天天速递！「供应链融资」我国方便食品行业承压之下活力依旧

一、我国方便食品行业承压之下活力依旧

2022年是实施“十四五”规划的关键之年，也是方便食品行业在后疫情时代巩固科技创新成果的关键之年。为加大工业对农业的“反哺”，积极迎接我国方便食品行业在新时期面临的新挑战、新机遇，日前，由中国食品科学技术学会主办的主题为“压力、定力与活力”的中国方便食品大会以线上方式举办。

【资料图】

2021年-2022年，方便食品行业在科技部“十三五”“十四五”规划支撑下，围绕方便食品“健康、美味、便捷、环保”的基本属性，勇于创新，全行业呈现出“技术升级系列化、原料开发多元化、特色风味民族化”的整体特征，在持续破解行业发展中的共性关键技术上获重要进展。

2022年，在我国经济发展承受重压的背景下，食品工业依然显示了强大的实力和韧性，整体上趋于稳健。作为食品工业中的重要板块，压力之下的方便食品行业呈现四大变局，即行业增容、边界扩大、新的增长曲线形成；利润率处于低线；品类结构变化深刻；健康特征日益鲜明。中国方便食品行业的四大变化，深刻地勾勒出行业发展的现状和困局，更鲜明地显出变局之下全行业已整体进入强化核心竞争力，凸显各自的优势、个性和价值的升级提质期，抵御风险的实力增强，行业趋向成熟、稳健。

从2021年全球方便面格局来看，方便面创新与发展的主体在中国。我国方便面行业在较大压力下仍保持活力。孟素荷分析，我国方便面行业的发展正由三种方式向前推进。首先，大企业以“迭代创新”为主——从单品到大单品系列，由单品到组合。红海的高端竞争主要以康师傅、统一等大企业的“迭代创新”为主，大单品作为支撑企业的骨架，对其进行从单品到系列的迭代创新，以保持行业主体的稳定；其次，区域美食成“品类间重构”的主体和产品创新的活力源。螺蛳粉、白家及甘肃鑫益等中小企业，吸纳区域美食和加工方式，自成一派，形成若干“微蓝海”；最后，用颠覆性创新，拓展第二“赛道”。今麦郎蒸煮面的自主创新，立足国内，对方便面进行从工艺到装备的颠覆性创新，破解行业对棕榈油长期依赖进口的行业发展瓶颈。

面对诸多不确定性，方便面行业整体上处变不惊，专注地做好自己的事。头部企业的竞争力与差异化发展格局初步显现。中小企业从一味追求市场占有率到追求利润和现金流，活下去以度过寒冬的意志坚定。压力下，方便面行业在做正确的事。

二、全国食品加工业A股上市公司供应链融资机遇

银联信为了分析食品加工业A股上市公司的供应链融资机遇，特别运用smartword的数据以及模型，旨在为拟融资的企业做出一定的融资机遇参考。

（一）销售毛利率呈现先降后升态势

全国食品制造业2022年三季度的销售毛利率为94.72%，销售利润率为1.33%，销售净利率为37.04%。

图表1：销售毛利率、销售利润率及销售净利率变化图

（二）收入、成本、利润增长的协调性增强

从主营业务收入和成本的变化情况来看，全国食品制造业2022年三季度主营业务收入为27.08亿元，与2021年三季度的40.19亿元相比大幅度下降，下降了32.62%。2022年三季度主营业务成本为1.43亿元，与2021年三季度的66.75亿元相比大幅度下降，下降了97.86%。行业主营业务收入和主营业务成本同时下降，且收入的下降幅度明显小于成本的下降幅度，主营业务收入与主营业务成本的协调性显著增强。

总的来看，主营业务收入大幅度下降，但经营亏损局面却完全扭转，行业所采取的减亏政策是有效的，但主营业务收入的大幅度下降也是非常不利的。

图表2：营业收入、成本及利润趋势图

（三）成本费用利润率呈现先降后升态势

全国食品制造业2022年三季度成本费用利润率为63.11%，相较上年同期大幅度增长，同比变动59.18%。影响成本费用利润率变动的因素是：2022年三季度利润总额为6.81亿元，增长率为127.76%；2022年三季度成本费用总额为10.79亿元，增长率为-85.81%。行业利润总额大幅度增加，成本费用总额大幅度减少所导致的。说明行业的获利能力显著增强。

图表3：成本费用利润率变化趋势图

三、食品加工业供应链基本情况

以服务全国的大型食品加工企业为核心的传统供应链生态。主要表现为，核心加工企业生产具有一定规模，产品知名度、市场占有率较高、销往全国各地。核心加工企业一般为该类别产品生产龙头。在该类型生产供应链中，加工企业为核心主导该链条发展。核心加工企业在原始食材采供方面可直接通过采购部从合作农户、果园、种养殖场、牧场等直接收购原始食材，或通过农产品批发贸易中介机构、中粮集团等供应方间接采购。部分加工企业如乳制品巨头，从自有牧场获得。辅助化工食品采购方面一般具有稳定的合作供应商。生产设备、生产线目前我国大部分从国外进口居多。是食品加工企业一大资金占用项目。加工企业生产的产成品一般通过线上通过天猫、京东等电商渠道销售，线下方式通过与大型连锁超市、综合体合作打开销售渠道，或通经销商逐级销往全国各地至消费终端。该类企业如：乳制品企业、肉制品加工企业、饮料、罐头生产企业等。

图表4：食品加工业供应链

四、食品加工企业融资需求案例分析：克明食品

公司始终专注于中高端挂面的研发、生产及销售，高度重视产品质量安全，采用获得10多项国家专利的制面设备和生产工艺生产的“陈克明”牌营养、强力、如愿、高筋、礼品、儿童等多个挂面规格产品推向市场，以其“柔韧、细腻、口感好，易熟、耐煮、不糊汤”的独特品质，赢得了广大消费者的好评。以品牌为保障，克明面业建立了遍布全国的完整的营销体系，并与包括沃尔玛、家乐福、麦德龙、大润发、永辉等国际国内卖场在内的几千家大、中型连锁超市实现对接合作。同时，还在天猫、京东建立了电子商务平台，更便捷的服务于终端消费者. “一面之交、终生难忘”，“陈克明”品牌广告语传遍大江南北。

克明食品是食品加工业的标杆企业，具有行业的代表性。研究克明食品的供应链融资需求对供应链上的合作伙伴企业具有借鉴意义，并且有助于提升整体供应链的竞争力。

（一）流动负债占比37.84%

2022年三季度陈克明食品股份有限公司负债权益总额为441,870.55万元，其中：流动负债为167,210.86万元，占负债权益总额的37.84%；非流动负债为19,402.91万元，占负债权益总额的4.39%；所有者权益总额为255,256.78万元，占负债权益总额的57.77%。

图表5：负债及权益构成图

图表6：负债及权益变化表

（二）应付票据占比19.79%

2022年三季度，在公司负债结构中，流动负债为167,210.86万元，主要分布在短期借款，应付票据，应付账款，应付职工薪酬环节，分别占公司负债总额的49.34%，19.79%，6.34%，1.80%；非流动负债为19,402.91万元，主要分布在长期借款，递延所得税负债环节，分别占公司负债总额的6.62%，0.76%。

公司债务主要源于流动负债。在公司流动负债结构中，短期借款比重较大，表明企业负债主要集中在流动负债中的融资环节。

图表7：负债构成图

图表8：负债构成表

此外，陈克明食品股份有限公司有息负债占总负债的56.64%，其中短期有息负债占比50.02%，长期有息负债占比6.62%；其他负债占比43.36%。可以看出，公司债务融资资金主要来源于短期有息负债，其中短期借款占主要部分。

图表9：有息负债构成图

图表10：有息负债构成表

（三）应付票据增速24.05%

2022年三季度陈克明食品股份有限公司负债总额为186,613.77万元，较上年同期增长49.94%，主要是由于流动负债的增长引起的。

2022年三季度流动负债较上年同期增长45.17%，具体来看，使流动负债增加的项目包括：短期借款增加36,018.90万元，应付票据增加7,160.97万元，应交税费增加1,514.52万元，一年内到期的非流动负债增加1,240.48万元，其他应付款增加894.68万元，其他流动负债增加408.77万元，应付职工薪酬增加330.60万元，共计增加47,568.91万元；使流动负债减少的项目包括：应付账款减少1,324.88万元，共计减少1,324.88万元。增加项与减少项相抵，使流动负债总额增加52,024.86万元。

2022年三季度非流动负债较上年同期增长109.17%，其中长期借款增加10,311.00万元，共计增加10,311.00万元；递延所得税负债减少175.75万元，其他非流动负债减少102.85万元，预计负债减少86.04万元，共计减少364.64万元。增加项与减少项相抵，使非流动负债总额增长10,126.77万元。

图表11：负债构成各项对比图

图表12：负债变化表

此外，陈克明食品股份有限公司有息负债较上年同期增长81.83%，其中短期有息负债较上年同期增长66.44%，长期有息负债较上年同期增长502.98%，表明公司债务融资活动增加，有利于企业扩大生产经营，但筹资成本也随之增加，具有一定的财务风险；其他负债较上年同期增长21.98%。

图表13：有息负债构成各项对比图

图表14：有息负债变化表

综上所述，克明食品2022年三季度流动负债占比37.84%，应付票据占比19.79%以及应付票据增速24.05%。这表明克明食品很可能运用供应链金融进行融资。

五、食品加工企业及其供应链合作伙伴融资建议

（一）食品加工企业上游供应商融资方案

食品加工原材料供应商大多为广而多的农户、牧场主等，供应零散且偏向于即时现金支付结算。而部分食品加工企业短期现金流较为紧缺，但整体资质较好在商业银行具有一定授信。基于原料采买需求设立了独立的原材料采购子公司。考虑通过银行贷款资金成本较高，可通过向原材料采购子公司签发银行承兑汇票，由子公司向商业银行进行贴现，贴现利息由加工企业买方付息。贴现款用于原材料采购公司与零散农户、牧场、养殖场主间的采购资金结算，纾解核心加工企业采购原材料即时的资金紧缺问题。

图表15：食品加工企业上游供应商融资流程图

（二）食品加工企业融资方案

食品加工设备的采购表现为结算资金量大，短期缺乏流动资金且资质良好的食品加工企业可选择签发商票，申请银行保贴的方式，代替原有的向设备厂商支付定金采购设备的方式。具体操作模式：在进行设备采购结算时，核心食品加工企业开出以自己为承兑人的商业承兑汇票给设备制造商，再通过合作银行办理商票保贴业务，为给付给设备制造商的商业承兑汇票增强信用。收到商票的制造商可以选择在保贴行进行商票贴现实现应收账款变现。也可直接将保贴的商票用于向其上游进行结算。

图表16：食品加工企业融资流程图

（三）食品加工企业下游经销商融资方案

在产成品销售环节，经销商产品购买至销售回款存在一定账期，另一方面加工企业急需销售回款补足日常生产经营资金。食品加工产成品难以通过传统存货质押方式获得商业银行贷款融资。此时可考虑引入保理公司，商业银行基于对保理公司资质及具体保理应收账款情况给予授信融资。

图表17：食品加工企业下游经销商融资流程图