2022年虽然已经过去,但作为疫情防控最为严格的一年,餐饮食品行业都不好做,卤味行业三大龙头绝味、周黑鸭(01458)及煌上煌均交出了全年业绩预告。
绝味食品于1月30日发布公告,预计全年净利润2.2-2.6亿元,同比下降73.49%-77.57%;次日煌上煌也发布预告,预计净利润0.3-0.4亿元,而扣非净利润0.02-0.12亿元,同比下降89.78%-98.3%;周黑鸭于1月13日发布,预计净利润不低于0.2亿元,同比也大幅下滑。
(资料图片仅供参考)
对于昨日的盈预,市场反应不再激烈,主要之前已充分释放风险,不过换个角度来看, 2022年业绩不好是市场共识,但低基数为2023年高增长带来预期。
实际上,行业利润下滑的原因基本一致, 一方面是严格防疫下出行受阻,消费客流明显下降,门店存在间接性停业情况,导致收入受到影响下滑;
另一方面原材料持续上涨,压缩毛利率,同时一些促销活动加大销售支出,对净利润也进一步削弱。
2021-2022年,整个卤味行业的材料成本都在上涨,鸭副、凤爪及虾球等原材料价格均持续上涨,国元证券发布研报表示,企业成本压力预计延续至2023年, 鸭脖及鸭掌价格涨幅预期达30%以上。
值得留意的是,周黑鸭一直重视材料成本上升的问题,并积极作出策略应对。
比如上半年,其优化OCM(生产成本管理) 成本控制精细化管理体系 ,完善定性定量价格预测模型并建立“每周价盘及库存动销比”,细化品类,加大供应链管理及物流体系建设,降本增效。
此外,该公司 持续产品创新,为消费者提供更为优质的产品。
比如该公司打造新一代爆款大单品系列,期间通过资源整合,成功建立了鸭类产品以外的 新一代爆款大单品“虾球 ”,开创了单手吃虾全新细分赛道。
于2023年1月1日,该公司全国上市 轻卤系列微辣口味, 包括微辣鸭脖、微辣鸭锁骨、微辣鸡翅、微辣鸭舌及微辣鸭掌,微辣口味适应巨量的嗜辣但又吃不了太辣的“人菜瘾大”年轻人。
2022年是卤味行业低谷期,2023年将迎来快速复苏,参与者行业生存环境是一样的,但起跑线却不同。
周黑鸭在行业中有很大优势: 一是产品线丰富, 并打造爆款单品及新品,市场认可度高; 二是前期特许加盟商布局, 以充分具备快速扩张条件,对业绩释放也是巨大的;
三是小而美店面快速布局社区及下沉市场, 前瞻性获得先发优势; 四是积极成本管控优化预计2023年对利润有一定的提振,销售费用率存下降空间。
周黑鸭股价企稳,短线及情绪资金退场,而理性及长线资金逐步进场,2023年在复苏预期下估值仍值得期待。
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