市场正在酝酿量变到质变的过程

(资料图)

我们都知道今年制造业PMI是先升后降，1月PMI50.1,2月是52.6,3月是51.9，到了4月就变成49.2，低于荣枯线了，这也显示制造业在萎缩，毫无疑问这肯定是外需快速下滑带来了结果，毕竟4月全球的PMI也就只有48.6，而导致全球PMI萎缩的根源就是美联储今年又加息了3次，分别是2月、3月和5月的加息，加息了75个基点，直接将全球经济带入通缩。说实话今年还继续这么强加息，确实超过了大多数人的想象，因此很多人没有预料到这么强的加息结果，所以在投资上产生了错误的策略。如果美联储接下去继续加息，那么PMI将会继续回落，那将是非常恐怖的一件事了。

上半年实际上整体消费需求恢复确实是不足的，这个不足也导致了CPI处于非常低的水平，甚至可以说是通缩的水平。但是就是这样的低水平，却出现了银行、保险、证券的涨，以及一些中特估股票的涨，确实有点不可思议，因为实际上这些中特估企业的业绩确实非常一般，一季度几乎没有兑现业绩，但是股价却涨上天了。又比如火电，虽然受益于煤炭价格持续走跌，但是电力需求却没有明显出现了过剩，毕竟外需不足，工厂开工率也是不足的，但是很多火电企业却逆势走高，不可思议。

目前市场的资金量肯定是天量的，毕竟大量的消费贷已经释放，同时居民存款是达到了一个天量，很多人把现在的行情比作2014年，因为当时银行也是暴涨的，君不见2017年和2019年银行也是涨，我觉得现在投资者有点过度乐观了，认为市场会出现类似2015年那样的牛市。天量资金不去制造业、不去消费板块，大量涌入到高股息板块，这就是说明大部分这些资金是刚开始投资是谨慎的，谨慎的资金大量的投入到银行、保险、中特估等等企业上，这就出现了这些板块的暴涨行情，一旦谨慎资金获利颇丰后会开始转变到风险投资的。当然这里面还有一个契机是美联储加息结束。

我觉得如果继续保持这样的量化宽松货币环境，信用贷等低成本资金继续释放，那么科技板块、消费板块接下去肯定会继续受益的， 因此看好中特估的获利资金从谨慎投资往风险投资转变，甚至债券投资资金往风险投资的转变过程 。