当前观察：一季度财报不及预期，亚马逊电商何去何从？

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多年来，亚马逊是一家以市场、云计算和广告为主要业务的公司，虽然最初是一家传统的线上零售商，但现在也在扩展广告和服务领域。

虽然亚马逊的广告业务利润更高，但零售业务仍然是其业务核心，因为它提供了履约和广告服务的客户，这对于公司的增长和盈利至关重要。

据熟悉该公司财务状况的人士称，广告业务产生的营业利润率是零售业务的两倍，约为10%：5%。随着公司向平台和服务领域的扩张，零售业务可能会变得不那么重要，但这并不意味着它会被减少到0%。

从其一季度的财报表现来看，亚马逊电商业务仍在增长，但增长乏力，尚未恢复到大流行之前的历史平均水平。

这场疫情最初看起来会在一夜之间增加电子商务支出。随着它的影响消退，现在基本已回落到趋势线。

自营销售额、第三方卖家收入、付费业务和广告是亚马逊业绩的四项指标。现在所有这些都处于大流行前的趋势线之下。其中一些是亚马逊无法控制的——亚马逊的增长天花板是电子商务扩张；它既推动了电子商务的采用，又在消费者返回商店购物时未能增长。

亚马逊的常态是增长。今天几乎没有；因此，这是亚马逊历史上一个独特而不同的时期，其中大部分时期之前都实现了不可阻挡的增长。

自营和第三方卖家增长的总和就是亚马逊上销售的产品数量。在 2022 在经历了几个接近0的增长季度后，亚马逊上销售的产品增长恢复正常。然而，与以前前五年的 15-25% 相比，仅增长 8%的业绩让它看起来仍然疲软。

亚马逊广告的增长速度也低于大流行前。

这是意料之中的，因为大部分广告都推动了亚马逊的销售；因此，由于销售增长疲软，广告增长也受到限制。