睿智医药与核酸检测无关，实际是经营困难，被迫出售子公司

昨天看到某网友发的消息，吓我一跳，内容是这样的：“涉疫情公司的财务报；营收10.32亿元，净利润10.23亿，净利率99%，900万的成本赚了10.23亿利润。疫情怎么会结束…….”。

(相关资料图)

这真是语不惊人死不休，我一看就觉得不会是真的，因为暴利再怎么也不太可能暴利到这种程度，起码员工得发工资吧，怎么可能只有这点成本费用呢？本着不明白就自己弄明白的态度，只有自己动手了。

睿智医药的主营业务是“医药研发服务与生产外包业务”和“微生态营养及医疗”业务，其并不直接从事核酸检测服务，其答投资者问中提到，曾为客户提供过针对新冠抗原的蛋白合成及制备技术服务，也为客户开发过多项针对新冠药物研发的靶点实验。但是，就是没有提到要做核酸检测。

前几年，睿智医药的营收增长还不错，2022年前三季度，营收同比下降了18.2%，这也不像是搞核酸检测公司的表现。那几家搞核酸检测的公司，少则是翻倍的营收增长，多则是3倍多的增长。

净利润确实是接近营收规模了，但是比毛利还高出了6亿多元，显然这主要不可能是主营业务带来的利润。

毛利率有所提升，三个季度的净资产收益率已经超过毛利率，好像是真有“葵花宝典”一样。但是36%的毛利率和做核酸检测的那几家70%左右，或者更高的毛利率比，也还是显得太低了。

再看营业成本和期间费用的构成占营收比，总成本占营收比已经达到了96.4%，金额达到了9.9亿元，这哪里才止900万呢？无本万利的事，至少在睿智医药身上是不存在的。

相反的是，2019年和2020年，其盈利空间有10个百分点出头，而2021年却变成了负数。也就是说睿智医药不仅不是钱赚得太多了，而是这几年经营反而相对困难。

原因并不难查，那就是2022年前三季度，其投资收益实现了13.6亿元，这才是其高额盈利的重要原因。做什么投资有这么高的收益？其实就是处置了几家子公司100%的股权，而处置中有赚有赔，主要的收益来源于“量子高科（广东）生物有限公司”的处置而实现的盈利。

为什么要处置优质资产呢？战略调整之类的说法我们听得多了，但我认为主要是其经营困难，流动性出现了问题。

在2022年3月末及以前，睿智医药的长期资产相当一部分要靠流动负债提供资金来源，而流动比率和速动比率又极低，如果不尽快解决这个问题，再加上高管涉案，极有可能陷入债务危机。实际上是被迫转让子公司来恢复流动性，在处置完成后，长短期偿债能力都恢复到健康的状态。当然这也是有代价的，营收的萎缩就和处置掉相关子公司有关。

我理解有些朋友对核酸检测公司的愤怒，但是，这并不是我们要任意胡乱解读某些信息的理由，睿智医药不仅不是疫情的获利方，极有可能还在本次疫情中受到较大影响。

对于那些在核酸检测中发了财的公司，我在半年报发齐后已经说过了一次了，下次在年报发齐后，我会再来一次，当然我只说经营情况，并不对其进行道德评价。毕竟还有很多，赚了大钱的检测公司没有上市，比如昨天暴出来的“张核子”系那一堆公司，我是看不到他们的经营情况的。