报道:投资真的不难,仅仅生活中常识就够了

2022-11-28 05:50:43    来源:将价值投资进行到底    

投资有道。大道至简。

投资只需要把生活中的常识搬过来运用到股市就可以了。生活中怎么思考,股市也怎么思考。


(相关资料图)

假如让你从高中生中挑选出一个最有可能考上清北的学生进行压注。你怎么选?

第一步,从众多高中中找到一所重点高中;

第二步,到了重点高中再根据大家的意见挑选出一个重点班;

第三步,把班级过去几年的成绩单找出来,找出排名靠前的,再看稳定性,把时好时坏的排除掉,看发展趋势,把走下坡路的排除掉,然后基本可以选出来了;

第四步,就是压注,压注就是你赌赢了,得多少,赌输了,亏多少,按照盈亏比,从几个优秀生中选出一个盈亏比高的,然后把筹码压在他身上。

所谓大道相通。股市投资的道理也是差不多。

第一步,选出好行业。行业很多,就像高中很多一样,我们要选出重点高中。在众多行业中,有一个行业,不管经济好,还是差,它的表现都比较稳定,不会大起大落,这就是消费。不管怎祥,吃喝总是第一位的,所以我们就选消费了。

第二,选出好班级。找到消费行业,就像找到重点高中,下一步就是重点高中里挑出重点班级。重点班级如何选?看全校的平均分,远超平均分的,就是重点班级了。企业的重点班级,也是这样,全社会企业净资产收益率(ROE)6%,这就是平均分,我们把达到平均分3倍的,净资产收益率18%,归到重点班级行列。其余的达不到这个标准的通通排除掉。

第三步,选出好公司。就像从重点高中的重点班级里再挑选出重点学生。这个班级里学生都很优秀,但依然有差距,我们重点看稳定性,有的学生不论是顺境还是逆境,都能正常发挥,有的学生素质不太好,遇到突发状况就会塌方,我们要把这部分排除掉。剩下的就是重点高中里重点班级里的重点学生了。比如,贵州茅台,伊利股份等。

茅台净资产收益率过去十几年都很高,最高到了40%,最低也有25%,平均在30%。绝对的优质生。

伊利股份过去十几年净资产收益率平均在25%,且非常稳定,尽管比茅台差一些,但也是绝对的学霸级别。

到这里,是不是觉得投资并不难,只要按照生活中常识去操作就可以了。遗憾的是,让你判断哪个高中生前景好,你压注学习好的,让你选出一个前景看好的股票,你放着净资产收益率高的不选,偏偏跟着大众的情绪投机倒把那些股市里的差生,你说这不是违背了生活中常识吗?

找出来股市里的好学生,也未必短期内就一定赚到钱。因为这里还有一个盈亏比的问题。

第四步,找到盈亏比高投资标的。既然是压注,就会有输有赢,输了输多少,赢了赢多少,我们要找输少赢多的那个标的。

输赢多少如何判断呢?我们看过去十几年别人下注的情况。

请记住,历史上发生过的,现在和未来还会发生。现在发生和未来将发生的,历史上都曾发生过。随便环境在变,标的在变,但人性不变。

别人下注情况,我们看市净率和市盈率。市净率和市盈率的高低转换的背后是交易者人性的博弈。

贵州茅台市净率历史最高到了疯狂的20倍。最低是3倍。30%位是5倍,50%位是8倍,70%位是10倍。当前是9.25倍。

刚才说了,茅台是好的不能再好的优质企业,但你在这里下注,如果你赢了,你会赢多少?如果输了,输多少?

极端情况,市净率上涨到20倍的历史最高,涨幅116%,如果下跌到历史最低3.2倍,下跌幅度是65%。当然这里没有考虑净资产的增长情况,所以只是一个毛估估。盈亏比是116:65

一般情况,市净率涨到历史上的70%位置10倍,涨幅8%,下跌到历史上的30%位置5倍,跌幅46%,盈亏比是8:46

再来看伊利股份。

历史市净率最高是10倍,最低是目前的3.8倍,30%位是4.8倍,70%位是6.8倍。如果在这里买入,

极端情况,涨到历史最高10倍,涨幅160%,最低是3.45倍,下跌不到10%,盈亏比是160:10。

一般情况,涨到70%位的6.77倍,涨幅是76%,相反如果回到30%位的4.86,不仅不跌还是涨的。

市净率盈亏比比较,反应的是性价比,反应的是哪个更有性价比,不代表就一定能涨多少跌多少,这个环节,伊利股份完胜贵州茅台。

再来看市盈率,一般我按照,三年后每股净利润*历史市盈率的中性水平(50%位),用三年后合理价值和现在价格比较,推算出现在下注持有三年的收益率。

比如,贵州茅台三年后每股净利润预测是67元。

历史市盈率中性水平即50%的位置,是30倍。

那么2024年贵州茅台的合理价值是67*30=2010

当前价格是1522,那么你现在下注,持有到2024年,理论收益是32%。

再看伊利股份。三年后每股利润专家预测是2元。

历史市盈率50%位是25.6倍。

那么2024年伊利股份合理价值是2*25.6=51.2元。

当前价格是28.5元。那么现在下注,持有到2024年,理论上的收益是78%。

市盈率比较,伊利股份完胜贵州茅台。

综合比较,伊利股份比贵州茅台更有性价比,更值得买入。

这样,整个投资的决策分析层面就走完了,剩下的就是执行了。

如果你感觉持有三年收益78%满意,那就分批买入。

如果对这个理论收益不满意,可以等更低的价格出现,当然更好的策略是换一个符合你期望值的投资标的。

[责任编辑:h001]

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