来源：医疗器械商业评论
作者：评论君
未经授权禁止转载，且24小时后方可转载
【资料图】
12月26日，上交所科创板医械板块再传捷报，此前遭“暂缓审议”的“小巨人”企业荣盛生物成功过会，距离正式敲钟上市仅剩一步之遥。
据悉，荣盛生物是中国最早从事体外诊断试剂的公司之一，其董事长早年还曾获“中国检验医学年度评选十大优秀企业家”、“年度中国体外诊断领军人物”等荣誉。
然而值得一提的是，荣盛此番IPO过会并非一帆风顺。
就在一个月前，公司上会审议曾遭暂缓，此外，其产品结构单一饱受诟病，科创属性被指不敌同行竞品公司，实控人还曾被扒出卷入官员落马案，那么事实究竟如何？
01
溯源起来，荣盛资历不浅，其前身荣盛试剂厂成立于1988年，比械企老大哥迈瑞医疗还要早上几年。
荣盛生物成立之初主营体外诊断试剂业务，主要产品用于传染病的诊断，至今体外诊断业务仍是其利润的主要来源之一。
基于前期在传染病领域的竞争优势和生物技术领域的积累，2002年以来荣盛开展了疫苗的研发工作，其首个疫苗产品水痘减毒活疫苗于2016 年获批上市，也正是这一款产品，成了荣盛的“致富法宝”。
据其招股书数据显示，近三年来，水痘减毒活疫苗给公司带来的收入不断提升，由2019年的42.17%飞升到2021年的82.05%，2022年上半年，该项疫苗收入更是接近1个亿（9998万元），占总业务收入的85.42%。
然而水痘减毒活疫苗给荣盛逐年增收的同时，却也不乏隐忧。
在我国水痘疫苗市场上，主要分布着百克生物、上海所、长生生物、科兴生物、长春祈健和荣盛生物六大厂商，而在这之中，尽管荣盛市占比逐年呈提升之势，但最高也不过6.7%。
此外，从市场前景来看，水痘疫苗的接种人群主要为学龄前儿童及学生，2018 年以来我国新生人口数量逐年回落，并且未来若国内免疫规划水痘疫苗逐步推广，水痘疫苗销售价格及毛利率可能存在下降的风险。
对此，荣盛表示未来将重点研发疫苗和体外诊断试剂的新产品，不断扩展公司产品管线，增强公司产品在传染病领域的预防和诊断优势。
本次荣盛IPO拟募资的12.5亿，也主要应用于新产品的项目研发，但系列产品能否成功上市、未来市场表现如何仍是未知数。
除去主营产品结构单一且市占率较低这一“硬伤”之外，荣盛生物的“家族色彩”也颇值得玩味。
朱绍荣先生生于1956 年，为荣盛生物现任董事长，在荣盛生物还是“荣盛试剂厂”时，就已任副厂长、厂长。
截至目前，朱绍荣在荣盛生物持股比例为80.66%，是公司控股股东。此外，朱绍荣还担任裕瑞励执行事务合伙人，通过裕瑞励间接控制公司3.39%的股份；朱绍荣合计控制公司84.05%的股份。
除此之外，朱绍荣配偶、女儿、兄妹等近亲属还通过裕益盛间接持有公司股份：
这之中，包含朱绍荣亲属在内的系列公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员的薪酬总额占公司利润总额的比重高达107.50%，在2022年上半年甚至超过了当期公司利润总额，薪资分配有两极分化之嫌。
在朱绍荣一家高比例持股的背后，一起股权代持事件，让荣盛医疗卷入了另一场舆论漩涡之中。
朱绍荣女儿朱亦枫先前所持有的部分裕益盛股份实质是为他人所展开的“代持”。而这位“他人”正是因在江西省担任公职人员期间受贿等事件被立案调查的“肖某”。
对此事件，荣盛招股书提到，该事件系“因朱绍荣彼时对非上市公司股份持有限制相关规定及要求缺乏认识，其接受了朋友肖某及其亲属参与投资所致，目前裕益盛持股平台的代持关系已解除完毕，不存在纠纷或潜在纠纷”。
尽管事件目前告一段落，但也侧面给荣盛的内控敲了一记警钟。
科创板过会的荣盛，另一大瞩目焦点当属其“科创属性”。
据荣盛生物招股书显示，近三年来，公司的研发投入、人员占比以及专利成果收益等均满足标准。
值得一提的是，据荣盛生物招股书所公示的资料看，核心技术人员乐威的薪酬要高于董事长朱绍荣。
据悉，乐威毕业于武汉大学微生物专业，总体布局规划公司疫苗产品及体外诊断产品研发管线。
不过像乐威这样高学历人员，在荣盛公司整体架构上并不多，资料显示，截至2022年6月30日，荣盛员工总数为363人，硕士及以上仅占8人，占总员工比例的2.20%，高中及以下则有137人，占比高达37.74%。
荣盛所处的疫苗和体外诊断皆属高新技术产业，人才是持续造血能力的源泉，对公司发展重要性不言而喻。
回看公司的盈利产品，在疫苗领域，目前荣盛仅一个核心产品水痘减毒活疫苗实现了注册上市及生产销售，同时， 除冻干人用狂犬病疫苗（Vero 细胞）和 13 岁及以上人群水痘减毒活疫苗已取得III 临床试验批件外，狂犬病（人二倍体细胞）、带状疱疹、流感等疫苗在研管线尚处于临床前研究阶段。
体外诊断试剂领域，除部分核心病原微生物诊断试剂仍保有较强的市场竞争力以外，报告期内公司其他酶联免疫和生化诊断试剂的收入和毛利均存在一定程度的下滑。
尽管学历并非衡量人才的唯一指标，但有限资源过于集中在少数，对公司当下以及未来高效长远发展或将也是一大隐患。
除去其内部的种种问题，竞争对手的强大也为荣盛生物未来发展蒙上了一层疑云。
且不论迈瑞、万泰等综合性龙头，金迪克、欧林生物、百克生物、康华生物、安图生物、万孚生物实力也均走在荣盛之先。
对于荣盛生物来说，若此番顺利上市，补足短板乃是当务之急。
热门
营业执照公示信息