检验-临床实验-注册申报”等流程，整个流程需要 3-5 年时间。另外加上产品上市后的渠道建设、医师培训、市场培育等工作，从投入到最后的效益产出大概5-7年时间。行业门槛比较高、进入壁垒比较厚。