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近期,美国财政当局国际资本流动报告最新数据显示, 中国三月份增持了205亿美元美债,折合人民币1427.4亿,我国不是一直在减持美债,怎么会又突然增持美债了呢?有人说是中国在“抄底”美国,还有人认为中国在“救”美国, 中国为何会在3月选择增持美债,哪一种观点更加接近真相?
(资料图)
“抄底”美国?
近期,美国越来越多的数据表明,美国经济有望“软着陆”,尽管美国飙升的利率会影响消费和就业。
但实际情况,可能会改变大家的认知, 美国失业率徘徊在50多年来的低点,消费还在继续。
与此同时,通胀指数已经回落到4.9%,房地产市场开始企稳,也正是结合这几个因素,认为美国经济会“软着陆”,价格压力会消失,不会出现大规模的失业和经济下行。
近几天, 美元指数开始反弹,这使得他们更加坚信,那是中国在“抄底”美国资产。
虽然大部分人眼里,仍然认为美国极有可能出现经济衰退,但近期一些经济数据促使一些人重新考虑时机
其实最让人迷惑的就是美国的经济怪象。
众多的经济数据表明美国后续经济要陷入危机,却唯独就与数据相当地亮眼。
截止当前,没有几个人说得清楚。
而更让人疑惑的是,美联储还用这种矛盾的数据来制定货币政策,结果可想而知。
其实美国美国亮眼的就业数据和超低失业率, 可能和拜登大量强行倒逼制造业回流有密切关系,虽然美国经济各方面不行了,但是在拜登对制造业大规模补贴下,原本在欧洲、中国、日本的制造厂迅速回到了美国。
这些产业一旦回流美国,就直接催生了大量的就业岗位。
而拜登搞的制造业回流,不会考虑跨国企业的盈利感受,也不会带去多少经济效应,因为强美元下,同等产品,美国产品出口就失去了竞争优势。
毕竟, 拜登强行让制造业回流,这些产品在其他经济体内,其实已经很有性价比,现在还要搬到人力成本比较高的地方重复生产, 这明显就是在花冤枉钱。
就业市场的火爆情况下,一定会催生劳动工资上涨,这样的话,消费上去了,通胀就很难再控制下来。
就业市场良好,按美联储货币框架理论,说明经济还不错,对于当前顽固性通胀,美联储也不敢有丝毫的放松,依旧会保持高利率水平。
即便金融环境很不堪,美联储也不敢随意造次。
而对于美国经济影响最为深刻的可能在于, 拜登人为的大搞和中国的经济脱钩,进而实施制造业回流,让美国实体经济和资源严重错配,导致金融市场信号发生扭曲。
这种强行倒逼制造业回流,激发劳动力市场,使得工资增长保持在高位,这将提升美国家庭消费能力,这只是让美国潜在的衰退日期不断推迟而已。
而高利息将直接冲击经济,需求回落以抑制通胀,因此美国经济衰退看起来似乎不可避免,因此“抄底”美国,这理由也很牵强。
中国选择“救”美国?
中国连续7个月减持美债,3月份竟然又增持了205亿美债,有人说,一旦美债违约,中国承受不了美债砸在手里的损失,救美国就是救中国。
中国现在持有8693亿美元的美债,也是一笔不小的数目,8693亿美元,相对于中国一季度GDP总量4.16万亿美元的20.9%, 绝对是巨大损失,中国会就此趴下吗?
显然不可能!
美债即将到达法定上限的31.4万亿美元,美财长耶伦表示,如果国会不提高债务上限,那么美国政府很有可能在6月1日前资金耗尽。
而大部分还是美国大型金融机构、私人、公司持有,一旦美国债务有任何风吹草动,他们是最着急的。
一旦美债出现违约,美国损失大,因为 美债持有者大头在美国,美国银行业被硅谷银行、签名银行、第一共和银行弄怕了,美国顽固性通胀可能迫使美联储继续加息,经济衰退风险上升,谁敢一头扎下去大买美债?
而美债有国家信用背书,拜登再到耶伦,都很希望中国能带头增持美债,只有别的国家增持美债,美国政府发债印美元才有意义。
否则的话,就算美国终于提高了债务上限,但恐怕也只能够短暂续命而已,无法长期维持美元的地位和价值。
那么,是否真的是中国在“救”美国呢?
中国购买美债,应该是出于投资的避险考虑。
三月份美国银行业危机爆发,给很多海外投资者带来巨大风险。
虽然当下美国两党内斗,但是美债上限被提高,其实是必然事件,美债违约的问题,最终也会得到解决的 。因为美债问题不解决,美元的信用地位将会降低至谷底, 这种结果美国两党都无法接受的。
在这种情况下,持有美债,风险其实并没有想象中那么大。
在大类资产投资里,具有较高的流动性,而且美债是仅次于黄金的全球第二大避险选择。
为何中国不购买黄金,而买美债呢?
黄金是避险用的储备资产,但购买回来就不能轻易动用,而黄金的价格还一直处于波动中。
三月之后,一直处于相对高位,如果卖出美债去买黄金,黄金跌了怎么办?
而在我国高速发展的这些年里,资金是需要不断流转的,放着不用是不现实的,持有美债还可以应对汇率的大幅度波动,而且美债还有可观的利息收入。
意气用事,忽视投资的合理性,才是对我们自己利益的最大伤害。
贸易顺差额再投资
世界“去美元化”是大趋势,基本上很难发生改变,但这是一个长期的过程,而不是不计成本的抛售。
在抛售美债的是综合多方面的因素考量,作出的适当调整决策。
我国作为一个发展中国家,在进出口贸易中积累了大量的美元,多到都来不及花出去,于是只能买一点美债。
今年一季度,中国进出口贸易顺差1.41万亿,这将导致中国手中的美元很多,买美国高科技,人家又不卖。
前些年,中国持有美债余额高达1.3万亿左右,如今中国大多数时间里都在抛售美债,去年也只有7月份,小额增持了一次。
整体来说,我国都是大额抛售、小额购买,这也符合美债可以持有,但不能太多的原则。
而美国前十大债主,也都选择了增持美债。
自今年年初以来,“万国来朝”盛况再现,外国政要排队访华。表面上支持扩大与中国的国际合作,助力本国经济复苏,实质上也是世界新格局正在快速演进,中国坚持的发展理念,与世界其他国家理念相近。
中国不断发展,影响力也越来越强,为世界经济发展提供了新的动力。
在现有阶段, 不仅要扩大贸易往来,还需要怎么搞好对外投资,因为手里的美元太多了,花出去才能实现财富的增值。
虽然目前人民币的国际地位在不断提高,但短期内还是无法实现人民币国际化这一目标的,增持美债,可以获得更好的投资价值,美元是国际通用货币,可以承担好过渡的功能。
由于美元是当今世界上使用最为广泛的货币之一,不少国家都拥有着大量的美债,一旦美债出现违约,世界上很多国家经济都会面临巨大冲击。
一旦美债出现违约,持有美债的国家还能指望美国还钱吗?对于那些经济抗风险弱的国家来讲,几百亿美元,就可能让其陷入经济地震。
中国增持美债的举动,其实间接的拯救其他国家和地区,这也是在为世界和平而努力。
虽然中美博弈进入白热化阶段, 美国对中国经济发展实施堵截,但同时中美也保持着密切的合作,中国的增持,也让美国认清了现实。
中国可以增持美债也可以减持美债,至于中国到底是减持还是增持,这就取决于美国的表现了。
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