大涨之后，从一张我很喜欢的海报讲开去

“我又可以了！”。

(相关资料图)

今日市场最好的写照，大家自行想象。

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今天一早，噼里啪啦，收到一堆公告，上个周末批复的好多只 中证2000ETF、信创ETF ，这周五都要卷着发了。

从上报、到批复、到发行、到后续成立、再到最后上市，估计每一步的间隔天数，都一只手能数的过来。

国内指数的未来，依然是星辰大海。

今天白天，也在和朋友们聊基金公司指数类产品的布局思路，正好举两个例子，简单讲讲 场内+场外的打法 。

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周末写的《债拉久期，股买QDII，加仓红利》里，提到了今年表现出色的QDII基金，景顺长城纳斯达克科技市值加权A（017091）。

这个产品，和今年暑期档破200亿的票房一样，属于叫好又叫座。

叫好。

当然是因为产品本身的业绩。

截至昨天（8月28日），今年以来该基金净值上涨了 29%+ （同期同类QDII股票基金涨幅9.46%，该基金于2022年12月9日成立，数据来自Wind）。

原因当然也很简单，今年的美股，就是科技股的行情。

高盛的分析师说，今年美国的大型共同基金（也就是老美的公募）也 只有30%跑赢了美股基准指数 ，原因在于美股的科技股，今年超额十分显著，但这些基金从二季度开始，持续在减仓科技股，相当于相对踏空了。

今年最火的纳指100指数，是在纳斯达克的成分股里选100只票，但这100只票里，还是有一定比例的消费、制造业、金融行业，而 纳指科技指数 ，你可以理解为，就是对其中的科技股的提纯，更能表征美股科技股的表现。

三季度，因为美联储近期表态偏鹰，美股可能会有一段调整的时间， 如果你觉得像英伟达、TAMAMA指数（特斯拉、亚马逊、微软、谷歌、脸书、苹果）里的科技公司，盈利还会保持高增速，那么调整可能就是介入的时点，你可以选择纳指科技指数，可谓是相当锋利的矛。

叫座。

是因为我特别喜欢他们家做的产品海报。

「那只柯基」 ，纳指科技的谐音梗，下图。

今年AI火了之后，大家曾经觉得 原画师 的价值可能会受到调整。

包括很多基金公司的海报设计岗，是不是可能就不那么需要了。

但事实上，海报的精华不在于设计，而在于想法，这个产品的海报，基本可以预定年内最佳之一了，当然这是我的一家之言，喜欢猫猫的cat person，可能有别的意见。

景顺长城在这只纳指科技的场外产品，获得市场足够的关注后，紧接着就布局了，跟踪同一指数（纳斯达克科技市值加权指数）的场内ETF，场内简称 纳指科技ETF ，代码159509，你们可以再加个自选跟踪。

产品7月份刚成立，已经上市了，托管行是招行，首发卖了4.5亿，说实话，在目前的市场下，这个首发数字，已经是相当不错了。

最重要的是，到目前为止，产品规模还维持在 4.4亿 ，这说明，当时首发的量，基本都是 实打实卖出来的 ，是真正看好这一方向的投资者，而不是凑规模，上市就跑的短钱。

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再往下挖一层，这种针对同一指数， 场内+场外同步布局 的思路，可能是景顺长城在指数领域现阶段的打法之一。

我看最近，景顺长城先是上周发了一个国证2000场外指增产品，A类代码019013，C类代码019014。

紧接着，看公告，从9月5日开始，也就是下周一，要把场内的 国证2000ETF ，代码159522，也给发了。

这和布局纳指科技场外、场内的节奏，基本一致。

不管是场外的国证2000指增，还是场内的国证2000ETF，景顺长城的这种场内+场外同步的产品布局思路，性价比是很高的，大家不妨借鉴一下。

为什么这么说呢？

第一，国证2000的赛道，方兴未艾，还不是太拥挤，还有弯道超车的机会。

截至目前，挂钩国证2000的ETF一共三个。

这种格局，完全算不上卷。

也就是说，只要努力，还是有比较大空间的。

而国证2000指增也差不多，目前共计7只产品，大家的差距还没拉开， 「龙一」 的宝座可以说还虚位以待。

第二，中证2000ETF的获批发行，反而可能是个机会。

最上面说到，今天公告的，后头有一堆的中证2000ETF要发。

为什么中证2000ETF的获批，对国证2000ETF反而可能也是个机会呢？

我是这么理解的。

首先 ，中证2000ETF后续的发行，也会大大提升整体市场、投资者，对于 小盘、微盘 的认知和关注度，这其实对于存量的国证2000相关产品而言，也能分享到市场更多的认识。

其次 ，小盘股 超额的逻辑 ，在流动性宽松的背景下，依然在。

前阵子，李蓓和盛丰衍关于大小盘哪个风格占优的观点，被媒体拿出来，炒作了一番。

从今天的盘面看，又是小盘、微盘、成长大幅领涨的一天。

我的观点也比较简单，短期来看，大盘蓝筹可能也会有机会，这取决于政策的走势。

但是按目前的市场情况来看，假如资金面保持长期的宽松，那么 小盘股 ，相对全市场，或许依然会贡献较稳定的超额。

海外和国内都一样，你可以理解为，小市值公司的弹性会更大一点，当然波动回撤也更大。

特别对于国内这种产业持续还在革新、迭代的市场，类似“专精特新”的小市值公司（截至8月初，Wind的数据，国证2000里，有20%左右的国家级专精特新企业），空间很大。

而2021年之前的个别年份，蓝筹大票占上风，和当时外资加速流入后的审美、以及机构跟随抱团产生的赚钱效应有关。

长期来看，中小盘都应该是有望获取超额回报的。

之前招商的量化团队做过一个统计不错，之前也提到过：

针对不同利率周期（用shibor表征）下，小盘股相对大盘股的超额 （下图） 。直接说结论就行， shibor利率下行期 ，也就是市场资金宽松的时期，小盘股相对大盘的超额收益均值在1.2%，而利率上行期，则基本没有超额。

目前来看，央行保持流动性宽松，是一张明牌，那么大家照着明牌去打，投资小盘的逻辑依然是在的。

而什么时候经济，特别是地产的高频数据开始趋好，央行如果开始右侧收流动性，那么就要小心小盘股的表现了。