文 望京博格（转载请注明出处）
(资料图片)
一、调研一条300亿的生产线
11月22号参加了雪球调研团组织的TCL华星的调研，23日从深圳回北京，飞机刚降落就收到短信“小区被GK了”，博格在小区门口驻足十几分钟之后，又去住酒店了，好在两天之后小区就JF了。
在深圳光明区，TCL华星工厂里面博格看到了（当时价值）300亿的两条8.5代液晶生产线，生产线由于涉及商业机密就没有照片了，参观之后博格也学习到几个知识点：
（1）高清晰显示器是不是更保护眼睛？
讲解人员给出的答案，越大越高清的面板对于眼睛越友好。如果看到不清晰的东西，眼睛就会费力地进行解析，更容易造成视疲劳。另外，目前可以从家门入户的显示器最大尺寸是98寸，再大了就需要从窗户进了。
据说，“显示”行业是一个年产值3000亿美元的大产业，如果视觉还是人类获取信息最主要渠道，那么对于面板的需求就始终存在。例如，之前手机都是一个屏幕，现在流行的折叠手机基本都是三个屏幕了。但是也架不住手机销量下滑、笔记本销量下滑造成的液晶版面的需求降低，液晶面板行业竞争激烈，面板需求降低了4%，面板厂商的利润下降了40%。
（2）生产线的设备供应商（国产化率）是多少？
早期的面板生产线90%以上的设备都是日韩，现在生产线70%左右的设备依旧是日韩的，液晶面板基础材料素玻璃也是日本企业生成的，说明在高端制造方面我们还有很大空间。
一条价值300亿的液晶生产线也是多家持股的，例如，TCL科技在武汉建设价值300亿的生产线。300亿中的50%是股权出资，通常是企业与地方政府各占50%股权，企业出资75亿、地方政府出资75亿合计150亿，然后再向银行贷款150亿，所以一旦生产线停工对于企业与地方政府都是巨大的损失。
（3）投资基金为啥还要调研上市公司？
投资基金不能机械式地低估买入、高估卖出。投资是投资未来，需要对于行业发展有自己的认识，调研了TCL液晶生产线，并不代表我看好这个企业，更多是深入了解这个产品。
走马观花的不一定可以深度理解这个企业，但是起码可以积累一些行业知识，例如，液晶行业总规模与需求，也知道了液晶定价权并不在生产厂商。博格之前还调研过光伏电厂、白酒生产企业、也去看了珠海航展，我总觉得实地看看总比字面上获得更多的信息。
投资基金也要抱着学习的心态，望京博格未来继续去调研，继续给大家多分享。
二、疫苗赛道重新被点燃？
相比得了病再治疗而言，疫苗对于各类疾病的预防更有效的。最近几年望京博格周边的人对于疫苗认识都发生了巨大变化，例如，九价的HPV疫苗一针难求，家里的老人都纷纷（自费）接种带状疱疹疫苗。在联想到最近疫情政策动态变化，我自己该打“第四针”了，据说未来流行吸入式疫苗了，吸一吸就接种疫苗了，这个比打针更便捷了。
如果疫苗赛道再次被点燃的话，有什么好的配置工具吗？大家可以看看国证疫苗与生物科技指数，这个指数的前十大成分股为智飞生物、沃森生物、长春高新、复星医药、万泰生物、恒瑞医药、迈瑞医疗、华兰生物、泰康生物、泰格医药等，基本都是A股里面涉及疫苗相关的龙头企业。
跟踪这个指数的疫苗ETF（159643）最近两个月累计涨了18.8%，有兴趣的投资者可以关注一下，买了之后说不定可以把自己未来打疫苗的钱对冲了。
三、净值虽然有波动，银行理财持有到期就可以保本付息吗？
（1）如果100块钱买了一个三年期票息4%的国债，那么持有三年到期之后是保本付息的。如果你仅持有一年，想卖出国债…… 如果市场利率高于4%，当初100块钱买的国债价格低于100块钱（就亏了），如果市场利率低于4%，当初100块钱买的国债价格高于100块钱（就赚了）。
五年期国债期货与十年期国债期货的价格变动其实反映国债价格的波动，国债价格都是波动的，更别说地方债、企业债了，他们的价格波动会比国债更厉害。
（2）银行理财持有到期可以保本付息吗？如果你买的三年期的银行理财买的是三年期的债券，恭喜你到期应该可以保本付息的。但是，如果大家买91天，180天理财，买的并不是91天到期，180天到期的债券的话，银行理财产品到期需要卖出持仓债券，但是当时债券价格是多少就不好说了。结论，净值虽然有波动，银行理财持有到期也不一定保本付息。
（3）想要到期保本付息，现在看只有定期存款了。三年期每年3%利率的定期存款，对于普通人而言那一定是到期保本付息的。如果这个存单在市场交易的话，这个存单的价格一样是波动的。 银行理财的净值化，无疑增加的投资者理财的难度，未来投资不仅要考虑产品底仓资产，还有考虑期限匹配的问题。
无论如何理财是越来越难了，银行理财净值化目标就是让市场风险分散，以目前10万亿债券基金为例，平均回调0.5%对应就是500亿浮亏。大家想想这次债券危机如果银行还刚兑的话，银行就要承受这个500亿的亏损，现在净值化了是千万投资者一起承担了，似乎对于每个人影响都不是那么大了。
四、市场温度与行业温度
今天市场温度为33.15摄氏度，跟昨天基本持平。
昨天又卖了一点地产，加仓新能源与信创，结果今天地产就不涨了。
统计数据不易，大家点赞支持！
风险提示：以上所涉及标的不作推荐，也不构成对任何人的投资建议，股市有风险，入市需谨慎。
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