营收暴跌96%,国美正走向终局?

2023-09-24 07:58:18    来源:单仁行    

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从企业家的角度探究商业本质


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假如一家公司营收突然暴跌了96%,你觉得这家公司怎么样?是不是快要倒了?

这正是国美目前的处境。

在前不久,我们在做零售企业关于直播盈利模式的研究,看到了国美正在大力发展直播。

奇怪之余,我们看了看国美的半年报,这一看不得了。

这家曾经诞生过中国首富,开创了中国家电连锁商超的国美,营收同比暴跌了96%之多,毛利和净利润就更不用说了。

营收突然暴跌这么多,意味着什么?

这不是亏损的问题,是业务已经完全干不下去。

打个比方,利润有亏损,只要营收还在,最多是证明这家公司不太健康,还能抢救抢救。

但营收都没了,就代表着这家公司快要埋了。

国美的股价也是一言难尽,5分钱的股价只能证明“没有最低,只有更低”。

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其实,打开国美的年中报,我们能看到比营收暴跌96%更吓人的数据。

国美的流动负债达到了361亿,其中233亿是年中到期的银行借款和利息,但国美本身的现金只有1.4亿。

短期之内,国美是完全没有能力偿还债务的,即使是变卖资产,也很难讲在这种情况下,变卖资产需要多久,价值还能剩多少。

如果靠本身业务来输血呢?

国美的存货周转天数已经从2022年的81天增长到了109天。

一般来说,周转天数越少,说明存货变现的速度越快,占用资金时间越短,业务的经营效率越高。

零售家电行业的库存周转标准一般是56天。

国美现在一件存货卖出去需要将近4个月的时间,可以说线下渠道和门店业务非常疲软。

在应付账款和票据上,国美应付账款达到了47亿,账期的周转天数更是从2022年的301天增加到了1801天。

大家可以想想1801天是什么概念?

如果你是国美的供应商,你给国美提供产品,需要等到5年之后才能收到钱,你还愿意供货吗?

一个C端的家电产品有如此长的账期,很明显供应链环节已经近乎于崩溃了。

这就造成了一个恶性循环,一方面是各种债务和利息,包括给供应商的货款需要偿还,但国美短期没有足够的现金。

另一方面是供应商拿不到钱不会供货,银行也会起诉冻结资产,国美没有新货进来,库存又卖不出去。

供应链垮了,债务每天都会产生庞大的利息,只能关店裁员,国美员工从3万人减少到只有3600人,这也从侧面证明国美的业务在全面退缩。

所以说,救一个国美,可能比再造一个国美还难。

那么,国美是怎么走到今天这一步的?

这就不得不提到国美的创始人,黄光裕了。

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在2021年2月,黄光裕重归国美,向外界发出信号,要在“18个月内复兴国美”,并且和拼多多、京东达成了合作计划,国美股价也一度上涨,市值超过600亿。

那个时候,市场对国美和黄光裕有很高的期待。

黄光裕的计划,是打造一个新的电商平台“真快乐”,做一个娱乐化、社交化的购物APP,把业务转移到线上,和线下物业串联起来。

站在终局思维来讲,这样的想法可能没错,在行业的边界逐渐模糊,线上线下相互交融的视播时代,没有任何企业能够固守着30年之前的商业模式,风轻云淡地过日子。

国美更加不可能,他们原有的业务护城河已经被电商和品牌直播击穿了。

但问题就在于,国美的转型思路跟我们设想的并不一样,黄光裕想一步到位,直接把国美做成平台。

我们做过研究,国美的转型应该是在于身份的转变。

从一个家电零售商,借助于互联网,转变为以“家”为核心的家电、家居、家装品类的解决方案商和服务商。

从过去经营产品,经营门店,转变成经营用户的生活,打造家庭场景,找寻新的商业价值点。

可能最终我有机会成为一个平台,但一开始我不一定非要做一个独立的平台,去跟阿里、抖音、京东这些巨头竞争。

我可以稳定住线下渠道的同时,借助于今天各种电商平台拓展自己的渠道和品类。

毕竟国美的招牌和线下门店的优势还摆在那里,我去任何一个平台前期一定会得到流量倾斜和优待,因为我不是来竞争的,我是来你平台卖货,来交广告费的。

这个时期,我就可以在数据中洞察用户的需求,给用户分类。

再按照每个人的喜好和品类,我可以分裂出无数个账号、无数个直播间,包括让我的线下门店成为一个个网点去做垂直品类的销售、体验、配送、售后服务。

这就是零售商离不开的本质,在让用户省钱的同时,让他们快速、多渠道买到自己合适、想要的产品。

所以,这其中最不能放弃的就是国美本身的供应链优势,借助于品类的增加,客户需求的延伸,进入新的市场和场景,把流量留下来集中变现。

但实际上,国美的“真快乐”一直在模仿各种短视频、直播、团购、砍价的模式,哪个模式热门,国美就学哪个。

学来学去,每个模式都不能变成自己的,投入巨大,但是没有一个方向能长久坚持下来,今天直播好,我做直播,明天视频好,直播又不做了。

这也就导致了数据没有沉淀,成了孤岛,算法机制也落不下来,APP在店面端的“一店一页”、社群端的“一群一面”、用户端“千人千面”的模式没有一个能做到。

而且,要命的是,你要自己做平台,那就把其他电商平台得罪了,你就要付出巨大的成本去买流量。

所以,选择盈利模式的时候,就天然决定了企业的朋友和敌人,而有的人最好是不能当敌人,只能当朋友的。

黄光裕的选择,实际上明显超过了国美自身的实际能力,把“做一个平台”想的太简单了。

最后,黄光裕干脆连“真快乐”APP都不做了,我摊牌了,我不装了,我开始套现了。

从港交所查询到的信息显示,黄光裕作为实际控股股东,从2021年就开始减持套现。

持股比例从60.98%一直降低到现在的11.94%,大股东和二股东只有0.5%的股份差距。

恐怕连国美创始人自己都想放弃国美,拿着钱体面离场了。

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值得一提的是,在国美财报的业务前景中,我看到国美现任的管理层提到:要抓住直播、短视频这类新营销的趋势,提高频率和质量,实现直播常态化。

门店每日一播、分部和总部每周一播,同时强化短视频带货传播,通过社群、推手、会员来分享好物,实现门店和社区的联动。

国美似乎恍然大悟,开始做起了直播和短视频。

但是,这个时机点不仅晚了,国美还要选择在自己的APP上进行营销。

我始终有点不明白,国美为什么现在还有做平台的执念,也许是他们已经在这上面投入了太多的沉没成本。

但就像段永平说的,只要发现有问题,无论多大代价,任何时候改正都不晚。

也许,国美的终局在黄光裕出来的那一刻就已经写好,不得不感叹一句:没有某个企业和人物的时代,只有时代下的产物。

在变化莫测的互联网时代,没有哪个阔别外界长达8年的创业者,可以突然上演王者归来,拯救世界的奇迹桥段。

商业从来只相信现实,不相信剧本,一个企业所能达到的高度,也就是创始人自身的视角和格局。

责任编辑 | 罗英凡

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