刚刚！兔年IPO首家被否！

多次IPO

【资料图】

2022年12月19日，北交所上市委发布2022年第84次审议会议结果公告，浙江天松医疗器械股份有限公司的首发申请被暂缓审议。

值得注意的是，在2019年7月天松医疗曾与中信证券签订了《浙江天松医疗器械股份有限公司与中信证券股份有限公司关于浙江天松医疗器械股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市之辅导协议》，由中信证券担任其首次公开发行股票并创业板上市的辅导机构，并向浙江证监局报送了辅导备案登记材料并获受理。

但在2020年8月，公司表示鉴于发展战略的需要，已与辅导机构中信证券签署了《首次公开发行股票之辅导协议之终止协议》，并向浙江证监局报送了终止创业板IPO上市辅导的备案材料。

(1)经销收入占比高：招股书显示，2019年至2022年1-6月，天松医疗通过经销模式形成的收入占公司产品销售收入的比重分别为80.90%、80.80%、80.85%、84.07%。

(2)存货高企：招股书显示，2019年末至2022年6月末，天松医疗存货账面价值分别为4004.57万元、4116.00万元、4063.40万元和4017.02万元，占流动资产的比例分别为36.83%、23.66%、24.50%和26.25%。

(3)研发费用率低于同行：招股书显示，2019年至2022年1-6月，天松医疗的研发费用率分别为6.74%、6.51%、5.76%和5.15%，远低于同期同行可比公司平均水平13.95%、15.52%、15.26%和17.71%。

(4)市场占有率低：招股书显示，2019年至2021年，天松医疗在内窥镜微创医疗器械的国内市场占有率分别仅为0.37%、0.31%和0.30%，在内窥镜微创医疗器械出口中的市场占有率分别仅为1.29%、0.68%、0.93%。

(5)财务内控不规范：招股书显示，天松医疗存在少量第三方回款情形，主要为来自境外收入的第三方客户回款，2019年至2022年1-6月，第三方回款的金额占营业收入总额的比例分别为1.44%、1.45%、0.72%和0.78%。

(6)巨额分红：天松医疗的2018年年度权益分派、2019年半年度权益分派现金分红分别为2970万元和2250万元；公司2020年半年度和年度权益分派现金分红3011.25万元、4562.5万元，累计分红金额已超过2020年公司归母净利润。