稀土作为重要的战略资源，在国民经济多个领域中不可或缺。近年来，我国更是将稀土列为国家实行生产总量控制管理的产品，在遵循节能环保、可持续发展的基调下严格按照指标生产。近日，工信部与自然资源部正式下发2023年首批稀土开采、冶炼分离总量控制指标，规模分别为12万吨、11.5万吨。值得一提的是，指标中的中重稀土同比下降4.8%，近年来首次出现负增长。进入2023年以来，受到变频空调、消费电子、传统汽车、风电等多个供求市场的驱动，稀土市场价格稳步回升，而随着国家宏观调控进一步缩紧指标，叠加海外供给市场不景气因素，稀土产业链的长期成长性更为突出，产业链头部企业有望迎来新一轮高速增长期。

总量指标是保障稀土供给端持续优化的基础

被誉为“工业维生素”的稀土在是冶金、石化、新能源、军工等多个重点行业扮演着关键战略性原料的角色，因此也成为原材料领域的中流砥柱。从产业链来看，稀土产业涵盖了上游原矿采选、中游冶炼分离和下游加工应用三个环节。以各环节价值占比进行分析，稀土矿开采产业、冶炼分离和功能材料的占比分别为17%、27%和56%。从可持续发展角度来说，把控好稀土开采和冶炼分离两大环节成为关键。

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我国稀土储备资源丰富，自建国以来稀土产业也呈现出高速发展的趋势。尤其是在1986年，我国正式超越美国成为全球最大的稀土生产国和供应国。在稀土市场规模不断扩大，海外出口量持续增长的同时，稀土产业也开始出现各种问题。尤其是自上世纪80年代开始，资源过度开发、资源快速消耗、生态环境严重破坏、产能长期过剩等行业乱象丛生，不仅导致稀土市场价格长期低迷，也对众多行业的发展带来影响。正是考虑到了稀土产业的可持续发展，我国开始加大统筹监管力度，不断出台监管调控政策。整体来说，我国稀土供给量由政策指标决定的发展格局已经非常明确。尤其是近年来，考虑到稀土的战略重要性，我国持续通过削减采矿权、规范收储等措施，持续优化行业格局，让市场保持合理有序的增长，全面实现对稀土价格的科学精准把控管控。

2023年首批稀土开采、冶炼分离总量控制指标的颁布，也是近年来国家宏观调控政策的延续。早在2021年，随着以中铝公司、五矿稀土、赣州稀土三大稀土公司为主体的中国稀土集团正式成立，我国开始逐步实现稀土资源优势互补和稀土产业发展协同，其目的就是保证我国管控分散的中重稀土供给，让供给格局进一步优化。去年，工信部与自然资源部下达的稀土开采、冶炼分离总量控制指标，就重点分配于北方稀土集团、中国稀土集团、厦门钨业、广东省稀土集团等四大集团。有稀土大集团作为支撑引领，稀土供给端持续优化，可以实现进一步科学调控稀土资源开采规模，加速资源整合。在这样的产业背景下，稀土产业供应链安全稳定，产品定价机制更为科学，也符合新时期的市场发展规律。

多个应用市场推动稀土产业未来需求持续增长

正是因为稀土是不可再生资源，我国将其列为战略性核心矿产资源，并在开采、冶炼、销售各个环节严格把控。而随着稀土下游应用领域需求快速上涨，诸如新能源汽车、工业电机、风力发电、变频空调、工业机器人等下游产业势头强劲，对于稀土及磁材行业的需求与日俱增，这让稀土产业的未来发展一片大好。

从全球稀土市场发展趋势来看，稀土需求端的高速扩容趋势也非常明显。数据显示，自2020年至今，全球稀土镨、钕元素需求量已由5万吨增长到10万吨左右。与此同时，由于全球稀土储备分布不均匀，主要生产国与出口国的稀土元素储量、产能、需求存在较大差异，这也加剧了全球对稀土资源的战略博弈。

以我国的稀土宏观调控政策来说，去年，商务部和科技部就发布通知，明确提出禁止出口稀土的提炼、加工、利用技术，以此进一步保障我国稀土行业技术的领先水平，捍卫我国相关企业在全球稀土产业链的主导地位。在这样的战略背景下，我国稀土及钕铁硼磁材出口将逐步下降，这也必然导致稀土相关原材料和附加产品的市场价格节节上涨。

从应用市场来看，除了冶金、石化等传统领域之外，电子信息、新能源、航空航天等诸多高科技领域的稀土用量正在持续增长。行业权威机构测算显示，1997-2020年，近20多年来，世界稀土消费量已经从6.6万吨增长到16.7万吨，年均增长4%。2021年，仅仅是稀土磁性材料在稀土终端消费的价值占比就达到42%。近年来，受到科技与需求升级的影响，以稀土为核心的磁材在新兴领域的应用越来越普及，特别是新能源汽车、工业机器人、风力发电等行业，对稀土磁材的需求快速上涨，这也进一步带动了稀土产业的蓬勃发展。行业预测，今年全球氧化镨钕需求量将达到10万吨。预计到2025年，市场需求将达到12.86万吨，供需缺口越来越大，稀土产业链相关企业将从中受益。

行业集中度提升凸显大集团优势

从稀土产业的市场发展趋势来看，随着行业集中度持续提升，综合产业实力强劲的大集团优势将进一步凸显。

三川智慧(300066.SZ)是“国家高新技术企业”和“国家技术创新示范企业”。近年来，企业在转型发展中将智能制造和稀土回收利用两大业务板块作为核心战略布局。目前，三川智慧已在稀土领域进行持续业务布局。其中，三川智慧与赣州集盛科技合作，专门从事钕铁硼废料等矿产资源回收加工及销售业务。与此同时，三川智慧全资子公司赣州三川稀土有限责任公司，拟投资约2.8亿元实施年产3000吨稀土氧化物稀土二次资源综合利用技术改造项目。项目建成达产后，将形成综合利用钕铁硼废料、溶盐渣、拆解料等稀土二次资源，年产3000吨稀土氧化物的生产能力。

有研新材(600206.SH)是我国有色金属行业的头部企业。自在上交所上市以来，有研新材在稀土材料、微光电子用薄膜材料、生物医用材料、稀有金属及贵金属、红外光学及光电材料等新材料的研发与生产方面发展迅速。其下属子公司有研稀土的核心产品包括了稀土合金、稀土磁性材料等。去年7月，有研新材控股股东有研集团与中国稀土签订《共建稀土创新基地合作协议》，双方未来除了打造创新平台、稀土材料创新高地及稀土工程化高端人才培养基地之外，还将在科技与产业发展方面深入合作。有研新材也将充分利用中国稀土集团资源优势，进一步挖掘自身在稀土功能材料方面的技术积累和产业基础等优势，打造世界一流的稀土新材料产业集群。