北向资金不买了 A股也高位跳水 阶段行情是否结束?

2023-02-04 07:44:04    来源:郭一鸣    


【资料图】

观点:全北向资金持续猛烈的流入之下,市场连续上行。不过,连续上涨之后市场产生分歧,获利资金短期借助于全面注册制改革启动提振出货,或压制指数上行动能。而多方预期持续向好下,市场整体上行趋势未变,短期观望下,中期仍可做好逢低配置的准备。

2月1日全面实行实行注册制改革正式启动,2月2日指数震荡,而今日就迎来了大幅的调整。实际上对于今日的调整,春节之后就已经开始在酝酿。 一方面,春节之后市场分化明显。机构对于市场风格产生分歧,价值和成长的表现也一直没有明确,这就有了一定的不确定性;另一方面,内外资的分歧。北向资金持续大幅净流入,而内资小幅回流下,整体保持观望。而从昨日开始,北向资金流入放缓,部分权重股也出现调整,市场上行的动力已经出现减弱的迹象,短期调整或回踩应该只是时间问题。

当然,也有投资者认为昨日以来的调整是因为注册制消息的利好出局吗? 这个短期的可能性是有的,但中期没有绝对联系。短期市场情绪高涨,北向资金持续大幅流入,1月份超越去年全年的净流入创造历史,实属罕见。这或许意味着北向资金有先见之明,而注册制消息刚刚出炉,北向资金流入就放缓,甚至有流出的迹象,北向等资金借机短线出局的可能性较大。不过,全面注册制从制度改革上对市场意义重大,整体还是积极向好的提振作用。

那么,北向资金不买了,指数也回调了,是否这里的阶段行情就此结束呢? 我们认为此前3310点并非此轮上涨的高点,相反,短期连续上行后因为分歧产生的回落相对正常,但宏观面边际改善以及流动性相对充裕下,随着市场情绪的回缓,指数向好的趋势没有改变。不过,连续上行之后,短期市场的变化需要重视。

首先,上行中的调整或回踩已经开启。短期更多的是对前期上涨的一次回踩,在没有利空因素下,指数仍有上行的基础。不过,需等待指数可能的企稳后再做新的定夺;其次,注意市场可能的风格切换。历史行情看,春节是个分水岭,春节之后到重要会议前,成长风格相对占优。而春节前价值风格持续上涨之后短期有回落的需求,反而当前估值相对低位的部分成长龙头品种有继续抬升的基础,可适当关注。

整体上,国内外大环境边际改善,国内经济复苏预期不断加强,指数整体上行的趋势没有发生本质变化。不过,连续上行之后,各方产生分歧或抑制短期指数上行空间,阶段调整以及整理在所难免,建议投资者保持观望,并做好结构性的调整以及再次低吸的准备。

[责任编辑:h001]

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