3月中旬之后，国际油价震荡下行，而聚合原料因供应紧俏等利好因素支撑，成交重心持续上扬，PX、PTA接连收涨，导致涤纶长丝成本压力凸显。年后至今聚酯新产能累积投产241万吨，主要以涤纶长丝为主。聚酯市场在成本和产销压力下，现金流压缩严重。当前除了瓶片以外，其余产品均已经亏损，截止4.18 ，POY现金流为-437.94元/吨，FDY现金流为-337.94元/吨，这两种常规产品亏损最为严重。

(资料图)

439.5万吨，涤纶长丝减产力度吸睛！

目前终端需求低迷，涤纶长丝市场跟涨幅度有限，高成本、低需求困境难解，涤纶长丝市场减产消息频现。继短纤切片减产力度放大之后，近期涤纶长丝减产也逐渐加码，预计行业整体减产量在439.5万吨。行业整体开工负荷有继续下调空间。

国内聚酯工厂减产统计表

接下来，聚酯工厂负荷还有多大下调空间？

聚酯厂家拼命吆喝，却并未改变需求低迷的境况；下游市场传统旺季未能如约而至，旺季不旺已经成为不争的事实，对原料采购需求并不明显。因此聚酯产销低迷、库存攀升成为较大的制约因素。

另一方面，在原料的大幅波动下，前期坯布市场升温的询盘气氛再次回落，订单改善也难以持续，同时即期效益亏损叠加对原料走势看空心态，下游基本消耗手中备货为主，部分下游已存在原料备货用完再次减产的措施，下游加弹和织造连续多周下降。聚酯面临上下游夹击虽紧靠低价促销能暂时缓解下库存压力，但改变不了聚酯累库存的趋势。

在产能增加及现金流亏损的态势下，近期聚酯开工依然韧性十足，负荷仍维持87.8%高位。聚酯分类负荷目前高位回落但幅度不大，切片负荷小幅回落0.69%。涤纶长丝装置负荷率83%，环比小幅提升0.84%。截止4.14国内大陆地区聚酯负荷在87.8%，聚酯装置减产检修为主，也有局部工厂负荷微调，综合来看聚酯负荷有所下滑。

市场一致认为聚酯扛不住自然会大规模降负，但节奏上把握不清晰。基于经济效益或者库存考虑的检修减产明显增加，4月下半月如广东的瓶片、江阴的短纤、瓶片，桐乡的长丝，以及苏北的短纤近期陆续检修。

而从近期各环节来看，长丝上下游的旺季去库幅度远不及往年，近期长丝和终端坯布环节的库存开始走高。中期来看聚酯负荷仍面临下降压力。但需要考虑的是，虽然近期国内聚酯市场减产力度吸睛，但目前主流聚酯工厂还没有明确后续是否也将进行装置减产、检修计划，所以后续聚酯工厂装置检修规模，仍存在比较大的变动空间，届时也会影响到市场心态的转变。

来源：隆众资讯