医药反腐风暴之下，“药茅”提价也挡不住毛利率下滑！化妆品公司何时上市？

本文来源：时代周报 作者：邓宇晨

【资料图】

8月18日晚间，“药茅”片仔癀（600436.SH）发布半年报。

这也是片仔癀官宣做大幅度涨价后发布的首份财报。2023年5月初，片仔癀发布公告称，将上调片仔癀锭剂的市场零售价格，涨价幅度达28.8%，历年来提价幅度最大的一次。

据半年报，2023年上半年，片仔癀营收50.45亿元，同比增长14.08%，归母净利润15.41亿元，同比增长17.23%。在半年报中，片仔癀表示，公司核心产品片仔癀提价后，市场价格稳定，销量好于预期。

值得注意的是，片仔癀在半年报中提及，将推动控股子公司片仔癀化妆品上市。“报告期内，控股子公司片仔癀化妆品正在梳理IPO尽职调查问题，推进股份制改造流程。”

但片仔癀的化妆品业务的营收和毛利率均有所下滑。2023年上半年，化妆品业务营收2.73亿元，同比减少21.91%，毛利率达63.25%，同比减少1.95个百分点。

8月21日，片仔癀跌0.68%，报收280.97元/股，总市值1695.14亿元。

图源：片仔癀官网

王牌产品毛利率下滑

在A股中药市场，片仔癀被冠以“药茅”之名，市值领先第二名云南白药（000538.SZ）超700亿元。

片仔癀的王牌产品为片仔癀锭剂。据官网资料，片仔癀为国家一级中药保护品种，具有清热解毒，凉血化瘀，消肿止痛等效用。

据今年5月片仔癀发布的提价公告，2022年，片仔癀系列产品销售收入为36.05亿元，销售净利润为23.23亿元。据此推算，2022年片仔癀系列产品的销售收入占公司总营收的41.46%。

据半年报，片仔癀的医药制造业务营收同比上涨17.19%，达24.78亿元，占总营收的49.12%，但毛利率略有下滑，达74.23%，同比减少3.82个百分点。

毛利率的下滑与片仔癀的原料成本上涨关系密切。2023年上半年，医药制造业务的营业成本为6.39亿元，同比增长了37.58%。

据时代周报此前报道，片仔癀系列产品涉及的药材主要包括麝香、牛黄、蛇胆、三七。麝香、蛇胆需获得国家林业部门行政许可，严格按国家有关规定组织采购，而其余中药材则通过市场渠道进行采购，采购价格随行就市。

2023年上半年，天然牛黄价格一路水涨船高，从年初的60万元/公斤飙升至7月的100万元/公斤。8月21日，一位中药材交易商告诉时代周报记者，如今品相完好的牛黄更是有市无价，“开130万/公斤都没问题，我坐飞机去收。”

在半年报中，片仔癀并未提及公司如何应对牛黄涨价，只表示公司正积极破解原材料瓶颈，进一步巩固战略储备原料的来源可控和质量稳定。

对于正准备分拆上市的化妆品业务，片仔癀并未透露太多细节。公司方面表示，公司拥有“片仔癀”和“皇后”等多个品牌，将以“一个核心、双品牌升级、三大创新”为品牌战略布局，继续推进化妆品的新品开发和老品升级。

时代周报记者就化妆品业务营收和毛利双降的原因、拆分该版块业务上市的时机问题向片仔癀化妆品市场部工作人员询问，截至发稿未获回复。

时代周报记者注意到，片仔癀将成立一只产业基金。据半年报，片仔癀拟新设一只片仔癀大健康产业基金，该基金规模达10亿元，注册地为漳州。“新设基金将由公司与国内知名基金管理人盈科资本、江西省产业引导基金等共同设立。目前，公司已完成核心条款确定，进入基金合伙协议拟定的阶段。”片仔癀表示。

三年三次“换帅”

2023年上半年，片仔癀人事变动频繁，多名高管落马。

据天眼查，8月18日，片仔癀的法定代表人由林纬奇变更为林志辉。此前的2023年的7月，片仔癀发布公告称，因工作调整，林纬奇向董事会辞去公司董事长、董事及董事会下属专门委员会委员等职务。

8月9日，片仔癀召开2023年第一次临时股东大会，增补林志辉为第七届董事会董事。同日，经公司董事会表决，林志辉当选董事长。据公告，林志辉此前曾任漳州市纪委常委，后同时担任漳州市监察委员会委员。

这已是片仔癀三年来第三次“换帅”。2021年4月，潘杰接棒时任董事长刘建顺，但潘杰仅任职8个月便因工作调整为由辞去董事长职位，由林纬奇接任。

2023年5月，漳州市纪委监委对此通报，漳州市九龙江集团有限公司党委书记、董事长潘杰涉嫌严重违纪违法，目前正接受漳州市纪委监委纪律审查和监察调查。

与潘杰同日落马的还有片仔癀副总经理刘丛盛。时代周报记者梳理发现，潘杰和刘丛盛都是从片仔癀基层员工做起，逐步走上管理岗位，均在片仔癀任职时间均超过30年。

2023年6月，漳州市纪委监委披露，片仔癀化妆品有限公司原副董事长杨浦权严重违纪违法，被开除党籍和公职。

经查，杨浦权身为国有企业党员领导干部，丧失理想信念，背弃初心使命，廉洁底线严重失守，无视中央八项规定精神，长期、多次收受可能影响公正执行公务的礼品礼金；违规从事有偿中介活动；“靠企吃企”，将公权力沦为攫取私利的工具，利用职务上的便利为他人谋取利益，非法收受巨额财物。

根据此前国家卫健委、国家医保局等14部门印发的《2023年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点》，相关部门将重点整治医药产品销售过程中，各级各类医药生产经营企业及与之关联的经销商、医药代表，以各种名义或形式实施“带金销售”，给予医疗机构从业人员回扣、假借各种形式向有关机构输送利益等不正之风问题。

2023年上半年，片仔癀的销售费用为2.44亿元，同比减少12.67%。据此测算，片仔癀的销售费用率为4.84%，在A股的中药企业中并不突出。

据片仔癀官微，2023年7月，片仔癀召开2023年落实全面从严治党主体责任暨党风廉政建设专题会。会议强调，要聚焦“正风肃纪”，营造良好政治生态，紧盯关键少数、关键环节、重点岗位，加强新时代廉洁文化建设，持续深化正风肃纪反腐。