华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 于玉金 北京报道
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因计提巨额商誉减值，世纪华通(002602.SZ)2022年业绩大幅预亏。1月30日晚间，世纪华通发布业绩预告，预计2022年亏损60亿元至80亿元，同比由盈转亏，上年同期盈利23.27亿元。截至2022年三季度末，世纪华通商誉为176亿元，相当于同期公司净资产334.7亿元的52.58%，该数值远高于行业认可的合理水平。
谈到商誉就离不开收购，从2014年开始，世纪华通就开始不断收购，尤其是2019年高溢价完成了对盛趣游戏（原盛大游戏）的收购。在游戏行业回暖之际，世纪华通突然一次性大额计提商誉减值，导致的亏损额度区间接近甚至超过最近3年的净利润引发关注。
香颂资本董事沈萌在接受《华夏时报》记者采访时表示：“商誉一次大笔计提，往往是因为产生商誉的资产的估值降低，这种情况大多数资产盈利能力减弱导致，从会计上看，就是资产贬值，而且恢复的机会有限。”
计提巨额商誉减值
随着疫情的干扰因素逐渐消散及游戏行业快速回暖，A股游戏巨头开始给财务报表“卸妆”。
1月30日，世纪华通发布业绩预告，预计2022年亏损60亿元至80亿元。而在2019年-2021年，世纪华通的净利润分别为22.85亿元、29.46亿元及23.27亿元，合计75.58亿元，这也就意味着，如果按照最高的预计亏损额看，世纪华通今年将亏掉过去3年的净利润，一下回到3年前。
对于亏损，世纪华通方面解释，“结合公司业务实际经营情况，公司初步判断存在需要计提商誉减值准备的迹象。在本次业绩预告测算中，暂估商誉计提减值准备45亿元至60亿元；此外公司拟对部分被投公司及其他资产计提部分减值准备及公允价值变动损益，与前述商誉减值准备合计为63亿元至83亿元。”
据了解，自2014年起，世纪华通陆续并购了上海天游软件有限公司、无锡七酷网络科技有限公司（下称“七酷网络”）、DianDian Interactive Holding和点点互动（北京）科技有限公司（上述两家公司下合称“点点互动”）以及上海盛趣科技（集团）有限公司（下称“盛趣游戏”）等发展互联网游戏业务板块。
在上述并购中，最为值得关注的当属盛趣游戏。盛趣游戏原为盛大游戏，2009年在纳斯达克上市，于2014年私有化退市并寻求A股上市。自此后，转型中的世纪华通分步将盛趣网络收入囊中，这笔交易之所以备受关注在于盛趣网络拥有知名游戏IP《传奇》以及高额的收购价298亿元。
随着一笔笔并购，世纪华通净利润走高，同时商誉也在走高。2017年至2021年，世纪华通商誉分别为20亿元、152.91亿元、153.2亿元、220.5亿元、164.02亿元。2022年三季度末，世纪华通商誉高达176.19亿元。
对于此次商誉减值，世纪华通董事长兼CEO王佶在公开信中表示，“它（商誉）如同一个沉重的‘包袱’，压在了世纪华通的身上。”“计提商誉减值，对我们而言，是一次主动的‘跨越艰险’。”
沈萌向本报记者分析，“大笔计提是会对资产负债表产生影响，将具有泡沫的估值进行重新认定，但实际上这是一个捅不捅破窗户纸的问题，即使不做计提，市场也依然明白其资产价值缺乏坚实的基础，也会对此做充分的准备。因此，计提只是正式承认了存在问题，同时，对财务报表进行‘卸妆’。”
而计提商誉减值后，世纪华通仍有超过100亿元的高额商誉，对于后续是否会继续进行商誉减值，世纪华通方面人士在2月3日回复《华夏时报》记者采访时表示，“确定后剩余商誉会依据会计准则，聘请的专业评估机构及审计机构对商誉值进行评估和审计，商誉值是否减值是结合业务实际经营情况，并基于谨慎性原则进行处置，投资人可关注公司后续公告。通过2022年的降本增效措施，公司各项成本得到控制，管理能效得到增加，管理层有信心把公司整体业绩恢复至正常盈利水平。”
行业回暖“甩包袱”
事实上，世纪华通在旗下核心公司盛趣游戏完成业绩承诺后便可进行商誉减值，但是在过去几年，游戏行业面临着诸多挑战，2022年世纪华通的日子更是不好过，最终选择在游戏行业回暖之际进行了该动作。
对此，世纪华通在公告中解释，2022年，受疫情、监管政策及国内外游戏行业变化影响，世纪华通控制及投资的部分游戏公司业务未达预期，公司互联网游戏业务板块在报告期内出现一定程度的收入与利润下滑，出现了商誉减值及其他减值的迹象。
另据《中国游戏产业报告》数据显示，2022年中国游戏市场实际销售收入2658.84亿元，同比下降10.33%；游戏用户规模6.64亿人，同比下降0.33%。
其实，从世纪华通收购盛趣游戏期间开始，游戏行业的监管就已经趋严，以游戏版号为例，由于监管部门调整，全面暂停所有游戏版号的发放，2018年，游戏版号第一次停发8个月；2019年游戏版号放量跳水；2021年8月至2022年3月，游戏版号第二次停发，这些都对游戏行业产生了深刻影响。
游戏产业分析师张书乐向《华夏时报》记者分析，国内游戏产业增速放缓的大背景，游戏公司所能获得的市场潜力也同样紧缩。同时，在海外游戏发行上曾经一度领先的世纪华通，也在承受着国产游戏海外增速放缓的压力，要破解此类问题的唯一解决之道就是加大游戏研发、运营投入，显然这会对一定时间的净利润带来直接影响。
“如果扣除盛趣游戏和传奇，世纪华通更近似于一个发行商，缺少王牌游戏底蕴，这也是它当年执意并购盛大游戏组建盛趣游戏的原因所在。”张书乐还表示。
而从2022年下半年开始，游戏板块开始回暖迹象明显。世纪华通数款游戏也在2022年下半年拿到版号“身份证”。2022年8月，世纪华通旗下点点互动的《飞龙岛历险记》和七酷网络的《最后的江湖》获得游戏版号。
世纪华通提供的资料显示，今年春节档，盛趣游戏旗下核心游戏日活及收入均获得较大提升，其中《彩虹岛》春节期间流水同比增长约120%;《冒险岛》流水同比增长80%，日活跃同比提升30%，1月21日和22日连创单日流水高点；《热血传奇》系列端游流水同比增长20%;《新热血英豪》流水同比增长25%，日活同比增长40%，创上线以来单日流水新高。
“继续做好老产品的迭代更新，同时精进游戏新品，将成为公司针对国内游戏市场的主要策略。”上述世纪华通人士还表示，通过近几年不断的研发投入，公司自研出海产品能力得到验证。2022年由点点互动推出的放置卡牌手游《Valor Legends: Eternity》不仅拿下了7个国家的iOS免费榜第1、共计57个国家免费榜的TOP20，还在韩国iOS免费榜第1的位置连续霸榜了11天，该产品12月全球收入环比增长了 30%；今年，公司将继续保持节奏，同时加快盛趣游戏旗下产品出海力度，继续扩大公司自研游戏海外收入占比。
目前，世纪华通还储备了包含《月夜狂想曲》《龙之谷2：进化》《诸神之战》等在内的多款游戏产品。
此外，二级市场从2020年起就对世纪华通并不看好，股价在当年7月9日达到15元的历史高位后一路下探，截至2月3日，股价为4.18元，两年半的时间股价跌去了72.13%。
对于股价低迷，上述世纪华通人士回复称，“股价的波动受众多因素影响。公司始终致力于规范经营，提升业绩，用更好的经营和业绩回馈投资者。”
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