内蒙古稀土资源龙头的价值分析

内蒙古稀土矿龙头公司包钢股份近半年因为与北方稀土的稀土精矿定价 之争，而引起人们的高度关注，一家公司拥有这么多的稀土矿应该是非常高兴的事情，但是包钢股份却高兴不起来，因为只能稀土精矿只能供应给北方稀土， 而且还不能随便涨价。那包钢股份这家公司的价值怎么样，让我来给大 家详细的分析一下。

一、公司业绩

(资料图片)

我们先看一下包钢股份的业绩情况：

包钢股份2022年3季度业绩

如果包钢股份剔除稀土板块，业绩会亏损更严重，包钢股份钢铁板块的 业绩一直不好，主要是以下几个方面的原因：

(1)行业不景气，钢铁价格大幅下行。（2）煤焦价格总体保持高位运行，原料成本较高；

（3）公司的管理成果高企。导致今年以来钢铁板块业绩亏损严重。

二、资源储存量

包钢股份稀土资源储量有多少？根据包钢股份董秘在投资者互动平台 上面的回答：“公司拥有的尾矿库资源量约2亿吨，稀土品位平均7.01% ，稀土储量折合氧化物1382万吨。公司2017年收购的白云鄂博资源综合 利用工程稀土、选铌生产线相关资产，稀土精矿生产能力25万吨；2018 收购的北方稀土有关稀土选矿资产，稀土精矿生产能力20万吨。公司向 北方稀土排他性供应稀土精矿，供应的数量每年根据北方稀土实际的需 求量确定。”根据北方稀土和包钢股份今年年初稀土精矿交易价格为 26887元/吨，这样可以推算包钢股份稀土矿的价值为26887元/吨*0.1382 亿吨=3716亿元，光包钢股份的稀土矿的价值就有3716亿元。

金属钍

同时包钢股份还有其他多种资源，已经查明资源储量铁8.5亿，氧 化铌资源储量660万吨；氧化钪资源储量14万吨；萤石资源储量1.3亿吨；钾矿3.4亿吨；钍(ThO2)储量22.1412万吨，其中尾矿库钍资源储量7万 吨，远景白云鄂博钍资源储量可达105万吨；以及钛、硫、磷、锆等26种 可综合开发利用矿种。这些资源的价值是不可估量的，特别是钍资源， 是更安全高效的第四代核反应堆--钍基熔盐堆核能系统的原材料，后期 用量会是非常大。

三、钢铁板块的价值

螺纹钢近2年走势

包钢股份是西北地区最大的钢铁制造商，它具备1750万吨铁、钢、材配套能力。包钢股份在高速轨道这一块是世界最高装备水平，同是我国品种规格最为齐全的无缝管生产基地，西北地区最大的板材生产基地和高端线棒材生产基地。包钢股份独有的“稀土钢”特色，产品拥有良好的延展性、耐腐蚀性、耐低温性、耐磨性、韧性及抗拉拔性，广泛应用于京沪高铁、青藏铁路、三峡工程、北京大兴国际机场、中俄东线天然气管道等国家重点工程项目。但是就是这么好的东西，钢铁板块基本上是年年亏损，只有在钢价非常高的时候才有比较大的盈利，平时就是大亏和不亏之间的。因此目前宝武钢铁集团有整合包钢集团的预期，通过宝武先进的管理理念和成本控制方法，包钢股份的钢铁板块肯定会得到重生的。

四、公司未来发展

包钢股份的未来主要有三个看点：

①宝武钢铁集团对包钢集团的并购整合。利用宝武钢铁集团先进的管理模式，和统一的原材料采购方式来降低企业的成本，让包钢股份的钢铁板块得到新生。

②包钢股份和北方稀土之间稀土精矿定价权的解决。目前包钢股份的稀 土精矿是白菜价卖给北方稀土，如果能按照市场价的模式去买稀土精矿 给北方稀土，这样包钢股份的业绩会有非常大的提升。

③第四代核反应堆--钍基熔盐堆核能系统如果技术得到解决，大规模的开始在核电站中得到应用，那钍资源的消耗量会是非常大的，那包钢股份的价值也会得到重估。

以上三点是我非常看好的，如果都能实现的话，股价会成倍的上涨。