每日观察!新十年·新篇章｜教师施展：潜心科研自有万钧之力

施展学术生涯的起点是固定收益，并不断向外延展。在他看来，固定收益是一个极具综合性的研究领域。固定收益研究与宏观政策、市场微观结构、公司金融等许多研究话题息息相关。“从宏观的角度看，你会发现固定收益与货币政策等等话题连接很深；从中观的市场结构看，固定收益又与市场流动性、机构特征和交投行为密切相关；从发债公司这一微观主体看，公司金融理论中股权人与债权人的利益冲突、公司投融资选择都在债券的微观供应中予以体现。”谈起自己的研究领域，施展兴致盎然，“因此从某种程度讲，固定收益就像一个窗口，透过它能观察到不同主体的共生与互动。”

图为施展做学术报告

回国以后，施展将自己研究的视角转向中国债券市场，进一步扎根中国大地、研究中国问题。在施展看来，中国固定收益研究中的许多课题尚处于起步阶段，这一方面与中国债券市场起步较晚的现实情况有关，另一方面也源于中美在市场结构、产品特征等诸多方面的差异。

2017级金融学博士宋玮玮常常就债券市场实践中遇到的困惑向施展请教，在他眼中施老师如同一本“百科全书”，总能精准找到问题的解决方向和答案，对问题相关领域的国际最新研究进展也都非常清晰，展现出非常深厚的学术沉淀。

基于中国债券市场的制度背景，施展尝试对于学界的经典问题，给予中国情况的回答。在发表在国际主流学术期刊Review of Finance（《金融评论》）的文章中，施展及合作者准确把握中国(超)短融市场发债主体丰富、交投活跃的特性，对既有模型进行拓展，从而更准确地刻画了信用风险和流动性风险对短期信用债利差的解释力。

面向中国的固定收益展开研究，不仅能够填补学术研究的空白，更能为我国债券市场的发展完善提供参考，具有很强的现实意义。施展在中国固定收益研究的蓝海中，以学术创新服务制度完善。

施展在清华开设了包括固定收益证券与利率模型、FICC实务、动态资产定价在内的多门课程，覆盖了硕博培养的不同阶段。施展会针对每门课的不同特征重新备课、制作教案，这也让施展被学生们亲切地称为“道口劳模”。

图为施展在课堂上

谈起在教学科研的“两开花”，施展将自己的经验总结为“教研结合”：将教学内容与科研方向有机结合起来，既能提升授课的理论深度，以更加深邃且前沿的视角让学生豁然开朗；又能与学生就固定收益的业界实践展开交流，在教学相长中获得研究思路上的启发。

对于新的课题，施展不吝于倾听学生的观点。学院金硕211班的俞文奇是施展指导的硕士生之一，他与施老师聊到毕业后工作去向的问题时，就曾被施老师追问过证券化与银团贷款在中国发展现状的问题。“只要对这个领域有所了解，不论你是学者、专家还是普通学生，都要时刻做好被追问的准备。”即使已经拥有相当的研究成果，施展对新问题仍然充满强烈的好奇心。

这种对新知识的主动性，也体现在人才培养的过程中。“如果说对学生有什么要求，我会觉得是求知欲与好奇心。”为了培养学生的这种感觉，施展在博士生学术训练中特别强调一对一指导的重要性。

施展认为，这种“手把手”的方法与传统的师徒关系异曲同工。“我的外公是一名中医。他带徒弟时，会让徒弟不断地替病人号脉，自己再告诉徒弟这属于什么脉象。久而久之，徒弟就掌握了这种微妙的对脉搏的感觉。”培养学生也是如此，施展长期与学生保持一周至少一次的交流频率，并密切关注着学生的研究动向。

图为施展（右三）和博士生探讨论文选题

施展从不吝惜对学生的指导和关怀，总能在学生迷茫无措时为学生点亮一盏指路的明灯。同学们学业和人生发展遇到困难时，他谈话交流总能让人如沐春风。学院2018级博士生谷冰燕说：“施老师关心每一位学生的发展规划，并给予有益的建议和帮助。如果说读博是一场艰难的登山之旅，施老师就是我们的和蔼而坚定的向导。他不仅在关键时刻倾力帮助、清除路障，也教会我们独立开辟道路、攀登顶峰的勇气与能力。”

在高频而从不间断的师生互动中，施展通过手把手的指导，培养着学生的求知欲和对学术的感觉，使学生不断走上学术研究的正轨，从而挖掘其长期发展的潜力。

为了开拓学生的科研视野，施展经常组织研究讨论和学术研讨会，促进了师生之间学术交流和合作。他还积极帮助博士生与国内外知名学者进行合作和交流，让青年学生的研究能够更好地融入到国际学术界话语体系之中。学院2017级直博生杨玉婷说：“施老师是优秀的学者、温暖的导师和引路人。”

2016年，施展离开俄亥俄州立大学金融系，选择加入五道口金融学院任全职教师。谈到背后的原因，施展认为这一方面离不开当时的种种契机，但更重要的则是对清华大学的认可、对学院国际化办学理念的青睐，以及对中国固定收益领域研究前景的信心。

今年是施展加入五道口金融学院的第七年，也是清华五道口“新十年”建设的起步之年。谈及对学院未来发展的期待，施展作为青年学者，仍从科研立身的的角度出发，希望能以自身之力贡献学院科研发展。“学院人才工作会议提出，学院科研团队要扎根中国大地做研究、培养人才，要在全球学术中发中国声音。这是我作为一名教师和科研人员，对学院发展的最大期待。”

立足中国金融实际、研究并回应中国金融的现实问题，是五道口鲜明的科研特色。作为学院优秀青年教师队伍中的一员，既在理论研究中钻坚研微，也在实践中独辟蹊径，潜心科研，自有万钧之力，施展希望自己能够成为有独立性的中国学者，在国际学术舞台上发出中国声音。

（采写/郭宇辰）