世界观热点：单方面终止收购协议，药易购或面临上亿损失

12月1日，《药品网络销售监督管理办法》靴子落地。在经过三次征求意见，以及海南、深圳的试点之后，网售药品监管办法最终实行，正式为网售处方药规范化运行“开闸”。受此利好消息刺激，医药流通腰部企业药易购连涨两个交易日，累计上涨幅度达11.88%。然而这对于药易购的投资者来说仅是杯水车薪。就在不久前，药易购发布公告称公司由于合同纠纷，被杨亚、曹继军起诉至广州市黄埔区人民法院，索赔45,473,660.27元。

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事情起源于 2021年9月18日，杨亚、曹继军与药易购签订书面的《合作意向书》，药易购已按约定付意向金50万元。《合作意向书》约定，新设的目标公司账面净资产应不低于7,000万元。2021年10月，药易购召开的第二届董事会 2021 年第六次会议审议通过了《关于签署<关于设立及收购目标公司之合作框架协议>的议案》，公司拟与自然人杨亚、曹继军围绕享健药易购健康科技有限公司进行股权合作。乙方同意设立目标公司，并由目标公司对逸生汇、享健和沁威三家公司进行资产、业务及人员整合重组，公司有意向以现金方式购买目标公司全体股东所持目标公司51%的股权。

企查查显示，2021年10月22日目标公司享健药易购健康科技有限公司已完成设立并取得了营业执照，注册资本为人民币7,000万元，杨亚、曹继军已完成实缴出资。2021年11月1日，药易购与杨亚、曹继军签订《合作框架协议之补充协议》。根据《框架协议》的约定，药易购应当以2021年12月31日为基准日，聘请评估机构对目标公司进行评估，并与原告签署股权转让协议，支付股权转让价款。但药易购并未按时履行合同义务，2022年6月，药易购向共管账户汇入诚意金5,000万元。

期间，曾经有投资者就收购问题询问董秘，“公司收购资计划已逾半年，具体的方案也没出来，进展缓慢。现如今市场环境和营商环境都发生了较大变化，收购资产的交易对价是否有考虑？是否还有继续推进的必要？”当时药易购董秘回答，“截止目前，公司以及其他有关各方正在积极推动各项工作，具体交易方案尚未最终确定。公司将根据后续进展情况发布相关公告，感谢您的关注！”但此后，收购计划并无新进展。

可没想到，最新公告显示，药易购在2022年8月就向原告提出终止《框架协议》，并拟定了《终止协议》。然而，在8月15日、9月14日、10月13日接连发布的《关于签署<关于设立及收购目标公司之合作框架协议>的提示性公告》中，药易购只字未提终止协议一事，而是以“具体交易方案目前尚未协商一致，最终是否能够达成一致意见并签署正式协议仍存在不确定性。”的话术来迷惑投资者。

暂且不论药易购向投资者隐瞒终止协议一事是否涉及信息披露违规，单论4000多万的赔款，对于今年前三季度净利润只有1678万的药易购来说就是一笔不小的负担。此外，杨亚、曹继军还在起诉书中提出，根据合同约定，被告已支付的诚意金人民币5,000万元应当归原告所有，原告无需返还。也就是说在4000多万的赔偿款之外，药易购之前支付的5000万诚意金也可能打水漂。将近上亿的损失对于净资产仅8.114亿的药易购来说实在是无法承受之重，也难怪药易购在公告中坦言，“但如果法院判决支持原告的诉讼请求，存在无法追回或无法足额追回已支付的 5,000 万元诚意金的可能性，并被判决赔偿原告损失和/或承担本案诉讼费、保全费、财产保全担保费等费用，可能将对公司利润造成重大影响。”

高管人事动荡

值得关注的是，除了惹上官司面临将近5000万的赔偿款，药易购还在今年经历了多次人事动荡。今年年初，药易购发布公告称，收到公司董事兼总经理詹德妍女士、董事兼副总经理刘然先生提交的书面辞职报告。詹德妍女士因个人原因，申请辞去公司总经理、第二届董事会董事和薪酬考核委员会委员职务，刘然先生申请辞去公司副总经理职务。之后半年，药易购总经理职位一直空悬，甚至有投资者在互动平台上质问董秘，“公司这么久怎么总经理请不到？销售几十亿利润几百万，生意还做得下去么？”而董秘回复称，“公司原总经理因个人原因辞去总经理职务，不会对公司经营造成重大影响”。

直到7月底，药易购才发通告表示，聘用了子公司四川金沛方药业有限公司董事陈顺军作为新任总经理。一波未平一波又起，11月16日，药易购再度发布高管辞职公告，称公司董秘、副总经理郝睿智先生因个人原因，申请辞去公司董事会秘书、副总经理的职务。在公司聘任新的董事会秘书之前，暂由公司董事长李燕飞女士代行董事会秘书职责。

股东频繁减持 股价距离高点跌去76%

企业的经营当然是影响股价的主要因素，但股东们的长跑式减持却成为了压垮药易购股价的最后一根稻草。自上市初期创出149.80元/股的历史最高价后，药易购就进入了漫长的回调进程。截至12月2日收于35.15元/股，市值从最高点已经蒸发了超76%。

2022年2月8日，药易购上市刚满一周年，也就是首发原股东限售股份甫一解禁，成都博源新航、四川海特航空、成都博源天鸿三个原始股东立马发出了大额减持公告，截至6个月减持期满，三个股东一共减持了 956,680 股，减持股份占公司股本总数的比例为1.00%，套现超3000万元。没想到这三位股东减持计划期限届满的同时又发布了新的减持计划，本次计划减持数量合计不超过2,870,000股（占公司总股本比例为3%）。按照12月2日的收盘价35.15，他们可以再套现1亿人民币。

此外，药易购的董事及董事亲属还在今年接连发生两起违规短线交易事件。2022年7月18日-19日期间，艾英萍以集中竞价方式买入公司股票2300股。并于2022年7月19日-20日期间卖出，构成短线交易，收益人民币1,311元。2022年9月8日公司董事沈金洋先生的母亲杨女士买入600股、2022年11月14日于卖出600股公司股票，构成短线交易，收益人民币2,898.00元。

对于投资者来说，这两起事件虽然伤害性不大，但侮辱性极强，有投资者自嘲道，“惭愧还不如老太太操作的好”，“老太太是做T的高手”。