资产多次流拍无人接盘，*ST泛海或将退市？-焦点报道

当初泛海控股购地有多疯狂，现在卖地无人接盘就有多么惨痛。

日前，泛海控股子公司武汉中央商务区股份有限公司旗下的一块地流拍，评估价格7折起，直至流拍无人出价，而这只是近期内公司流拍多个流拍地块之一而已。

泛海披露信息显示，武汉中央商务区规划总建筑面积为414.29万平方米。截至2022年底，剩余未开发规划建筑面积有246.41万平方米。这意味着，十年多时间里，泛海仅完成规划建筑面积的四成。

土地依然是土地，但开发进度却没有达到预期，以最受关注的武汉中心大厦为例，这座高达438米的大厦曾是华中第一高楼（注：后被武汉绿地中心超越），2009年9月开工、2015年封顶。但泛海控股2022年半年度报告显示，截至2022年6月30日武汉中心大厦仍处于在建状态。

这并不是偶然一例，截至2022年9月，泛海控股在武汉地区开工房地产项目有7个，全部位于武汉中央商务区，但大多数处于在建、部分竣工部分在建或暂缓状态。

要知道武汉中央商务区是武汉最早提出CBD概念的项目，在十几年之后的今年，许多项目后来居上，繁华程度早已超过泛海武汉CBD。迟迟未能开发，导致这一地区价值也在降低，“无人接盘”的窘境相信泛海控股未曾预料。

泛海控股“债务危机”从2021年就蔓延开来，2021年初，武汉泛海控股子公司就以30.66亿元的价格转让一家面积为8.37万平方米的住宅用地；时隔一年半，2022年9月泛海控股旗下两宗位于武汉中央商务区的住宅用地，在一场法拍中以起拍价33.95亿元被成功卖掉。

可以发现，泛海已从主动卖地变成了“被动卖地”。此时的泛海控股已在债务危机中越陷越深，旗下资产陆续走法律程序开始清算。

今年2月份，京东拍卖平台挂出了一则新标的：泛海控股持有的民生证券347066.67万股（约占总股本的30.3%）股权，将于3月14日上午10点起进行拍卖。起拍价为58.65亿元，保证金5亿元，增价幅度为2000万元。

在股票市场，泛海控股如今仅不到巅峰2600亿元市值的2%，由于2020-2022年连亏3年，股票因此披星戴帽，如果继续亏损就会退到三板，不过泛海控股能不能撑过一年还难说。

根据深交所规定，连续二十个交易日的每日股票收盘价均低于1元/股，将终止其股票上市交易。而截至5月29日，泛海控股股价连续十二个交易日低于1元/股，所以泛海控股很可能因为这个原因被提前终止上市。

4月27日晚间泛海控股公告称，公司收到北京市一中院下达的《决定书》，北京市一中院决定对公司启动预重整。如果没有金融业务的影响，泛海房地产业务或许不会有如今的危机。

2014年，彼时的泛海控股已经从房地产市场赚得盆满钵满，决定转型进行金融行业，耗资超百亿元相继收购民生证券、亚太财险、民生信托等金融公司控股权。

事实上，泛海控股过于执着“轻资产转型”，却没有太多实际经营措施。因为被泛海股份寄予厚望的金融业务收入始终不及房地产业务收入，以2022年为例，两项收入分别为59.3亿元和71.1亿元。

以武汉中洋商务区项目为例，泛海建成的泛海控股SOHO城、泛海城市广场、泛海控股创业中心等多个商业项目，以及约十个住宅项目，累计为其贡献收入超500亿元。也就是说虽然开发程度仅不到一半，但是投产项目已为公司带来的可观收入。

原本，旗下子公司民生信托提供收入就未达到预计，而在“房住不炒”政策的贯彻下，民生信托业务连续爆雷。

2020年6月，民生信托踩雷武汉金凰珠宝80亿元假黄金案，涉及金额高达41亿元；2021年7月，民生信托宣布宝能集团一笔20亿元的信托计划出现实质违约；10月，民生信托提起执行程序，荣盛控股被列为被执行人，执行标的约6.82亿元；11月......。

一些业内知名的“大坑”民生信托也精准踏中，包括新华联债券逾期、中建五局“萝卜章”、汉能集团、凯迪生态等等。

受累于房地产市场萎靡，泛海控股本就经营困难，2020年归母净利润由正变负，亏损46.22亿，同比降幅达到522.15%，2021年亏损进一步扩大，亏损高达112.55亿元，同比下降143.51%；2022年公司业绩仍在谷底，没有任何好转，亏损115.37亿，同比下降2.51%，三年内合计亏损金额274.14亿元。

再加上民生信托的精准“踩雷”，更是让其雪上加霜，泛海控股的年报显示，民生信托目前涉诉金额200多亿元，如何化解也成为摆在公司面前的巨大考验。截至今年一季度，泛海负债合计1025亿元，资产负债率首超100%，已经资不抵债。

同时，经营活动产生的现金流量净额为-0.97亿元，资金流动性紧张。同期业绩继续下滑，实现营业收入17.12亿元，归属净利润-13.08亿元，扣非净利润-4.53亿元，同比下滑均超25%。

也就是说泛海控股一边持续大额亏损，一边疯狂增加债务。据天眼查数据，截至2023年2月15日，泛海控股有累计被执行人20条，累计被执行金额约222余亿元，终本案件2条，司法协助20条，开庭公告66条，案由以股权转让和合同纠纷居多。

固定资产还有如此多的泛海控股自然想到卖地抵债。2019年至今，为解决债务问题，泛海系频繁断臂求生，靠变卖资产补血。

近年来频频转让民生证券、民生信托、亚太财险等“泛海系”的核心金融资产，还有部分股权被送上拍卖场。现阶段，通过多期拍卖，泛海控股起码获得数百亿现金流，但相较于庞大的债务规模，仍然杯水车薪。

据相关媒体透露，部分泛海控股内部人员已经将重整视为一次机会，因为若泛海控股能顺利实施重整，既能防止负债进一步加剧，同时还保证主营业务的顺利进行，从而减轻企业的经营压力。