世界今头条!从圆通的情况看,快递和电商一样,竞争逐步进入下半场

2023-01-23 22:37:43    来源:苕G土鱼    

大过年的,闲着也是闲着,继续来看一家上市公司的财报情况吧,1月10日圆通速递就发布了《2022年度业绩快报公告》,一般这种情况下,业绩是相对较好才会这么着急发布的。


(相关资料图)

前端的电商行业,增长明显减速,2022年前三季度阿里的同比增长只有3.2%,京东的增长为11.1%,拼多多也从以前的高速增长,掉至36%。快递行业虽然不全是接电商的单,但电商行业是其主要客户源,还是比较明确的。那么,快递也会逐步转变为增速下降至普通行业的“传统”行业,是不是也是这种趋势呢?

2022年圆通速递的营收同比增长了18.6%,相比2021年下降了10.8个百分点,2019年和2020年其实已经降至10%出头的水平,近两年有所恢复,显然,还是没法再恢复至以前的高速增长了。这除了市场逐步趋于饱和的原因以外,体量太大了,增速也要下降,这也是符合企业发展规律的。

这从其分季度的营收增长也可以看出来,2022年四季度,圆通速递的营收同比只增长了0.8%,明显比前三季度的同比增长要低很多,也就是说,旺季可能也就是150亿左右这个规模了。

当然也不能说得太绝对,毕竟2022年四季度也有疫情管控调整的突发情况,可能有一定的影响。但是市场规模要想再有好大的快速扩张,显然不太现实了。

因为,2023年1月18日邮政总局公布的2002年数据中,快递业务量完成1105.8亿件,同比增长2.1%。要么就只有慢慢发展,要么就只有去抢同行的生意,大家相互卷,显然圆通在竞争中扭转了前几年的颓势,市场份额是有所扩大的。

营收增长虽然下降了,但净利润却接近翻倍的水平,这还是多少让人意外的,显然他们是顶住了前几年同行恶性竞争的影响,特别是近年来某免快递来搅局的严重不利影响。

由于业绩快报没有公布毛利率,我们不能得知具体的数据,从其前三季度11.5%的毛利率,我们可以得知,还是有3个多百分点的提升。可别小看这3个百分点,对于营收规模大,而毛利率较低的快递行业来说,这个贡献就是10多亿的区别。

圆通速递的净资产收益率是不错的,他们自带“降龙十八掌”的绝招,净资产收益率都高于毛利率,这不难理解,对于这些毛利率较低的行业,一般都有营收规模大,“运营效率”高的特点,不然的话,哪个资本愿意来经营呢?

从其2022年前三季度的收入成本数据来看,虽然期间费用占比也有下降,但只有0.1个百分点。而营业成本占比地下降了3.3个百分点,这实际就是毛利率提升。也就是说毛利率提升才是圆通盈利情况改善的主要原因,让其总成本占比下降至91.6%,主营业务的空间扩大至8个百分点以上,这也是前三年没有办到的。

其12月公布的《主要经营数据公告》中, 快递产品单票收入为2.74元,同比增长了9.70%,我们以前也分析过圆通的财报,其2021年上半年单票收入跌至过2.18元。业务有所好转,是其业绩提升的动力所在。

圆通速递的长短期偿债能力和现金流量都是比较优秀的,我们就不晒图了。

声明,以上为个人分析,不构成对任何人的投资建议!

[责任编辑:h001]

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