一周又结束了。先盘点一下本周行情。
上证指数跌1.86%，沪深300跌1.97%，中证500跌1.76%，创业板跌0.67%，科创50跌3.33%。
本周最重要的点在于，大盘价值遭遇冲高回落，尤其是金融行业在一片亢奋中突然大跌。
(资料图)
而成长板块跌幅相对较小。
值得一提的是，A股缩量了，成交额下降到了万亿以下。周五只有8400亿。
这意味着什么呢？
自去年9月底以来，我们能看到中证全指的涨跌跟成交额高度相关。
上涨时逐渐放量，下跌时逐渐缩量。见下图。
并且量能整体的趋势也是不断放大的，这符合牛市的节奏。
每当量能上升一个平台后，上涨乏力，然后调整。
下跌时逐渐缩量，缩到一定程度就跌不动了。然后继续往上涨。
当前中证全指跌到年线的位置，配合着缩量的特征，估计也跌不动了。
值得注意的是，每次跌不动再次上涨时，风格都有所切换。
这次大概率也会发生。
但风格切换的一种方式是 先普跌，然后慢慢的磨。一直磨到优势风格重新崛起。
这个时间甚至可能长达两三个月。
诚然，本轮牛市中，银行肯定还没涨完，但需要注意的是，即便没涨完，短期涨幅过大后，都是要休息一阵的。
而这次银行上涨还很特殊，基本上就是几个国有大行在大涨。
基本面更好的股份制和城商行其实没怎么涨。
所以几个大行的短期风险更大。
不过股市有一个习惯，就是经常会杀一个回马枪，然后才真正的进入调整。
也就是常常走一个“M”头的走势出来。
银行板块的成交额从600亿瞬间萎缩到200亿。
像这样的大家伙，没有足够的资金是推不动的。
当然，每个人持有股票都有自己的逻辑体系，其实不用管它涨还是跌，符合自己的逻辑体系就行了。
你的体系表明现在应该持有，那就继续持有，应该卖出那就卖出。
中芯国际发布季报后，股价止跌反弹。
不过请注意，不是季报很好，而是季报很烂。利润下滑44%。
结果周五是盘中大涨了7%，然后冲高回落 ，收盘时上涨1.38%。
这就叫做利空出尽是利好。之前的大跌早就把利空给反应了。
所以利空落地反而涨了。
不过不好的是，冲高回落了。说明短期还有空头的压力。
同理，旅游板块在五一前就开始跌了。现在已经跌了20%左右。
说明现在 A股全都在炒预期，搞得整个市场非常混乱。
再看看半导体板块。
在大幅下跌后，成交额极度萎缩。见下图
至少继续大幅杀跌的概率很低了。
别忘了，股市炒的是预期，跟现在的业绩没多大关系。
未来半导体 周期必然会回归，而这些科技成长赛道的利润弹性非常大。
别看现在业绩大跌，回头也能大幅上升100%以上。
有这种预期吊在这里，继续大跌的概率就非常小了。
不过啥时候涨是不知道的，保持耐心仍然很重要！
估计会在年线附近反复震荡蓄势。
本周发布了通胀和金融数据。
CPI和PPI分别是0.1%和-3.6%。
我故意把90年代到现在的通胀数据拉出来看，主要是想告诉大家，别天天瞎操心通缩或者通胀。
物价数据本身随着经济周期来回波动。
相反，当你看到数据很低的时候，你应该想想，物极必反！
至少有一个老话叫做： 通缩无熊市！
啥时候涨不知道，但能跌到哪里去呢？
耐心等待经济周期的回归吧。
此外 ，核心CPI跟上月持平，并不是真的那么差。本月CPI中有很多是被蔬菜和石油价格干扰的。（去年基数太高，是供给的原因，而非是需求大降）
而服务类CPI其实是比较高的。
金融数据方面，社融增量和新增贷款都是大幅不及预期的。
但股市在二三月没有因为数据亮眼而大涨，自然现在也不会因为数据差而大跌。因为悲观的预期已经计入价格中了。
值得注意的是，经济数据呈现出弱复苏真的很弱，那么像银行这样的蓝筹股上涨的动力本应该不足。
一般来说，传统的大盘蓝筹股的上涨跟经济强度正相关。
而经济弱复苏，应该是中小创更有优势。
此外，美国那边的通胀率也超预期回落了，那么美联储停止加息的预期就更强烈了。
这也利好中小创。
这两天疯传的下调存款利率，也是在为市场增加流动性。
还是利好中小创。
此外，4月居民存款大幅下降1.2万亿。但居民贷款并没有增加。那么钱到哪里去了呢？
我猜测， 很可能是从储蓄搬家到理财产品上了。
所以股市应该有来自散户的一部分增量资金！
虽然金融数据整体不大好，但是企业中长贷仍然表现不俗。
这个就表明企业认为未来还是比较乐观的，所以才会借钱做生意。
企业中长贷是金融数据的领先指标，参考意义更大。
A股本次调整的空间已经差不多了。
现实落地后，新的预期又会逐渐形成。同时还会伴随着老概念的重燃，或者新概念的出现。
等到新的现实落地后，又会重复的跌跌涨涨。
股市也会在反复的风格轮动中实现整体的向上抬升。
把格局放大一点，其实现在股市只有波动的风险，没有绝对损失的风险！
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