刚刚！1200亿光伏龙头跌停！东吴证券分析师唱多遭打脸 焦点速递

文 | 杨万里

【资料图】

“绿色星期四”来袭，光伏板块降温，知名光伏公司股价砸跌停。

3月16日，晶澳科技跌停，收报于53.24元，总市值为1254亿元。同日，储能概念股德业股份跌停，阳光电源跌幅超过6%，隆基绿能跌幅超过5%。

今日主力资金净流出前四的上市公司中，有三家是光伏企业。至于为何突然集体重挫，目前相关暂无进一步公开消息披露。

我们关注到，曾有券商分析师公开唱多晶澳科技，现在疑似遭打脸。

2023年1月16日，东吴证券分析师给出“买入”评级，目标价103元；3月5日，东吴证券分析师再次给出“买入”评级，目标价97.9元。然而，这两份研报发布后，晶澳科技股价震荡下行，买入的投资者大概率亏损。

据了解，晶澳科技是全球光伏组件龙头企业，公司的经营业务包括太阳能组件、其他、光伏电站运营，占收入比重分别为96.21%、3.14%、0.66%。

晶澳科技成立于2005年，在2007年赴美股上市，又在2018年从美股退市。2019年11月，晶澳科技实现在A股借壳上市。

登陆A股以来，晶澳科技的业绩实现连续增长。2019-2021 年，该公司的营收从211.6亿元增长至413亿元，归属净利润从12.52亿元增长至20.39亿元。

2022年前三季度，晶澳科技实现营收493.2亿元，同比增长89%；实现归属净利润32.9亿元，同比增长150.66%，保持双位数增长。

相比晶科、东方日升、天合光能、隆基等同行公司，晶澳科技的一个明显亮点是具有稳定的现金流，它是一家十三年保持经营性现金流为正的光伏组件企业。

不过，在盈利能力方面，晶澳科技稍有逊色。2019年至2022年前三季度，晶澳科技的毛利率从21.3%整体下降至13.4%。同期，公司加权ROE从20%先下降至13.1%，紧接着反弹至15.6%，仅次于隆基绿能20.6%的加权ROE。

从业务布局看，晶澳科技的P型技术有望向N型技术迭代。

资料显示，晶澳科技量产的魄秀（PERCium）电池平均转换效率超过23%，逼近PERC 电池商业化量产极限效率。券商机构认为，PERC 技术路线进入成熟阶段，后市效率提升或触及瓶颈。

对于下一个技术路线，晶澳科技布局了N 型电池组件产能。该公司定位于TOPCon 技术，主打 Deep Blue 4.0X 组件。相比PERC 技术，TOPCon 技术电池量产效率更高，且度电成本更低。

根据晶澳科技规划，2023年底组件产能将超过75GW，其中N型高效电池产能将达到27GW以上，占比超过36%。

此外，该公司在今年1月份宣布将赴美设厂，建设2GW组件产能。券商机构点评称，此举有望助力公司在美国市场顺利出货，且进一步加强海外一体化供应能力。

随着晶澳科技跌停，大家怎么看？